美国开放公司(美国在中国的开放门户)

Epinions 团队拥有极强的执行力：2003 年，平台已积累近 600 万用户和 100 万条评论。高歌猛进的用户增长让公司又获得了 3700 万美元的投资。

随后的几年里，AngelList 又不断丰富了页面上投资人和创始人的信息展示、优化匹配标签在来提供更好的使用体验，但作为一家公司，AngelList 还没有找到自己的盈利方式。

汇集资金供给

AngelList 会免费提供此服务，自定义版本收取 2,500 美元。如此低廉的收费显示出公司如何给创始人提供便利，争取创始人选择该服务。

该产品由 SAX Capital 管理，使其能够与 Syndicate 产品一起投资基金。在这方面，它的运作类似于风险基金和 FoF 的混合，每年收取 1% 的管理费。公司估计，“AngelList Capital Network”总共管理着 10 亿美元中国的资产，该网络被定义为“通过 AngelList 发现 Syndicates 和基金的 LP”。鉴于 Access Fund 的易用性，许多人可能会通过 Access Fund 这样做—— 只需一个承诺，投资者就可以获得风险投资生态系统的指数。

AngelList 基金也是如此。通过提供准入基金（Access Fund）或通过 CSC 引入投资，A在ngelList 为系统增加了资金，加快了飞轮的转动。Spearhead 为平台带来更多的创始门户人并加深与他们的关系，并向他们投资。

Remote 产品揭示了 Talent 未来的可能性。远程工作是一种横向发展，也可以针对特定的垂直行业，如加密货币或医疗保健，进行纵向发展。每个行业都有其特殊性，需要专门的产品设计。纵向发展的困难之处在于，如何不使核心产品复杂化而能满足这些需求。

Product Hun

借鉴 AngelList 的做法，Republic 推出了投资产品以吸引资金进入。R中国epubli美国c Capital 是一个6000 万美元的旗舰基金，专注于早期加密市场。Nguyen 的公司通过与加密货币交易所 Huobi 合作推出该行业的加速器来支持这一举措，并得到3000 万美元的支持。

在前 AngelList COO Graham Jenkin 的带领下，CoinList 度过了加密货币寒冬，并达到了惊人的规模。去年 10 月，该公司宣布在新一轮融资中融了 1 亿美元，估值为 15.5 亿美元。据报道，C开放oinList 在过去 12 个月中增长了 40 倍，达到 450 万用户和每月 10 亿美元的交易量。该平台已质押约 26 亿美元的加密货币。

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模型

引入更适合移动设备的界面也侧面反映了 AngelList 的市场化进程：如今市场已经成熟到，移动端已成为处理风险投资的“理想”方式。通过移动化 更简洁的页面设计，AngelList 在占领底部市场方面又向前迈进了一步。

滚动基金（Rolling Funds）和 Stack

Naval Ravikant 认为滚动基金（Rolling Funds）和 Stack 是十年内仅有的两个可以发挥作用的产品。滚动基金的资产管理规模越来越大，如今已经达到了 14 亿美元，并且还在不断增长。滚动基金还显示出了一种足够“酷”的文化价值，它颠覆了传统风投的募资周期，成为旧有规则的叛逆者。

Stack 仍然处在早期阶段，但已经颇具实用性，已经被 Ravikant 视为企业未来的关键支柱。Ravikant 认为 Stack 在一个精致的产品中，做了十家公司今天能做的事情，而且还基本免费。

因为业务面广， Stack 自然会随着时间的推移而发生变化，尤其是在有新注资的情况下。Stack 的任何一个功能（公司、银行、股权管理）都能带出十几个附加功能，比如高级支出限额、复杂的发卡、法律文件管理、企业信用、资金服务等。AngelList 现在需要做的，是选择它想要拥有的空间。

Stack 会分拆成一个单独的实体吗？Ravikant 说有可能，但不会很快成为优先事项。项目负责人 Sumukh Sridhara 表示，目前还并没有剥离业务的计划，因为当前业务实际上是增值的。回顾 AngelList Venture 的增长飞轮公司可以揭示这背后的原因。

更多的业务探索

如果 Stack 保持不变，那么 AngelList 是否会基于核心业务有更多的探索呢？有三个方向值得注意：

1. An公司gelList Software
2. AngelList 早期加密基金
3. AngelList Crypto门户 Syndicates

AngelList Software可能会围绕融资收集签名、提供简单数据支持的法律文档、管理业务报告或协助会计工作。在内部，大部分工作由一个叫 Belltower 的运营部门完成。如果 Belltower 使用的工具产品化，与咨询服务相结合，那可能会很受欢迎，将公司的成本中心之一转变为创收机会。

尽管 Ravikant 很早就意识到了加密货币的巨大机会，但 AngelList Venture 在这个领域尚未有所成就。一个比较好的起点可能是为加密货币提供类似于准入基金（Access Fund）的服务，投资者将可以支持一个基金的基金（fund of funds）。如果 AngelList 想带来更多的专业知识，它可能会与一个成熟的加密基金合作。总之，它都会为平台带来更多资金，以更好的定位赶上加密浪潮。

另一个举措是尝试 crypto syndicates。去年，Syndicate 通过 2000 万美元的 A 轮融资做过一个尝试。出于法律原因，Syndicate 将结构设置为“投资俱乐部”，使用户能够将“任何钱包变成强大的 web3 投资 DAO”，从他人那里募资并管理后续投资。虽然被视为一个俱乐部，但它的行为类似于传统的 syndicate 或 RUV，的允许一组投资者融资，并作为单一实体可以同时投资链上和链下资产。

“向上移动”

AngelList 已经找到了将风险投资民主化的方法。它持续不断地在产品、游说和法律美国上的努力让创始人融资更加简单。可以说，AngelList 一直在“向下移动”。

现在，团队希望将部分精力集中到食物链的上游。我们注意到虽然 AngelList Venture 支持了大约 10% 的风险基金，但它管理的 AUM 不到 0.5%。推动资本进入该平台将加速公司飞轮的转动开放，所以 AngelList 应该想办法为大公司服务。未来，它可能会支持领投其最新一轮融资的这类大型公司。

AngelList 的基金管理页面重点介绍了几位优秀的基金管理者，某种程度上，这些都是它的竞争对手。如 20VC 的 Harry Stebbings、Rahul Vohra、Todd Goldberg 和 Awesome People Ventures 的 Julia Lipton。其中，Stebbings 以 1.4 亿美元经营着规模最大的基金。

不过，访问 Aduro Advisors 的页面，你会看到以不同数量级运营的公司。总部位于丹佛的基金管理人将 Ribbit Capital、Cowboy Ventures、Obvious Ventures 和 A.Capital 视为客户。所有人募资都超过 1 亿，Obvious Ventu的res 最新一期基金是 2.71 亿美元；Ribbit 是 12 亿美元。

Carta 也做得更好，它为 Blumberg Capital、M13、Northern Light Venture Capital、Tribe Capital 和 Boldstart 提供服务。同样，它们都管理着九位数的资产规模，其中许多甚至超过 10 亿美元。

Sumukh Sridhara 表示这种差距可能与 AngelList 的产品体验有关。在他看来，该平台可能过于缺少真实的人际沟通。一个机构有限合伙人在浏览了几个页面后可能无法对投出去 5000 万美元完全放心。他们更需要能够直接沟通的机会和空间。

如果 AngelList 能够抓住像 Stebbings 这样的基金管理者并与他们一起成长，就很可能会迎头赶上。要想更快地做到这一点，可能需要推出针对上层的高端服务。Sridhara 有信心 AngelList 可以找到缩小差距的办法。

AngelList 并非起源于某个总体规划。即使是当代最伟大的科技思想家之一 Naval Ravikant 也不可能设计出如此精巧复杂的东西。它更像是一个星群，没有形状，却有一种自然涌现的斑斓和优美。