读创/深圳商报驻京记者 宋 华
中国社会科学院世界经济与政治研究所与社会科学文献出版社12月23日共同在京发布的《世界经济黄皮书：2022年世界经济形势分析与预测》指出，在全球高通胀压力下，世界经济面临两大突出风险：高通胀压力下美联储超预期紧缩冲击资产价格，及部分新兴经济体经济和金融脆弱性上升。
黄皮书指出，通胀高企持续时间超出主要经济体央行原有预期。主要经济体央行认为供应瓶颈恶化和商品需求强劲是推高通胀的主要原因，未来随着供应瓶颈缓解，通胀压力有望回落，但仍需警惕疫情反复和供应中断风险。据欧央行预测，由于疫情和政策等方面原因，全球需求和供给的不稳定性增加，在市场出清、价格再平衡的过程中短期通胀的波动性将明显上升。
同时，黄皮书指出，国际大宗商品价格短期仍将处于高位运行，半导体和新能源相关商品价格仍有上行空间。预计随着发达经济体实现“群体免疫”、新兴经济体疫苗接种率提高，因疫情造成的供应短缺问题有望在2022年改善，供需缺口收窄将降低全球商品价格上涨压力。
黄皮书认为，在高通胀压力下，世界经济面临两方面突出风险。
一是高通胀压力下美联储超预期紧缩冲击资产价格。由于美国通胀持续处于高位，市场预期美联储提前加息，并可能连续加息。美联储收紧流动性将促使资本回流美国，加剧资产价格波动，对全球经济产生紧缩影响，甚至可能触发新兴市场发生金融危机。上一轮美联储加息至1.5%并启动缩表之后，标普500指数、MSCI新兴市场指数、上证综指累计最大跌幅分别达10%、20%、25%，造成了所谓的“缩减恐慌”。
二是部分新兴经济体经济和金融脆弱性上升。阿根廷、土耳其、巴西、俄罗斯等新兴经济体通胀压力高企。随着美联储缩表和加息预期前置，新兴经济体货币贬值和资本外流压力加大。为应对高通胀和资本外流压力，巴西、土耳其、俄罗斯、墨西哥、泰国已率先加息，但加息并不一定能有效阻止资本外流和货币贬值，还可能加深经济衰退。随着美国通胀和名义利率上升，高债务新兴经济体资本外流、货币贬值加剧，外债负担将快速上升。在内需低迷、供给不足、通胀高企、货币贬值下，部分新兴经济体经济滞胀、债务危机和货币危机风险明显上升。
审读：喻方华
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