股票投资
一、股票价值:投资于股票预期获得的未来现金流量的现值,即为股票的价值或内在价值,理论价格。
【股票的内在价值高于购买价值,投资者才愿意购买股票】
二私募基金、股票价值
1.【股票估价一般模型,固定增长模型,零成长模型,阶段性增长模型】
股票估价一般模型的计算:
①中途不转让股票-股票价值=股利的现值(贴现率采用期望最低收益率)
②中途转让股票 股票的价值=股利的现值 转让价格的现值(贴现率采用期望的最低收益率)
2.固定增长模式的计算
股票价值=预计第一期支付的股利D1(D1=D01 g)(贴现率-股利增长率)
1. 零成长模式的计算
风险性股票价值=固定的股利贴现率(如果股票为优先股,贴现股票的价值=优先股股利贴现率)
2贴现. 阶段性增长模型
股票的价值=各个阶段股票股利现值合计=股利高速增长阶段现值 股利固定增长阶段现值(或者股利固定不变阶段现值)
基金投资
一、投资基金的分类
1. 投资基金的含的义:一种集合投资方式,投资者通过购买基金份额,将众多资金集中起来,由专业的投资者即基金管理人进行管理,通过投资组合的方式进行投资,实行利益共享,风险共担。
2. 投资基金分类:
①按投资对象:证券投资基金 另类投资基金
【另类投资基金:1.私募股权基金PE 2.风险投资基金(VC)3.对冲基金私募基金4.投资于实物资产等的基金】
【私募基金偏好于成长期的未上市的企业,风险投资基金更偏好于初创期的高新技术】
【基金反映了一种信托关系,它是一种收益凭证】
二、证券投资基金的特点
①集合理财,专业管理
②组合投资,分散风险
③利益共享,风险共担(基金管理人和基金托管人,按照约定的比例数收取管理费和托管费用,无权参与基金收益分配)
④权力隔离,基金操作权与资金管理权力相互隔离。(基金运作当事人包括基金投资者,管理人,托管人;管理人只负责基金的投资工作,托管人负责基金财产的托管)
⑤严格监管(法定监管机构(证监会)与自律性组织相结合(基金行业协会和证券交易所)
三、证券投资基金的分类
①按照法律形式分:
契约型基金(依据基金合同设立。基金投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人。
公司型基金(依据基金公司章程设立 基金投资者是的基金公司的股东。
②按运作方式分
封闭式基金:(基金份额在合同期限内固定不变。适合资金可进行长期投资的投资者)
开放式基金:(基金份额不固定,适合强调流动风险性资金管理的投资者)
③按投资对象分
股票基金:(基金80%以上投于投入股票)
债券基金:(基金80%以上投于资金债券)
货币市场基金:(仅投资于货币市场工具)
混合基金(投资于股票 债券和货币市场工具。)
④按投资目标分投入
增长型基金(为获得资本增值)
收入型基金(为获得稳定的经常性收入)
平衡型基金(获得资本增值和稳定的收入)
⑤按投资理念分风险
主动型基金
被动型基金
⑥按募集方式
私募基金 (非公开方式发售 面向特定的投资者)
公募基金(面向社会公众公开发售,募集对象不确定,投资金额比风险较低,适合中小投资者,监管严格,透明度资金高)
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