1、背景
上一篇文章我们出了一个期《财务经理面试题目-敢不敢来挑战一下》
收到很多朋友留言
从这期起分系列逐步分享一下参考答案
我们要强调的是
面试题目除了专业理论部分
有相对标准答案外
其他都没有参考答案
毕竟面试主要看面试者的思维逻辑能力
不熟悉面试题目的请先自行回顾一下我们面试题目文章
配合着看可能会更酸爽
链接如下:
这一篇将着重分享我对杜邦分析体系的理解
杜邦分析体系我们喜欢简称之为"赚钱模型"
因为它就是告诉我们怎么赚钱的嘛!
2、杜邦分析体系的核心公式?
杜邦分析体系的核心公式是:
ROE(净资产收益率、股东回报率)=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
这是财务管理的核心模型
我们又称为赚钱模型:
ROE(净资产收益率、股东回报率)=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=多赚×快赚×借钱赚
从上面的公式告诉我们可以通过多赚(提高销售净利率)、快赚(提高总资产周转率)和借钱赚(提高财务杠杆)这3种赚钱方法的组合进行赚钱
详见下图:
3、杜邦分析体系的理解?
很多人跟我说这个体系太难理解了
过于高大上和理论
其实不然
我们不妨举个案例:
假设我们自己准备做老板
怀揣自有资金100万创业,但钱不够
我们开始融资(债权融资、股权融资都ok)
假设融了100万进来,这时有200万了
我们用了100万自有资金
撬动了200万资金---即加了财务杠杆
以上这个过程我们称之为"融资活动"
有200万资金后就要投资
比如买固定资产、存货等以便进行生产经营
以上过程我们称之为"投资活动"
我们投入这些资产是为了获得收入
怎么获得收入呢?
当然是到市场上进行营销、运营
获得收入是我们最终目的嘛?
非也
我们最终是为了获得利润
而利润=收入-成本费用
所以我们要进行费用的管控
一个企业光有利润也不行呀
还要有现金,我们都说"现金为王"
所以现金与利润的平衡很重要
这时我们就要进行现金管理
以上过程我们称之为"经营活动"
接下来进入下一个循环
我们以"投入产出维度"整理一下以上整个循环:
投入资本100万→融资后总资产200万→总资产200万→收入→利润→现金
我们通常用产出/投入来评价我们的效率:
1)现金/利润----用来评价利润质量,我们称之为现金杠杆;
2)利润/收入---用来评价收入质量,我们称之为市场杠杆
3)收入/资产---用来评价资产运营质量,我们称之为管理杠杆
4)资产/资本---用来评价我们运用资金的能力,我们称之为财务杠杆
而赚钱模型=市场杠杆×管理杠杆×财务杠杆
好了,我们用图总结一下全过程:
4、分3大模块去展开大概说一下这些比率并讲解一下各种比率传递的信息?
很容易从公式看出来杜邦分析体系分为3个模块:销售净利率(市场杠杆)、资产周转率(管理杠杆)、权益乘数(财务杠杆)
1、销售净利率代表了一个公司的盈利能力,相关指标还有毛利率、EBIT、EBITDA等,其中毛利率很重要代表一个企业在行业中竞争力;
2、资产周转率代表一个企业运营管理能力,相关指标有存货周转率、应收账款周转率和应付账款周转率等,其中运营天数=存货周转天数 应收账款天数;现金周转天数=存货周转天数 应收账款天数-应付账款天数,对于我们营运资金管理很重要。
3、权益乘数则代表一个企业的财务政策、资金运营能力和财务风险,相关指标有资产负债率、产权比率、流动资产比率、速动比率等
希望对您有所启发!
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