4月13日，国常会表示：
从中可以看到两大好消息：
1、鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率；
2、适时运用降准等货币政策工具，从过去的经验看，当国常会提及降准后，一般在一周内央行就会宣布降准。
无论是降低拨备率，还是降准，对银行、股市、楼市、实体经济都是明显利好。
1、这里面的拨备率，应该是指贷款拨备率，什么是贷款拨备率？
不良贷款拨备覆盖率=贷款损失准备金计提余额/不良贷款余额；
（贷款拨备率=贷款损失准备金余额/各项贷款余额 x 100%）
之前的文章中我曾给大家举过例子：
A、B、C、D四人分别向小白贷款，小白一共给他们借了100块钱，但这100块钱又是小白从小黑那里借来的，小白非常担心借给A（6块）、B、C、D的钱收不上来，对不起小黑。为了避免这种情况的出现，小白从自己腰包里拿出10块钱放到专门的口袋里，如果A、B、C、D四人当中只有A违约了，那么小白从这个口袋里拿出一些资金来核销A的违约金，避免小黑因此的损失。
在这个过程中，10块钱就是贷款损失准备金计提余额，6块钱是不良资产，10÷6＝1.667就是拨备覆盖率。
下调拨备覆盖率有什么意义？
对银行：贷款拨备率下降可以是贷款损失准备金余额的结果，贷款损失准备金一般是从银行利润那里划转过来，也就是说银行能够少分出一部分利润，增加营利水平或者能提高银行自身的流动性。
对股市、楼市、实体经济：贷款拨备率下降也可以是各项贷款余额增加的结果，人民币贷款增加了，市场上的货币就会增加，对股市、楼市、实体经济是利好。
银保监会数据显示：2021年四季度商业银行拨备覆盖率是196.91%。整体来看还是比较高。
过去，在经济下行压力比较大的时候，拨备覆盖率往往会下调。
比如2018年，拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%至150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%至2.5%。
2020年4月，将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点。
当下，俄乌冲突继续升温、全球经济放缓，疫情对经济的影响在加大，这时候适当降低拨备覆盖率是宽松政策的一部分。
2、降准
我们推测降准最快今天收盘后就可能出现。为什么？
因为本周五将会进行一个月一次的MLF操作，降准投放的资金量会影响MLF操作量。从过往的经验上看，降准一般是在每月15号之前宣布，在15号正式实施。
当下降准也有可能在周五晚或者周末实施，这在以往比较常见。
所谓降准本质上是投放长期货币。我们在商业银行存100块钱，如果法定存款准备金率是20%，那么商业银行需要冻结20块钱的资金，其余的80块才能拿去贷款。如果准备金率下降，比如降到10%（打个比方，事实上不可能降到这么多）。那么商业银行只需要冻结10块钱，其余的90块可以拿去做贷款。
从中可以看出：
1、银行：流动资金显著增加了，放贷能力也显著增加了。
2、对股市、楼市、实体经济：获得银行贷款的更容易了，市场的资金增加了。
可见，拨备覆盖率还是降准都是宽松性政策，有利于增加货币投放，有利于稳增长、稳楼市。
本月央行大概率会降准，但降息的概率在降低。主要是因为中美利差在缩小，国内会面临资金外流压力。
4月11日上午，中国10年期国债收益率利差一度倒挂，美国10年期国债收益率上行至2.764%，而中国10年期国债收益率则是2.75%，美10债收益率高于中10债这是2010年以来的第一次。
之所以出现倒挂，主要是因为中美货币周期不同，中国在降息，美国在加息。现在中美利差在收窄中国虽然不会停止降息，但放慢节奏。
但我这里说的降息指的是MLF利率下调（政策利率）。如果央行本月降准，释放的资金足够大，那么也很有可能使LPR下调5个基点。
LPR可以理解为基准利率，LPR下调的时候贷款利率往往也会降低。
如果央行降准、LPR下调5个基点，对实体经济来说是利好，对中美利差来说有影响，但是间接的，不像MLF利率那么直接。因为LPR是“实际贷款利率”，而不是国债收益率。
中美之间的利差主要还是比较国债收益率。
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