美国的合伙制企业所得税(美国企业所得税和中国企业所得税)

7月31日，美国知名私募股权投资公司--凯雷集团(Carlyle)在公布二季报的同时，宣布将从公开交易的合伙制企业转为公司制架构。

凯雷集团放弃有限合伙制，转向公司制

凯雷是一家全球性投资公司，旗下约360个基金，市值约80亿美元。截止二季度末，凯雷集团的资产管理规模为2227亿美元，过去12个月内增长6%。其业务方向主要是四块：企业私募股权、实物资产、全球信贷和投资解决方案。

之前，黑石测算，过去能投资于黑石股票的资金规模仅有4.5亿美元，而改为公司制后，这一数字将翻倍，达到9亿美元。显然，随着各类基金将能够把PE机构的股票纳入投资组合，这将显著提高股票交易的活跃度和流动性。事实上，这些上市PE机构在美国资本市场上一直不太受欢迎，市盈率多在十多倍徘徊。各家PE的高管们对此也颇多抱怨。

有意思的是，这些大型PE管理人在宣布从合伙制转为公司制这一决定时，都表达了“投资者利益最大化”这样的意思。背后所指，就是说，转为公司制，可以获得更多的买方基础，从而有潜力把股价提升上去。

当天，其他大型PE机构的股价情况如下：

避免外界非议，抢先一步公司制改革

此外，值得注意的是，合伙制转变公司制之后，有利于这些大型PE机构对于非法避税争议的规避，特别是有名的“黑石税案”。

“黑石税案”争议的实质是，合伙制企业“被动型收入(passive-type income)”的界定。为了鼓励投资，特别是长期投资，多数国家都制定了低于一般公司收入(常规收入)适用税率的被动型收入(资本利得)税率。根据美国1987年税收法案，一家合伙制公司，如果其收入的90%以上属于“被动型收入”，那么，它只需缴纳15%的资本利得税，而不是35%的公司税。

显然，在多数人眼中，“在美国大部分人的个人所得税达30%以上，而PE行业中一些一年赚几十亿美元的合伙人，却只用交15%的资本利得税。这对社会来说，是不公平的。”

2012年9月，纽约州总检察长埃里克施奈德曼(Eric Schneiderman)连续传唤调查大型PE机构，包括贝恩资本、KKR以及阿波罗集团(Apollo Group)、TGP、太阳资本(Sun Capital Partners)等。这些公司被传唤的原因是，它们将一些从投资者那里收来的管理费非法转变成基金投资，这样所需支付的税率会比普通收入低。

施耐德曼发出了传票，这是对“费用减免”策略进行调查的一部分。该策略是指，高管们把投资者支付的管理费再次投资于某一只投资基金，这样，那些管理费产生的利润将按照资本利得率来缴税，税率比普通收入的税率低得多。人们对该策略是合法、激进还是不合法存有争议。该策略有较高风险，如果投资基金不能盈利，管理者可能遭受损失。

2019年6月24日，美国一些超级富豪发布联名信要求征收“富人税”，该联名信由包括迪士尼家族继承人阿比盖尔·迪士尼、脸书联合创始人克里斯·休斯，以及著名投资人乔治·索罗斯在内的18名超级富豪联名签署。他们在信中援引经济学家的分析说，美国最富有的千分之一群体今年预计缴税额占其财富的比重仅为3.2%，而在财富金字塔下部的99%美国人今年预计缴税额占其财富的比重高达7.2%。