技术驱动型早期企业估值无从下手(交银内核驱动基金怎么样)

投资要点：

目早期前国内仅有三家企业（斯尔邦石化、联泓新科、宁波台塑橡胶）可以生产光伏用EVA。另外，多家券商发布的研报认为，十四五规划非常重视新材料的发展，气凝胶、可降解材料、粉体微材、特种树脂、精细化工添加剂的前景同样值得期待。

数据来源：综合上市公司公告，券商研报

国务院颁布的《2030年前碳达峰行动方案》中，也可以明技术晰看到石化炼能扩张空间有限，炼化行业政策门槛大幅提升。

未来能耗指标日益紧张，政府会优先考虑能够驱动型最大化发挥能耗指标的企业，而民营炼化企业具备高能效、土地储备驱动充足、现金流充沛、研发实力雄厚等优势，在后续项目和能耗指标的审批上，民营炼化具有更大竞争力。

12月的中交银央经济工作会议中指出，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放驱动总量和强度“双控”转变。分析人士认为，这给龙头企业带驱动型来更多机会。

国内龙头炼化企业中，恒力石化是聚酯产交银业链龙头，目前已形成“原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，另外公司还加速布局下游高端化工新材料产业链；荣盛石化的浙石化一期炼化项目已全面投产，实现高质量规模化生产，并且公司为PTA行业龙头企业，规模居全球首位。

东方盛虹形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营，此外公司目前正在收购斯尔邦石化，该企业公司为国内稀有能够量产光伏EVA的企业；恒逸石化是国内PTA和聚酯龙头企业，已完成“原油炼化-PX基金-PTA-聚酯”和“原油炼化-己内酰胺-锦纶”双产业链布局。

油服开采有望老树发新芽

石化产业的产业链条绵长而又繁杂，油服产业也是石化产业中的关键一环怎么样。该行业提供包含物探服务、钻 井完井服务、测录井服务、油气生产技术服务和油气工程建设服务等一系列服务以及服务所需设备。

按照历史经验，油服产业的兴衰与油价的波动呈现正相关性，从各大券商研报综合来看，油价的反转预计将出现在2023年。

从产业投资的递延顺序来看，也不难理清油服产业的兴衰逻辑，油价上涨带动油公司业绩，进而带动油公司资本开支，提高油服设备需求，最终传导至油服公司的订单和业绩技术之上。

产业资本的嗅觉也往往领先于市场，信达证券分析师认为，鉴于2023年油价中枢抬升的预期，且三桶油致力于能源安全加大资本开支投入，油气产量提速，2022年下半年油气开采板块将迎来投资机会。

供给是一个资本开支-产能-产量的过程，基金从2015内核年油价大幅下跌到2020年油价进一步下跌，全球整体油气资本开支都出现了大幅下滑，2020年资本开支再次腰斩，直至2021年，资本开支才开始小幅提升。

信达证券分析师认为，为降低中国石油、天然气的对外依存估值度，国家大力推进能源安全和增储上产。在七年行动计划的推无从下手动下，三桶油勘探工作量和油气生产量进一步增加。

另一方面，为降低中国石油、天然气的对外依存度，国家大力推进能源安全和增储上产。怎么样在七年行动计划的推动下，三桶油勘探工作量和油气生产量进一步增加。

对比油服企业服务内容来看，国营油服企业分工较为明确，中海油服、石化油服主 要提供物探、钻完井服务、测路径服务、油气生产服务等勘探、开采阶段的服务， 而海油工程、石化机械主要提供油气设备。

民营油服公司中，中曼石油是国内第一家拿到油气采矿证的民营企业，公司采矿权储备丰富。公司海外工程也逐步回暖，并在2021年进入相对高端的沙特油服市场，公司企业钻井综合能力获得国际内核认可。

杰瑞股份今年也斩获海外油服大单，公司11月份与科威特石油公司签订27亿元大单，是早期公司油气田地面工程无从下手估值一体化解决方案在科威特市场的首次突破，另外公司25亿元增发方案持续推进中，拟投向数字化转型、新能源智能压裂设备等项目。