去年大白马行情里家电龙头出尽了风头，今年以来家电行业公司股价迎来了大调整，调整幅度达到40%以上。
从市场环境来讲，房地产行业低迷对白色家电影响很大，过去二十年，房地产挣了很多钱，市场火热的时候家电跟着吃了很多肉，现在房地产沉沦了，白色家电市场饱和，跟着房地产喝汤的机会都少了，得自寻出路。
格力电器以空调业务为主，空调业务收入占比73%左右，面对国内空调市场日趋饱和，董大姐从几年前就开始寻求新出路，积极推动外销，多元化拓展，先后进军了手机市场，又打算造车，然后又从造车拓展出新能源储能钛酸锂路线。值得一提的是，面对去年以来的疫情影响，董大姐亲自直播带货，还是取得了一些成绩，然而多元化目前没看到什么起色，能挑起业绩增长大旗的新品类产品还是没有出现。
美的集团产品布局相对更加多元一些，目前空调收入占比43%左右，冰洗、厨电及各类小家电产品收入占比也达到了近40%，值得一提的是机器人及自动化收入已经达到了7%的占比，从业务布局上看，未来可以带动业绩增长的潜在产品品类比较丰富。
下面详细分析一下格力电器和美的集团的各方面指标：
1、最新市值：
格力最新市值（2021年11月15日）：2135亿；
美的最新市值（2021年11月15日）：5060亿；
美的是格力市值2.37倍。
2、利润额：
格力利润额（2020年报）：221.8亿；
美的利润额（2020年报）：272.2亿；
美的是格力利润额1.23倍。
3、最新估值：
格力最新市盈率（TTM）（2021年11月15日）：8.85；
当前估值高于历史上21%的数据，处于历史低位。
美的最新市盈率（TTM）（2021年11月15日）：17.66；
当前估值高于历史上73%的数据，估值相对较高。
估值水平看，美的的估值更高，是格力2倍，格力估值低，更便宜。
4、两家公司ROE（净资产收益率）：
格力19年、20年、3Q2021净资产收益率分别为：25.72%、18.88%、15.02%。
美的19年、20年、3Q2021净资产收益率分别为：26.43%、24.94%、19.51%。
美的的ROE相对更高，一直维持在20%以上，而格力去年已经降到20%以下。
（ROE简单说就是一家企业用自己的本金赚钱的收益率，ROE越高越高，我们投资时间越长，ROE的影响权重越大，估值变化影响权重越小，收益率越接近ROE，假设投资时长大于40年，则估值变化的影响可忽略不计，收益率大约等于ROE）
5、总资产报酬率：
格力19年、20年、3Q2021总资产报酬率分别为：9.30%、7.93%、5.55%。
美的19年、20年、3Q2021总资产报酬率分别为：8.94%、8.31%、6.43%。
格力最近两年运营效率下降，被美的逆袭。
（指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效，经营管理水平越高）
6、销售毛利率：
格力19年、20年、3Q2021销售毛利率分别为：27.58%、26.14%、24.13%。
美的19年、20年、3Q2021销售毛利率分别为：28.86%、25.11%、23.80%。
格力销售毛利率相对更高，产品竞争力更强，这点体现了“掌握核心科技”。
（销售毛利率越高，则公司产品或服务的盈利能力越强）
7、销售净利率：
格力19年、20年、3Q2021销售净利率分别为：12.53%、13.25%、11.36%。
美的19年、20年、3Q2021销售净利率分别为：9.09%、9.68%、9.07%。
格力的销售净利率相对更高一些，比美的高出20%左右。
（相比销售毛利率，减去了各项期间费用和税金，该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平，越高则盈利能力越强）
8、最新存货周转天数（3Q2021）：
格力存货周转天数分别为：47.63。
美的存货周转天数分别为：43.57。
美的的存货周转天数少，企业变现能力强。
（周转天数越少，说明存货变现的速度越快，流动性越强）
9、最新流动比率（3Q2021）：
格力最新流动比率为：1.18。
美的最新流动比率为：1.37。
美的的流动比率更高，偿债能力更强。
（流动比率及流动资产对流动负债的比率，表示短债偿还能力，越高越好）
10、营收现金比率（3Q2021）：
格力最新营收现金比率为：0.95。
美的最新营收现金比率为：0.87。
格力营收现金比率更高，获利含金量更高。
（营收现金比率反映主营业务收入中获得现金的能力，该指标越大获利的含金量越高）
从上面8个可比指标看：美的4项占优势，格力4项占优势。两家公司各有特点，各有优势，不能片面地说优劣。
家电行业今年受原材料价格上涨影响较大，随着大宗商品价格上涨逐渐趋缓，成本压力将得到缓解，家电是民生相关的行业，未来随着我国居民收入的不断提高，消费持续升级，家电行业仍然有发展空间。
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