股改净资产折股减少(股改折股以母公司净资产折股)

截至4月3日午时，科创板申报企业已达37家，其中优刻得不仅是申报企业中首家同股不同权的企业，而且其融资金额也在37家企业中暂列首位。

IPO日报发现，优刻得不仅是申报企业中首家同股不同权的企业，而且其融资金额也在37家企业中暂列首位。

公有云是创收主力

2016年至2018年，优刻得营业收入连续增长，分别为5.16亿元、8.4亿元、11.87亿元，在此情况下归母净利润成功扭亏，分别为-1.97亿元、0.77亿元、0.8亿元。

从业务类型来看，公有云为优刻得的主要业务，同期的营业收入分别为4.72亿元、7.64亿元、10.11亿元，不过其比例呈连续下降趋势，比例分别为91.43%、90.97%、85.15%。

2018 年上半年，优刻得在中国公有云IaaS市场中占比4.8%，位列阿里云、腾讯云、中国电信、AWS、金山云之后，排名第六位。

导致优刻得公有云比例下降的原因，主要是混合云的“异军突起”。

2016年至2018年，优刻得混合云的营业收入和比例连续增长，分别为2243.89万元(占比4.34%)、4915.22万元(占比5.85%)、1.39亿元(占比11.69%)。

通信专家项立刚对IPO日报表示，公有云是提供公共服务的云，比如阿里提供给大家使用的云;私有云是企业自建的云;混合云就是公有云和私有云相结合，其中，部分数据有较高安全要求，通常会放在私有云上，而另一部分就放在公有云上。

有意思的是，优刻得虽然总部在上海，但主要营业收入却来自华北。

申报稿显示，优刻得的注册地和总部实际运营地均为上海市杨浦区隆昌路619号，但2016年至2018年来自华北的营业收入占比均超60%，分别为72.28%、62.72%、65.14%。

对此，优刻得于申报稿中表示，主要是由于公司核心机房部署于北京所致。

股改扭亏

需要指出的是，优刻得2016年末和2017年末的未分配利润均为负，分别为-3.08亿元和-2.31亿元。

上海骏丰律师事务所律师王建新对IPO日报表示，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

如果只靠盈利来补亏，以优刻得2018年0.8亿元的归母净利润计算，可能要两年多的时间才能“扭亏”。

不过，优刻得2018年便成功“扭亏”，IPO日报发现其主要归功于股份制改革。

2018年7月，优刻得董事会决议进行股份制改革，15.92亿元的净资产中3.6亿元作为股本，其余作为资本公积。

2018年9月14日，优刻得完成股份制改革，未分配利润受股改净资产折股影响，亏损减少1.53亿元。

截至2018年末，优刻得的未分配利润为251.51万元。

同股不同权

值得一提的是，在完成股份制改革后，优刻得还有一项重大变革。

2019年3月17日，优刻得股东大会决议，设置特别表决权股份。

优刻得实际控制人季昕华(董事长、首席执行官兼总裁)、莫显峰(董事兼首席技术官)、华琨(首席运营官)拥有的股份全部转为拥有特别表决权的A类股份。每份A类股份的表决权是B类股份(即普通股)的5倍，即在表决权方面A类1股顶B类5股。

由此，季昕华、莫显峰、华琨拥有的表决权分别为33.67%、15.52%、15.52%，这三个一致行动人合计拥有表决权64.71%。

北京大学经济学院教授吕随启对IPO日报表示，同股不同权的好处，主要有三点：一是能绕过(公司)监管框架的限制;二是能够以少量的股权，就能保持对公司的控制权;三是在市场里股权结构比较特殊，可以运作的空间可能比较大。缺点是主要是同股不同权会导致股东之间不平等，估值不好判断以及监管难度上升。

IPO日报发现，同股不同权导致优刻得的上市要求与一般公司不同。

优刻得选择《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款上市标准，即预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于5亿元。

虽然优刻得没有选择“市值不低于100亿元”的另一上市标准，但优刻得的市值可能超100亿元。

2018年10月29日，中移创新产业基金(深圳)合伙企业(有限合伙)以1亿元的价格认购优刻得316.55万股的新增股份，占增发后总股份的0.87%。以此计算，当时优刻得的估值约为115亿元。

最后，优刻得此次发行股份数不超过12140万股(占发行后总股本的25.01%)，欲募集资金47.48亿元，排在37家科创板申报企业中的第一位。