财务评价（较难，出现在第一题）

考点：

1.实际利率和名义利率【例】年利率 8%（按季度计息），实际利率 = (1 8%/4)^4 -1=8.24%

2.建设期贷款利息

3.固定资产折旧、回收固定资产余值

4.增值税、要不要增值税附加

5.借款还本付息

6.总成本费用

7.利润总额、（调整）所得税、净利润

8.利息备付率、偿债备付率

9.最大偿还能力（折旧、摊销、净利润、补贴）

10.资本金现金流量表

11.项目投资现金流量表

12.总投资收益率、资本金净利润率

13.静态、动态投资回收期

【背景材料】某拟建生产项目，建设期 2 年，运营期 6 年。设计年产 1折旧费000 台设备，不含税售价 3 万元/台，增值税率为 13% 。运营期第 1 年达产率为 85%，以后各年均达产 100%。

1.建固定资产设投资 3加利600 万元，在建设期内均衡投入，其中有 360 万元为可抵扣的进项税额，有 600 万元形成无形资产，其余形成固定资产。固定资产使用年限为 10 年，残值率为 5%，固定资产余值在项目运营期末一次收回。无形资产在运营期内均匀摊入成本。

2.建设投资中每年贷款 1000 万元，其余为自有资金，贷款利率 6%，还款方式为运营期前 4 年等额本金偿还。流动资金 800 万元，于运营期第1 年投入，在项目运营期末一次收回。流动资金贷款 400 万元，其余为自有资金，贷款利率 5%。

3.增值税附加按应纳增值税的 10% 计算，所得税税率为 25%。

4.运营期第 1 年经营成本为 1900 万元，其中：可抵扣进项税额 100 万元；以后各年经营成本 2年250 万元，其中：可抵扣进项税额 150 万元。

5.不考虑提取法定盈余公积金和分配投资者利润。

（计算结果保留 2 位小数）

问题：

1.列式计算固定资产投资、年固定资产折旧费、回收固定资产余值、无形资产摊销费。

分析：

固定资产投资 = 建设投资 建设期贷款利息

折旧 =（固定资产总额 - 残值） 折旧年限

固定资产余值 = 固定资利息产总额 - 折旧 已计提年限

摊销 = 无形资产（或其它资产） 摊销年限

建设项目总投资

参考答案：

建设期贷款利息：

第 1 年：1000 / 2 6% = 30.00（万元）

第 2 年：（1030 1000/2） 6% = 91.80（万元）

合计：30 91.8 = 121.80（万元）

固定资产投资 = 3600 121.8 = 3721.80（万元）

折旧 =（3600 121.8 - 360 - 600）（1-5%） 10 = 262.37（万元）

余值 = 3600 121.8 - 360 - 600 - 262.37 6 = 1187.58（万元）

摊销 = 600 6 = 100.00（万元）

2.列式计算每年应纳增值税及增值税附加。

应纳增值税 = 销项税额 - 可利息抵扣进项税额

 销项税额：卖东西时收取的增值税额

销项税额 = 不含税营业收入 相应税率

 进项税额：买东西时支付的增值税额

增值税附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加

增值税附加 = 应纳增值税 相应税率

参考答案：

第 3 年：

3 1000建设 85% 13% - 100 不算- 360 = -128.50＜0

应纳增值税 = 0

增值税附加 = 0

第 4 年：

应纳增值税 = 3 1000 13% -150 -128.5 = 111.50（万元）

增值税附加 = 111.5 10% = 11.15（万元）

第 5-8 年：

应纳增值税 = 3 1000 13% -150 = 240.00（万元）

增值税附加 = 240 10% = 24.00（万元）

3.列式计算运营期第 1 年、第 2 年建设投资贷款应偿还本金、利息。

参考答案：

第 1 年、第 2 年本金 = 2121.8 / 4 = 530.45（万期元）

第 1 年利息 = 2121.8 6% = 127.31（万元）

第 2 年利息 = (2121.8 - 530.45) 6% = 95.48（万元）

如改为等额本息偿还方式，则

每年还本付息： A = 2121.8 （A / P 6，4）= 2121.8 0.2886 = 612.35（万元）

4.列式计算运营期第1 年、第2 年、最后一年的不含税总成本费用。

分析：总成本费用 = 经营成本＋折旧＋摊销＋利息支出＋维持运营投资

运营期第 1 年：（1900 - 100） 262.37 100 127.31 400 5% = 2309.68（万元）

运营期第 2折旧 年：（2250 -150） 262.37 100 95.48 400 5% = 2577.85（万元）

运营期最后一年：（2250 -150） 262.37 100 400 5% = 2482.37（万元）

5.列式计算融资后运营期第1 年、第2 年、最后一年的所得税。

分析：利润总额 = 营业收入(不含销项税额) -加利 总成本费用(不含进项税额) - 增值税附加＋补贴收入

或：利润总额 = 营业收入(含销项税额) -固定资产 总成本费用(含进项税额) - 增值税 - 增值税附加＋补贴收入

净利润 = 利润总额 - 所得税

参考答案：

运营期第 1 年所得税：（3000 85% - 2309.68 - 0） 25% = 60.08（万元）

运营期第 2 年所得税：（3000 - 2577.85 - 11.15） 25% = 折旧10算2.75（万元）

运营期最后一年所得税：（3000 - 2482.37 -24） 25% = 123.41（万元）

6.列式计算运营期第1 年的利息备付率、偿债备付率。

分析：

利息备付率 = 息税前利润 当年应还利息总和

偿债备付率 =（息税折旧摊销前利润 - 所得税）（当年应还本金 利息）

年息税前利润 = 年利润总额 利息

年息税折旧摊销前利润 = 年利润总额 当年产生的利息 折旧 摊销

参考答案：

利息备付率 =（3000 85% - 2309.68 - 0 127.31 20）/（127.31 20）= 2.63

偿债备付率 =（3000 85% - 2309.68 - 0 127.31 20 262.37 100 - 60.08）/（530.45 127.31 20）= 1.02

注折旧费：不考虑流动资金偿还本金。

7.列式计算运营期第1 年能否满足还款要求。

分析：还款资金 = 折旧 摊销 净利润

参考答案：

净利润 =（3000 85% - 2309.68 - 0 ）（1 - 25%）= 180.24（万元）

还款资金 = 262.37 100 180.24 = 542.61（万元）要不要 > 530.45（万元）

满足还款要求。

8.列式计算融资后运营期第1 年、最后一年的净现金流量。

 现金流入 = 营不算业收入 销项税额 补贴收入 回收固定资产余值算 回收流动资金

 现金流出 = 建设投资（资本金） 流动资金（资本金） 建设投资贷款本金偿还 建设投资贷款利息支付 流动资金贷款本金偿还 流动资金贷款利息支付 经营成本 进项税额 增值税 增值税附加 维持运营投资 所得税

运营期第 1 年：

现金流入 = 3000 85% （1 13%）= 2881.50（万元）

现金流出 = 400 530.45 127.31 400 5% 1900 60.08 = 3037.84（万元）

净现金流量 = 2881.5 - 3037.84 = -156.34（万元）

运营期最后一年：

现金流入= 3000 （1 13%） 1187.58 800 = 5377.58（万元）

现金流出 = 400 20 2250 240 24 123.41 = 3057.41（万元）

净现金流量 = 5377.58 - 3057.41 = 2320.17（万元）

9.列式计算融资前运营期第1 年、最后一年的净现金流量。

分析：不考虑贷款。

10.列式计算运营期第 6 年总投资收益率、资本金净利润率。

参考答案：

息税前利润 = 3000 - 2482.37 - 24 20 = 513.63（万元）

总投资 = 3600 800 121.8 = 4521.8（万元）

总投资收益率 = 513.63 / 4521.8 100% = 11.36%

净利润 = (3000 - 2482.37 - 24) (1 - 25%) = 370.22（万元）

资本金净利润率 =370.22 / (1600 40建设0) 100% = 18.51%

11.列式计算运营期第 1 年、最后一年的盈余资金。

资金来源与运用表

资金来源：自有、借款、收入

资金运用：投资、还款、成本、税收、应付利润

盈余资金 = 资金来源 - 资金运用

建设期第 1 年：来源 = 800 1000 运用 = 1800

建设期第 2 年：来源 = 800 1000 运用=1800

运营期第 1 年：

来源 = 40期0 400 3000 （1 13%） 85年% = 3681.5（万元）

运用 = 800 530.45 127.31 20 1900 60.08 = 3437.84（万元）

盈余资金 = 3681.5 - 3437.84 = 243.66（万元）

运营期最后一年：

来源 = 3000 （1 13%）= 3390（万元）

运用 = 20 2250 240 24 123.41 = 2657.41（万元）

盈余资金 = 3390 - 2657.41 = 732.59（万元）

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总体来说，这道题还是较难的，基本把估算所有相关知识完全覆盖了，能完整的做出来的话，第一题没有任何难度！

大家还是可以认真多做几遍这道题，实用价值极高~