投资收益率公式(保证金投资收益率公式)

估计很多人觉得，收益率是个人都会算，用赚到的钱除以投入的钱就行了嘛！

今天鲸算师给大家讲讲专业经理人怎么计算：

举个例子：

小王是个理财高手，小李却是个“韭菜”，于是小李想让小王帮自己打理资金，就给了小王10万

年初小王抓住股市大涨，大盘涨了100%，小李的10万变20万了

看行情不错，小李追加100万，于是总资金变成了120万

谁知下半年经济不行，股市崩盘，大盘跌了50%

但小王作为资深老手，各种炒作减少损失，最终下半年亏损20%

到了年底，老李账户的钱变成了96万

年末总结，小王觉得上半年赚了100%，下半年亏了20%，如果按照基金净值法计算，最后的基金净值是2*0.8=1.6。一年下来，在大盘不涨不跌的情况下，获得了60%的超额收益。

小李觉得一共投入110万，到年底就剩96万了，就是赔了。

小王和小李的算法都没错，一种叫时间加权法，另一种叫资金加权法（内部收益率IRR）

分别给大家讲解一下这两种算法。

时间加权法也称为基金净值法，是衡量基金经理业绩的常用算法。

假设投资期限一共分了n期，第i期的回报为Ri，那么最终的业绩回报为：

R=(1 R1)*(1 R2)*...*(1 Rn)-1

如果中间有资金的进出，则需要扣除资金进出对业绩的影响。

例如：

小张第一期从10万做到了20万，R1=（20-10）/10=100%。

第二期的期初，追加资金100万后，总资金变成了120万，到了第二期的期末，总资金变成了96万，那么R2=（96-120）/120=-20%

按照时间加权法（基金净值法）计算的最终的回报为：

R=(1 100%)*(1-20%)-1=60%

也就是说，基金取得了60%的回报，基金净值为1.6。

从下表可以看出，老李在7月1日基金净值为2的时候追加了100万资金，但只增加了50万的份额，总份额为60万份。即使最后的基金净值为1.6，老李还是亏钱的。

由于外部资金的进入和退出对基金净值没有影响，因此时间加权法（基金净值法）适合用来评价无法控制外部资金的基金经理的业绩

收益率计算方法2：资金加权法（内部收益率IRR）

资金加权法也称为内部收益率法（Internal rate of return, IRR），是指当资金有进出时，所有的资金都以一个相同的收益率进行复利再投资后最终等于终值，这个收益率就是资金加权法的收益率，也称为折现率。

折现率的计算一般都要解一个高阶方程，不是手工能算出来的。不过不用担心，excel就可以很方便的算出IRR。

打开excel文件，在B2表格填入第一期净流入资金-10，在B3表格填入第二期净流入资金-100，在B4表格填入最终的终值资金96。最终计算IRR时，在B5表格填入公式：=IRR(B2:B4)，就可以得出每一期的资金加权法收益率，最终为-12%。

根据前面时间加权法的例子可以看出，老李第一期的收益率为100%，第二期的收益率为-20%。但由于第二期的资金扩大了很多，导致第二期的权重比第一期大很多，最终的收益率（-12%）更接近于第二期的收益率（-20%）。

需要指出的是，这-12%是每一期（半年）的收益率，如果要折算成年化收益率，还需要复利折算一下，年化收益率为：

R=(1-12%)^2-1=-22.56%

资金加权法更能体现出择时能力，适合可以控制外部资金的投资者来计算总资金的收益率。

也就是说，评价小张时，应该用时间加权法（基金净值法）；评价老李时，应该用资金加权法（内部收益率法）。

如果老李不是在半年整追加资金，从而导致每一期不均匀时，excel也提供了方便的计算收益率函数XIRR。

比如老李是在2015年1月1日投入10万，5月15日追加了100万资金，12月31日资产96万，用XIRR计算如下：

用XIRR算出来后内部收益率是-18.58%，这已经是年化收益了，就不需要再折算了。