私募投资基金流程找资金(私募基金的成立)

事件：中国银保监会找2021年12月17日发布《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》(以下简称《通知》)，对现行保险资金运用领域私募规范性文件进行了清投资基金理，对14件规范性文件予以修改。

兴业证券主要观点如下：

整体来看，《通知》中14条修改内容目资金的可以归为三类：1)拓宽保险资金股权投资范围，放松私募基金和创投基金限制，助力险资为实体经济投资基金提供长期资金：包括允许保险资金投资由非保险类金融机构实际的控制的股权投资基金;取消找保险资金投资的单只创业投资基金的募集规模限制;允许保险私募基金的发起人及其关联保险机构根据投资策略自主选择投资比例等。

3)加强风险管控：包括防范境外融资风险、防范非标不动产和金融产品信用风险等。

影响：1)保险资金运用方式进一步丰资金富，有助于优化大类资产配置结构。目前保险资金运用中债券和存款资产占比较高，股基资产占比较低。此次拓宽保险机构股权投资范围，保险机构可以通过适当改的变股权投资占比调私募基金节私募基金整体投资收益水平。

3)保险机构或将增加流程标准化产品投资，私募降低投资信用风险。《通知》在现行的保险大类资产比例要成立成立求上，增设投资于非标准化不动产和金融产品比例限制，对“未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产”规定上限降低5%的投资比例。保险机构或将减少此类非标产品配置，增加标准化产品投资，有助于防范非标准化资产领域信用风险。

风险提示：政策推行不及预期；长期利率大幅下行；权益市场大幅流程波动。