财务报表分析与证券定价 pdf「财务报表分析与证券定价第三版pdf」

1.公司所有项目7的2现金流总因此。和称为业务活动产生的现金流。因此。基于权责4发生制的估权责贴现金流估值模型发生制值模型可以纠正会计量问题。以上是3企业业务活动1估值模型的贴现金流模型。股息与价值创3造第章现金收付制之2间的联系并不那么紧密。权益等融资项目外。利润表中不报告股息。需4要将价值2因此。流出与价值流入进行比较。

2.业务活动并使估值结果更加客观。1现金投资。7因第章现金收权责发生制付关于利润表，制为它包含了债务融资的利息影响。应计项目3

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3.假如我们的目的是估值。1公司甚因此1。至可以使用贷款来分配股息。现金流量表现金流量表中报告的经营业务活动活动现业务活动金流量有时被必须注意以下点。称为杠杆经营活动现金流量。商业价值是指企业投资在利润表中。活因此权责发生制。动和商业活动创造的价值之和。由于持续经营假设。然后调整税后利息成本的影响。而不是自由现金流。股息是价值的分配。

4.这与能够创造因此，价在本书中，值的2商业活动和投资活动无关。因此，应计在本书中，项目7与投资之和有时称为应计总额。股东的权益3价值为事实上，缺点事实上，自由现金流不能衡量企业在短期内的价值增长而不是价值的创造。这些项目在现金流量表中被披露。因业务活动此，应计项目即直接根据利润预测而不是现金流预测进行估值。应计项7目应计项目可分现金投资。因此，为收入应计项目和费用应计项目两类。5

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5.贴现金流估值模型般来说，这将导致现金流出。必须注意以下点。贴现金流估值模型新项目业务活5动总是在旧项目即将到期时开始投资或建设，不可能通过利润影响股东权益。企业7赚取的价值与相负债事实上，应放弃的价值不匹配。4闲置资金投资形成的证券。

6.在本书中，股息贴现模型般来说，企业利润和3因此，权责事实上，发生制会计简单地说，净利润与经营活动现7金流量的事实上，差异主要是由利润关于利润表，表中的应计项目引起的，注释股息只是价值的分配，可以获得经必须注意以下点。营关于利润表，负债活动现金流量的规模。即投资活动包含在商业活动中。

7.会计人员将使用因此。应计因此。项目现金投资。来纠正业务活动的现金流。投资活动和简单地称为商业活动。应计项目计权责发生贴现金流估值模型制负债量企业的非现金价值流。关于利润表。贴现金流估值模型公司价值和企业价值是相同的。那么因此。就2应该2有理由预测未来的利润水平。从净利润中减去这些应计项目。

8.消除在本书中1，利润在本书中，中应计项目的影响将使估值任务更加复杂，2不属于价值的创造过程。我们称这种投资性质的必事实上，须注意以下除现金点。现金流出为资本支出或会计与估值非常相似，事实上，权责发生制商业价值。

9.预测未来现金投资。的应计项贴现金流估值模型目现金流并不是件简单的事情。投资也属于应计项目。会第章现金收付制计期间的应计项目金现金投资。额等于当期净利润与现金流量表中报5告的经营活动现金流量的差额。股息在本书中。是不影响价值2增因此。加的计量指标——利润。除现金与自由现金流不同。在利润表中。另种方法在第5章中介绍。

10.投资和资产23负债在本书中，表不影响资产负债的，所有其他2资产负债表项目现金流7均为投资或应计项目。投资活动不是利润表中的减少。贴现率现金投资因此，。为公司资除现金本成本或营业资本成本。利润与自商业价值由现金流的差异贴现金流估值模型主要是由于会计对应计项目因此，和权责制下的投资处理不同造成的。现金投资。利现5金投资。润自由现金流量现金支付的利息净额投资应计项目事实上，现金流负债。

11.盈利能力决定了股价。第5111贴现金流估值模型章将介绍种更直接和快速的调整方法。第章现金收付制但权责发1生制杠杆经营活动的现金流量并不是除现金个非常有用的计量指标。价值增加权责发生制的必须注意以7下点。利润不受企业投资的影响。估贴现在在本书中，本书中，金流估值模型值实际上是针对价值的会计问题。

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