一、单选题
1.下列关于货币时间价值的概念中,说法不正确的是( )。
A.不同时间单位货币的价值不相等
B.不同时间点上的货币价值在换算时广泛使用复利计算方法
C.通常用没有风险也没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率代表
D.当短期国债的利率风险几乎为零时可以代表货币时间价值
2.某人将1000元存入银行,年利率2%,按复利计息,5年后的本利和为( )元。
A.1100.5
B.1104.5
C.1104.08
D.1100
3.王某打算10年后从银行收到本利和51874元,假设目前银行的存款利率为10%且稳定保持不变,现在应该存入( )元。[已知:(F/P,10%,10)=2.5937,(F/P,10%,11)=2.8531]
A.5187.4
B.15000
C.20000
D.23000
4.永续年金是( )的特殊形式。
A.普通年金
B.偿债基金
C.预付年金
D.递延年金
5.有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入1200元,年利率为8%,则其现值为( )元。[已知:(P/A,8%,7)=5.2064,(P/A,8%,2)=1.7833]
A.6247.68
B.4107.72
C.3803.4
D.4755.96
6.根据货币时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,乘以(1 折现率)的计算结果,应当等于( )
A.递延年金现值系数
B.后付年金现值系数
C.预付年金现值系数
D.永续年金现值系数
7.某公司2013年1月1日投资建设一条生产线,投资期3年,营业期8年,建成后每年现金净流量均为500万元。该生产线现金净流量的年金形式是( )。
A.普通年金
B.预付年金
C.递延年金
D.永续年金
8.吴先生是一位民营企业家,为了回报社会、支持家乡建设,特拿出500万元存入银行作为母校奖学金基金,以后每学期颁发一次奖学金共计2万元。这种奖励形式属于( )。
A.普通年金
B.递延年金
C.预付年金
D.永续年金
9.某企业每半年存入银行5万元,假设银行存款年利率为8%,已知(F/A,4%,6)=6.633,(F/A,8%,3)=3.2464,(P/A,4%,6)=5.2421,(P/A,8%,3)=2.5771。则3年后收到本利和共计( )万元。
A.16.232
B.26.21
C.33.165
D.12.89
10.已知(F/A,10%,10)=15.937,10年期、利率为10%的预付年金终值系数为( )。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
11.在下列各项货币时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数的是( )。
A.(P/F,i,n)
B.(P/A,i,n)
C.(F/P,i,n)
D.(F/A,i,n)
12.某人拟在5年后还清50000元的债务,假设从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项,银行存款利率为10%,已知(A/F,10%,5)=0.1638,则每年年末存入( )元。
A.10000
B.8190
C.9000
D.9347.28
13.2013年我国商业银行的年存款利率是5%,已知当年通货膨胀率是2%,则其实际利率是( )。
A.3%
B.3.5%
C.2.94%
D.7%
14.某债券面值1000元,平价发行,票面利率10%,每半年发放利息50元,则此债券的实际利率是( )。
A.10.25%
B.8.16%
C.10%
D.5%
15.已知短期国债利率为5%,纯粹利率为3.5%,投资人要求的最低必要报酬率为10%,则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为( )。
A.5%和1.5%
B.1.5%和4.5%
C.-1%和6.5%
D.4%和1.5%
16.在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率称为( )。
A.实际收益率
B.预期收益率
C.必要收益率
D.风险收益率
17.下列选项中,不能作为衡量风险的指标是( )。
A.期望值
B.方差
C.标准差
D.标准差率
18.甲准备投资A、B两个项目,投资比重分别为40%和60%,A项目的标准差为10%,B项目的标准差为15%,资产组合的标准差为10%,下列关于相关系数大小的说法中正确的是( )。
A.两项资产的相关系数等于1
B.两项资产的相关系数小于1,但是大于0
C.两项资产的相关系数小于0,但是大于-1
D.两项资产的相关系数等于-1
19.下列说法正确的是( )。
A.相关系数为0时,不能分散任何风险
B.相关系数在0~1之间时,相关系数越低风险分散效果越小
C.相关系数在-1~0之间时,相关系数越高风险分散效果越大
D.相关系数为-1时,可以最大程度的分散风险
20.如果β﹥1,表明( )。
A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致
B.单项资产的系统风险大于市场组合的风险
C.单项资产的系统风险小于市场组合的风险
D.单项资产的系统风险与市场组合的风险没有关系
21.已知某公司股票的β系数为0.8,短期国债收益率为5%,市场组合的风险收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为( )。
A.8%
B.9%
C.11%
D.13%
22.企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出是( )。
A.约束性固定成本
B.酌量性变动成本
C.混合成本
D.酌量性固定成本
23.甲公司的推销人员若销售100件商品,每月固定工资2000元,在此基础上,若推销员的业绩超出规定业务量,推销员每超过10件,工资就增加500元。那么推销员的工资费用是( )。
A.半固定成本
B.半变动成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
24.风险矩阵的纵坐标是( )。
A.风险发生的可能性
B.风险的重要性
C.风险的敏感性
D.风险后果的严重程度
1.
【答案】D
【解析】没有通货膨胀时,短期国债利率可以视为纯利率(即货币时间价值)。
2.
【答案】C
【解析】1000×(1 2%)5=1104.08(元)。
3.
【答案】C
【解析】本题考查的是复利现值的计算。F=P×(F/P,10%,10),故P=51874/2.5937=20000(元)。
4.
【答案】A
【解析】永续年金和递延年金均是在普通年金的基础上发展起来的,即均是期末发生的,所以,永续年金是普通年金的特殊形式。
5.
【答案】B
【解析】按递延年金求现值公式:递延年金现值=A×[(P/A,i,m n)-(P/A,i,m)]=1200×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,2)]=1200×(5.2064-1.7833)=4107.72(元)。
6.
【答案】C
【解析】本题的考点是系数之间的关系,在普通年金现值系数的基础上,乘以(1 折现率)的计算结果为预付年金现值系数。
7.
【答案】C
【解析】递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。该题目符合递延年金的性质。
8.
【答案】D
【解析】永续年金的特点是没有到期日,可以看成是收付次数无穷大时的普通年金。
9.
【答案】C
【解析】本题考查的是年金终值的计算。每半年计息一次,则F=A×(F/A,4%,6)=5×6.633=33.165(万元)。
10.
【答案】A
【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘以(1 折现率)得到的,所以,10年期,利率为10%的预付年金终值系数=(F/A,10%,10)×(1 10%)=15.937×(1 10%)=17.531。
11.
【答案】B
【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
12.
【答案】B
【解析】A=F×(A/F,10%,5)=50000×0.1638=8190(元)。
13.
【答案】C
【解析】本题考察名义利率与实际利率的转换:1 名义利率=(1 实际利率)×(1 通货膨胀率),1 5%=(1 实际利率)×(1 2%),实际利率=2.94%。
14.
【答案】A
【解析】平价发行,则名义年利率=票面利率=10%,则实际年利率=(1 5%)2-1=10.25%。
15.
【答案】A
【解析】一般情况下,短期国债利率近似地代替无风险收益率,必要收益率=无风险收益率 风险收益率,所以风险收益率=10%-5%=5%;无风险收益率=纯粹利率 通货膨胀补偿率,所以通货膨胀补偿率=5%-3.5%=1.5%。
16.
【答案】B
【解析】预期收益率也称为期望收益率,是指在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率。
17.
【答案】A
【解析】期望收益反映预计收益的平均化,在各种不确定性因素影响下,它代表着投资者的合理预期。因此不能衡量风险。
18.
【答案】B
【解析】当相关系数等于1的时候,组合的标准差=40%×10% 60%×15%=13%,当相关系数等于0的时候,组合的标准差=
=9.85%,因为相关系数越小,资产组合的标准差越小,是同向关系的,所以选项B正确。
19.
【答案】D
【解析】资产之间的相关系数越小,其组合的风险分散效果越明显。
20.
【答案】B
【解析】β=1,表明单项资产的系统风险与市场组合的风险情况一致;β﹥1,说明单项资产的系统风险大于市场组合的风险;β﹤1,说明单项资产的系统风险小于市场组合的风险。
21.
【答案】D
【解析】根据资本资产定价模型:必要收益率=5% 0.8×10%=13%。
22.
【答案】A
【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力成本”,是企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出,即使生产中断也仍然要发生。
23.
【答案】A
【解析】半固定成本也称阶梯式变动成本,这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的,但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新的水平,然后在业务量增长的一定限度内,发生额又保持不变,直到另一个新的跳跃。
24.
【答案】D
【解析】风险矩阵坐标,是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。
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