01 旭辉提出的五显五隐五征兆观察法
其中，五显五隐主要还是财务数据，依赖于房企的表内信息；五征兆主要依赖于房企的表外信息。
02 其他表外信息观察法
（一）老板风格
老板的风格放在第一个要讲的，也是非常重要的。有的老板对公司控制的非常细，掌控力度很强，事必躬亲，每个项目的投资、融资都要过问，例如龙光；有的老板完全放权，交给职业经理人，不出来见金融机构，也不常出来见政府官员，例如中梁。有的老板多变，经常调整组织机构，有的老板僵化，固守自己的一亩三分地；很难说哪种风格好，哪种风格不好。在房地产市场顺周期的时候，激进的老板能够带动房企做大规模，提升几个台阶，典型的例如一些闽系房企，保守的老板可能会在地产的黄金时期错失发展机遇，例如广州的一些老牌的粤系房企；有的老板自己拍板决策拿地，不管财务测算数据是否准确，这个在顺周期时没有问题，但是在逆周期的时候就会导致很多项目没有经济利益，有人会问，老板为何在项目亏损的情况下还要拿地？原因无非有：第一：老板眼光独特，具有别人得不到的信息；第二：全局利益，例如：拿了这块地，可以带动项目的该房企的其他楼盘的价格上涨、抬高房价预期有利于当地政府提高土地出让收入便于搞好当地政府关系、在当地树立财大气粗的企业形象吸引当地各种机构、组织包括当地村民、商会主动来寻求合作等等。
还有的老板经常更换人员，将高管轮流换，今天某人还是部门经理，半年以后就是总监，一年是区域总，2年是集团副总裁，3年集团总裁，这种晋升速度的也经常见，典型的如JF；还有的今天A是B的领导，明天B就是A的领导，变化特别频繁。在房企高速扩张期间，为了顺应业务的发展，面对外部的竞争压力，组织结构经常调整无可厚非，但是在房地产市场已经冷静逆周期时期，要是还经常更换组织机构，那就意味着这家企业遇到了比较大的问题或者老板看不清楚形势。
老板的风格随着外部市场的环境要发生变化，且要能及时发生变化，若做不到及时的变化，那么稳健的风格一定是最稳妥的。因此，在房地产的下半阶段的行情中，老板风格稳健，则该房企就会稳健。
此外，按照现代公司治理理论，公司所有权和经营权分离，交由职业经理人管理公司，不带有家族企业的管理基因是更合理，更健康的。房企的公司治理也是对房企判断的非常核心的因素，房企老板要是离婚，且没有在做家族信托进行股权隔离的情况下，则会对房企股权的稳定性具有较大的影响（做的比较好的是龙湖的吴亚军和前夫蔡奎分别在英属维京群岛设立了海外离岸信托间接持有龙湖股权），从而影响金融机构的放款的信心，导致房企危机，此外，房企股东之间对房企的股权争夺亦会产生不利影响，房企的管理若还是依赖于家族成员，并不利于公司的规范发展。所以，在了解一家房企的时候，先多了解这家房企老板做事做人的风格以及该房企的公司治理情况。
（二）融资条线与财务条线的职责分工
大部分民营房企，融资条线与财务条线是相互独立的，分管领导分别是主管融资的高级副总裁和CFO；而国有企业CFO是统管资金和财务。为何？因为国有企业中，资金的重要性远不如民营房企，民营房企负责资金的基本都是从金融机构例如银行、信托、证券过去的，而国有企业的CFO更多的要么来自于应届毕业生一步一步晋升的，要么来自于会计事务所尤其是四大会计事务所，这些人是做财务一步一个脚印做起来的，性格通常比较保守和守规，珍惜自己的每一步的取得，而民营企业负责融资的人以前基本都是干金融干资本运作的，野心大，钱多，八面玲珑，很多东西都可以灵活处理，胆子大。所以，当你在看一家房企主管融资的是CFO的时候，那么这家房企基本就属于保守稳健型。
若这家房企融资的主管领导与财务的主管领导相互制衡时，则这家企业我觉得更好。因为融资的只负责融资，融资以后拿地的资金调拨权在财务，有些项目需要找过桥资金才可以更换上一笔融资，但是过桥资金的调度权在财务，财务不同意，则该笔融资时无法落实；此外，融资的奖励金额巨大，灰色空间也较大，通过财务来制约融资对企业有好处。另外，融资的所有资料很多来自于财务，有些资料不便于修改，融资后融资的人可能不知道融资的钱能不能偿还，融入以后对公司报表有啥影响，但是财务会从财务报表的角度，例如三道红线对融资进行约束，所以当财务的权利大于融资的时候，那说明该房企更注重管理，而不在于扩张，也即更为稳健。本人是学财务出身，在学校的时候课本上经常讲CFO权力很大，在美国仅次于CEO，且经常是CEO的候选人，但是走向工作岗位后，发现CFO除了不管最重要的资金以外，其余都管，满脸的无奈和不理解，后面我才知道是因为中国经济飞速发展，在业务飞速发展的时期，谁不想扩大抢市场？谁不想多捞一把？谁不想走灰色地带？谁又想安心守规地做管理了？那CFO你能管得了么？但是，在华夏幸福、恒大等房企暴雷后，房企是不是应该更加注重财务管理，财务管控，内部控制、CFO的地位和话语权是不是更大呢？
（三）融资的组织架构
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