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文 | 潘潇雨

华宝新能源近3年业绩表现

华宝新能源的产品示例

华宝新能源的产品收入占比

华宝新能源的销售渠道

原材料成本2019年至2021价格变动

华宝新能源的刷单金额

华宝新能源与安克创新的研发对比

华宝新能源的股权结构

此外，在供应商中，也存在这张熟人网络的影子。根据招股书显示，在2018年华宝新能源的第四大供应商威曦科技，其法定代表人和持股10%的股东之一孙超，正是孙中伟的侄子。不过随着华宝新能源对其采购额大幅下降，从2018年的498.62万元降至2020年的31.83万元，威曦科技也在2021年3月注销。

从股权变动历程来看，除却挂牌新三板，华宝新能源仅有一次引入的外资——成千亿。然而，值得深究的是，温美婵掌握了成千亿20%的股权。

自2019从新三板摘牌后，华宝新能源的股权变动经历了4次变化：

2019年12月，孙中伟和温美婵将华宝新能源19.25%的股份，以估值为2500元的价格，转让给了孙中伟控股的钜宝信泰。再隔一月，在2020年1月，孙中伟和温美婵仍以估值2500元的价格，再度转让了华宝新能源11%的股份给钜宝信泰。

在2020年8月，孙中伟和温美婵再度出让华宝新能源的股份给钜宝信泰。而这一轮交易的估值，来到了5820万。

在2个月后，即2020年10月，华宝新能源引入了新股东成千亿，成千亿以3500万元的资金换取了2.04%的股权。有意思的是，这一轮华宝新能源的估值，却翻了数十倍涨到了17.16亿。但与之对应的是，这两个月华宝新能源在业务端却并无明显变动。而正是最后引入成千亿的这轮融资，拉高了华宝新能源在上市前的估值。

除了股权更迭的重重迷雾，在2021年6月递交招股书前，华宝新能源于2019年和2020年还进行了4次分红，共计1.32亿元。而在盘根错节的家族网络下，不难看出大部分的分红仍流向了孙氏家族囊中。

从充电宝毅然转向储能市场，华宝新能源壮士断腕式的业务决策，等来了海外市场的风口。不论是新能源带来的动力变革需求，还是锂电池储能技术的革新与发展，都让便携式储能市场迎来了爆发时代。随着场景拓宽、设备智能化以及政策利好等，怎么看这都是一个蓬勃发展的市场。

但消费电子的周期周而复始，随着大批明星玩家开始挖掘赛道红利，红海的到来已是肉眼可见。而背负家族重担的华宝新能源，在新兴浪潮的冲击下，依托其重营销、轻研发的模式，可以预见未来的路实则并不好走。