上期我们分析了格力电器10年来的财务报表趋势,作为格力电器的主要竞争对手的美的集团,10年来的增长曲线比格力更为出色。
美的集团资产规模从2012年的880亿,增长到了2021年的3880亿,趋势十分漂亮,10年复合增长率高达16%。
净资产规模连续增长了10年,10年复合增长率为15%。
资产负债率比较稳定,总体在60%到70%之间,而格力10年中有5年在70%以上。
营收和净利润数据也非常给力,营收10年复合增长率为13%,净利润10年复合增长率高达24%
毛利率整体维持在20%到30%之间,估计2022年还有下探空间。
净利率最近几年维持在9%附近,在最近两年毛利率下滑的背景下,净利率总体还比较稳定,猜测是费用控制的比较好。
这点我们可以去利润表验证一下,4项费用有升有降,而且财务费用还是负的。
结合最近两年大宗商品价格大幅上涨的背景,家电制造业利润率下降这个锅可以甩向原材料成本上涨。
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