【动力煤20220110早评】
【行情复盘】
上周五白天，受现货继续上涨提振，动力煤主力合约增仓上行，夜间，盘面高开后震荡回调，最终报收708.2（ 0..34%）。
【现货方面】
坑口发运到港成本倒挂依旧严重，贸易商发运积极性不高，某贸易商称当前暂不发运，除非有固定下游接货。当前有货的贸易商惜售情绪不减，后续新发运的成本较高，下游接受能力有限。整体而言，港口价格延续上行趋势，成本支撑导致贸易商报价混乱，同煤质报价差距拉大，5500大卡动力煤市场报价870-900元/吨，个别优质5500大卡报至950-980元，5000大卡动力煤市场报价770-800元/吨，个别贸易商因成本报至850元。市场参与者后市预期普遍持悲观态度，虽然印尼事件导致近期煤价小幅反弹，但后期煤价支撑减弱下行可能性较大，下行拐点何时出现有待进一步观察。
【重要资讯】
据商务部监测，上周（2021年12月27日至2022年1月2日）全国煤炭价格以降为主，其中动力煤、炼焦煤价格分别为每吨899元和1297元，分别下降6.4%和0.6%，二号无烟块煤价格为每吨1440元，上涨0.6%。
【交易策略】
主产地产销两旺，周末产、销均上280万吨以上，坑口拉运积极性高，坑口价持续上涨。港口方面，受需求旺盛提振，现货价格持续上涨，个别报价上1000以上，成交在950元/吨左右，短期内现货上涨情绪将延续，盘面贴水过大，不宜过分看空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【铁矿 20220110早评】
【夜盘复盘】
期货:期货铁矿 i2205收于 708.5元/吨，期货铁矿 i2209 收于680.5元/吨，铁矿5-9 价差28；现货:青岛港 PB 粉价格 820-825元/吨;青岛港超特粉价格在 520-525元/吨，折仓单约718。
【重要资讯】
1、 自1月3日起，唐山市受弱气压场控制，风力小、湿度大，扩散条件差，将出现中至重度污染过程，达到橙色预警级别。为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染程度，唐山市重污染天气应对指挥部决定，自2022年1月3日12时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。
2、 1月7日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.20%，环比上周增加3.19%，同比去年下降16.01%；高炉炼铁产能利用率77.89%，环比增加2.10%，同比下降14.26%；钢厂盈利率83.12%，环比下降3.03%，同比下降6.49%；日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨，同比下降36.76万吨。
3、 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15605.10，环比降20.55；日均疏港量317.65增23.59。分量方面，澳矿7227.58增57.71，巴西矿5544.52降44.66，贸易矿9185.80降57.5，球团419.14增6.86，精粉1087.40降64.02，块矿2244.02降35.28，粗粉11854.54增71.89；在港船舶数161条增2条。（单位：万吨）
4、 据巴西海关初步数据显示，巴西2021年12月铁矿石出口量同比下降170万吨至3140万吨。然而，2021年巴西铁矿石全年出口量强劲，全年铁矿石出口量较2020年仍增长了1790万吨至3.59亿吨。
5、 第三季度，公司Karnataka矿区铁矿石产量为120万吨，同比下降14%，环比下降4%；生铁产量为20.2万吨，同比增长39%；钢材产量35万吨，同比增长3%，环比增长20%。本财年前三季度该公司Karnataka矿区铁矿石总产量400万吨，同比增长4%；生铁总产量为61.2万吨，同比增长39%；钢材总产量93.2万吨，同比增长7%。
【交易策略】
上周铁矿现货市场价格稳中有升。数据来看，本期铁水产量继续反弹，环比增5.51万吨至208.52万吨，主要是环保放松后复产，增量主要来自华东和华北地区，本期压港微增，港存小降，复产支撑现货价格维持偏强运行。供应方面，一季度铁矿供应呈现季节性偏弱的格局，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，短期关注奥运期间限产政策，预计价格震荡运行为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）
【钢材-202201010早评】
【夜盘复盘】
期货：RB2205收于4506；HC2205收于4653元。螺纹5-10价差收于183元，热卷5-10价差149元。05合约卷螺差147元。
现货：上海中天螺纹在4770元（折盘面4917左右）。上海本钢热卷4930元。
【重要资讯】
1、 国家发改委环资司召开专题会议研究碳达峰碳中和工作。会议要求，2022年，要把碳达峰碳中和摆在环资工作的突出位置，重点抓好以下几方面工作：一是加快完善碳达峰碳中和“1 N”政策体系；二是审核衔接各地区碳达峰实施方案；三是推动重点工作取得突破；四是高水平推进节能降碳工作。完善能耗双控政策，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制；五是夯实碳达峰碳中和工作基础。推动建立统一规范的碳排放统计核算体系；六是统筹开展应对气候变化国际合作。
2、 美国12月非农就业人数增加19.9万人，预估为44.4万人，前值为21万人。数据公布后，市场对美国联邦储备委员会将很快开始加息及缩小资产负债表的预期进一步增强。
3、 今年郑州螺纹钢冬储成本价格区间为4400-4510元/吨，盘螺冬储成本价格区间为4480-4750元/吨，较去年冬储成本高300-400元/吨。此轮河南地区建筑钢材冬储订货截止到目前预估量为104万吨，总量远超去年，相较于去年同期同品牌的冬储量，今年增加20%。
【交易策略】
周末唐山钢坯涨20，带钢跌20，天津疫情再次扩散。近期稳增长预期较强，导致资金有做多意愿，河南，山西地区冬储接单较好，注意盘面拉升后贸易商正套入场对盘面压力，本周预计钢价逐渐震荡偏弱，价格偏区间上沿，谨慎追高。
单边：短线震荡，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。
套利：空热卷盘面利润，风险点：热卷需求回升，产量下滑，铁矿发运超预期增加等。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
【双焦20220110早评】。
【夜盘复盘】
期货:J2205 收于 3173元/吨，JM2205 收于 2279元/ 吨。
现货:日照、青岛港焦炭现货稳中偏强运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价 2900，测算焦炭仓单 3138 元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦 2530 元，单一蒙煤仓单 2530 元左右。
【重要资讯】
1、1 月 7 日 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 74.20%，环比上周增加 3.19%， 同比去年下降 16.01%;高炉炼铁产能利用率 77.89%，环比增加 2.10%，同比下降 14.26%;钢厂盈利率 83.12%，环比下降 3.03%，同比下降 6.49%;日均铁水产量 208.52 万吨，环比增加 5.51 万吨，同比下降 36.76 万吨。
【焦炭调价】因成本上涨、煤源短缺、限产以及运输困难等，河北某大型企业决定自1月10日起，将焦炭价格统一上调200元。
【交易策略】
焦炭第三轮提涨200元/吨在周末开启，累计涨幅 500-520 元/吨，供应端焦企仍受环保影响生 产受限，南方部分焦企有焖炉限产的情况，中西部地区部分焦企考虑利润微薄甚至倒 挂以及原料问题仍有 20-50%的限产，焦炭供应继续收紧。下游方面，元月各地钢厂高 炉陆续复产，还有部分新炉投产，影响刚需明显回升，钢厂加快补库节奏，供需格局 收紧，预计短期内焦炭继续强势运行。焦煤方面，元旦节后，部分元旦前临时性停产 检修的煤矿陆续恢复生产，但临近年关，煤矿多以安全为主，产地供应仍偏紧，各煤 种价格继续上涨，其中临汾低硫主焦价格再涨 100 元/吨至现汇 2700 元/吨，延安子长 气精煤价格再涨 100 元/吨，市场延续偏强运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关 6 日通关 99 车，通关延续低位，蒙煤可交易资源较少，蒙 5 原煤价格上涨至 1800-1850 元/吨。下游钢材需求预期较好，黑色整体偏强运行，但自低点反弹幅度较大，短期或宽幅震荡。
2、 单边:观望。 套利:观望。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)
【-铝-20220110早评】
国内需求逆势强势 欧洲减产仍在继续
【交易策略】
铝供应端有欧洲能源问题的加成，需求端有新能源的加成，近期整个有色震荡，但是铝价维持强势，目前长期逻辑在于2022年供需紧平衡，2022年光伏和新能源汽车展望非常乐观，现实和预期都很乐观，地产也有转好的苗头，但是现实还比较弱，12月份房屋成交数据有所改善（拿地数据等还是非常差），所以偏乐观的逻辑主导盘面。铝需求淡季不淡，而且欧洲地区的减产量超预期增大，达到60~70万吨的水平，一定程度对冲了国内快速复产的影响。预计本周铝棒继续大幅累库，铝锭维持偏紧的局面；
供应端国内产能继续增加，复产主要还是看西南地区，目前全国大概3810万吨的运行产能；成本端近期阶段性触底，氧化铝阶段性触底，煤价弱势反弹；需求端，板带季节性走弱，合金开工率上升，型材走弱，整体开工率下行不明显；
单边：强现实主导的品种，当前逆季节性去库（进口中断、运行产能偏低、铝水转化率高）的情况下，铝价偏强，整个供需呈现偏紧的状态，尤其是有新能源领域加持的大背景下，地产的强弱成为影响需求端的核心变量，所以需要关注铝棒 铝锭的综合库存情况，尤其是近期的强去库有发运受阻、锭棒转换的结构性因素，下游部分补库并非来源于订单旺盛，部分来自于对运输、疫情的担忧而主动补库存，甚至还有一定程度挤仓的风险，综合来看，这个位置追高风险较大，空头最好在看到库存数据或者出库数据拐点之后再去布局空单，目前左侧风险仍存；
套利：国内超预期的复产力度和海外不断地减产，内外盘反套的逻辑越来越弱，但是上半年仍有概率打开进口窗口。
【-铜20220110早评】
【盘面回顾】
上周五伦铜反弹，收于9674美元/吨，涨112美元/吨，涨幅1.17%，减仓4391手至24.8万手。
【重要资讯】
1、 美国12月份非农就业人数增长逊于预期，但失业率降到了4%以下，薪资超预期上涨，进一步证明就业市场偏紧，料支持美联储最快3月份加息。
2、 12月 SMM中国电解铜产量为87.03万吨，环比上升5.38%，同比上升0.97%。从今年1月份冶炼厂计划来看，整体产量依旧维持高位。从当下情况看，冬奥会对北方冶炼厂的影响量有限，并且在沪伦比值给予出口机会下冶炼厂纷纷在1月份开足马力欲迎2022年开门红。SMM预计1月国内电解铜产量为86.84万吨，环比减少0.22%，同比增加8.78%。
【交易策略】
宏观方面，本周将要公布美国12月cpi数据，市场认为数据会继续走高至7.1%，支持美联储加息。基本面方面，最近由于进口盈利窗口关闭，进口铜流入保税区数量增多，流入境内减少，下游库存偏低，价格下跌以后，下游开始入市补库，造成保税区垒库，国内去库，国内升水高企，总体来看小幅垒库。盘面来看，本周美国cpi数据出来之前，可能走一波加息预期，预计价格会走弱，关注下方68000左右的买盘力度。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
【锌-20220110早评】
淡季累库预期下调 供应扰动持续影响
【交易策略】
SMM12月份产量超预期下滑，主要在于前期利润较差，国产冶炼厂生产积极性下滑，根据SMM调研，1-2月份产量维持低位，淡季累库或许低于往年同期，导致旺季来临的时候，供应维持阶段性紧张的局面。目前短期的主导因素仍然是欧洲能源问题，高电价和能源的紧张使得海外供应维持低位，欧洲电力价格自元旦后再度反弹，英国天然气价格反弹力度较大，且欧洲地区的天然气库存仍然是近几年的同期新低，所以能源电力短期内易涨难跌，如果看不到地域政治关系的改善，那么可能会维持到冬季结束，在供应上形成持续的干扰，需求端锌的新能源领域加持较小，需求爆发的空间有限。
基本面方面：一方面需求弱势，下游环节经历过元旦之后的补库之后，陆续进入放假的状态，需求预计持续走弱尤其是最近河北地区反复重污染天气应急减产，北方地区环保对于镀锌板产量影响较大，开工反复受到干扰，更多的选择了提前放假。供应方面，欧洲冶炼厂近期暂无进一步减产消息传出，哈萨克斯坦目前也未受到影响，但是冬天还在继续，用能尚在高峰期，近期天然气价格和欧洲地区电力价格仍有反复，预计海外供给端短期维持低位运行，淡季累库或许低于往年同期，导致旺季来临的时候，供应维持阶段性紧张的局面。
单边：长期逻辑目前看确定性的是供需紧张，变量在于地产端，毕竟淡季的需求并不具备参考，大的需求还是需要关注地产、基建、投资数据的修复情况，尤其是地产具有极大的不确定性，目前地产的现实数据仍然较差，乐观仅存在于预期上，信心是有“保质期”的，而供应端是确定恢复性增加的；短期逻辑依然在走欧洲电价走势的逻辑，毕竟占比16%的供应占比不容小觑，继续关注欧洲能源问题和国内地产问题，短期内价格预计维持高位震荡(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
【甲醇 20220110早评】
【行情复盘】
上周五白天，受现货上涨与商品情绪高涨带动，甲醇期货05合约增仓上行，夜间小幅高开后震荡为主，最终报收2653（ 1.61%）。
【现货行情】
生产地，成交较好，厂家继续挺价，价格继续小幅上行，西北南线报价1930元/吨，北线报价1960-2020元/吨。关中地区变化不大，报价2000-2080元/吨。
消费地，报价继续走高，鲁南地区市场报价2480-2500元/吨，鲁北报价2300-2370元/吨，河北地区报价2350-2400元/吨。
西南地区，市场价格偏弱，下游接货情绪偏低，川渝地区市场报价2300-2400元/吨，云贵报价2100-2300元/吨。
港口，受期货拉涨带动，港口报价有所上涨，太仓地区市场报价2580-2600元/吨，宁波地区报价2650-2680元/吨，广州地区报价2580-2620元/吨，市场整体出货一般。
【重要资讯】
本周甲醇企业开工率为77.37%，环比 14.28%。按地区统计，东北52.90%，环比持平；华北68.12%，环比 1.70%；华东62.74%，环比 2.92%；华南99.90%，环比持平；华中61.79%，环比 9.26%；西北90.66%，环比 2.20%；西南41.52%，环比-5.61%。按工艺类型统计，煤单醇91.63%，环比 1.65%；煤联醇43.93%，环比 0.30%；焦炉气65.19%，环比 6.29%；天然气42.28%，环比 3.84%。
【交易策略】
伴随动力煤期现共振上涨，甲醇生产成本端支撑较强，且下游需求有所好转，贸易商开始补货，产区厂家持续上调价格。港口随着甲醇期货进一步走高，市场成交量有所回升，报价进一步上探。综合来看，预计短期甲醇市场价格偏强震荡。需密切关注煤炭价格、诚志二期烯烃装置运行情况以及局部新增产能投产情况。
【镍及不锈钢20220110早评】
上周镍价冲高回落，但周五再次遇到支持。宏观面上，美联储会议纪要表示会很快加息并提前缩表，这给市场增添了不小的压力，周五美国就业数据不如预期，但工资和就业率都上升，美国加息的路径不会受到影响，目前市场关注周三美国的CPI和周二美联储主席鲍威尔连任听证会上关于货币政策的表态。回到镍市场，镍本身库存下降、升水走高仍是镍最大的支撑，但不锈钢在反弹后缺少上涨动力，1月份的减产仍在继续，而且15号开始陆续进入休假模式，这使市场缺少持续上涨动力，去年底投产的镍铁释放顺利，镍铁转产高冰镍的量也会增加，这些都会成为镍市场的压力。技术上看，镍价位于震荡区间高位，我们仍把镍价的反弹作为很好的沽空机会。不锈钢认为维持震荡，观望为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据
【原油20220109早评】
【行情复盘】
WTI2202合约78.90跌0.56美元/桶或0.70%；Brent2203合约81.75跌0.24美元/桶或0.29%。SC2203涨12.3至514.1元/桶，夜盘跌7.0至507.1元/桶。Brent首次行月差 0.03至0.79美金/桶
【重要资讯】
宏观方面，美国12月份非农就业人数增长逊于预期，但失业率降到了4%以下，薪资超预期上涨，进一步证明就业市场偏紧，市场预期美联储最快3月份加息。周末哈萨克斯坦当局正在以俄罗斯为主的外军支持下恢复对国家的控制，局势逐渐恢复稳定。供应端，原油上游投资不足的情况延续，OPEC 在1月份供应大概率不及预期，原油累库节点推后。而当前海外原油及成品油库存低位，近期油价大幅上涨，但欧美汽柴油裂解价差依旧在高位运行，支撑炼厂开工高位。需求端，尽管近期全球新冠疫情确诊人数不断突破新高，但新增重症及死亡病例却较前期高峰明显下滑，海外需求受影响较小。
【交易策略】
当前油价的利空首先是疫情，其次是伊朗，但二者兑现可能性目前依旧较小。除此之外，反而因为供应端恢复不及预期，油价在低库存下偏强运行，短期预计高位震荡。
【PTA 20220110早评】
【行情复盘】
上周五PTA主力合约日盘增仓上行，TA2205日盘收于5314（ 200/ 3.91%），夜盘震荡偏弱，收于5252（-62/-1.17%）。主港货源05合约减45元/吨成交。 2月MOPJ价格737美元/吨，PX估价943美元/吨CFR（ 23/ 2.5%）。
【重要资讯】
1、上周PX国内开工率65.2%，周环比上升0.2%，PTA国内开工率77.4%，周环比下降3.2%，聚酯开工率85.5%，周环比上升1.5%。江浙织机开机率52%，周环比下降4%，加弹机开机率71%，周环比下降2%。
2、上周长丝成品库存平均15.7天，周环比下降2.4天，短纤平均库存天数4天，周环比上升0.6天。
【交易策略】
PTA流通货源偏紧，上周基差走强，PTA社会库存继续下降。下游织机、加弹、坯布开机较低，本月检修装置较少TA供需偏宽松，价格受成本端影响较大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【MEG 20220110早评】
【行情复盘】
上周五EG期货主力合约价格增仓上行， EG2205日盘收于5278( 133/ 2.59%)，夜盘震荡偏弱收于5230（-48/-0.91%）。MEG现货基差走弱至05合约减100元/吨。
【重要资讯】
1、上周国内乙二醇整体开工负荷在58.87%（较上周四下跌3.95%），其中煤制乙二醇开工负荷在51.10%（较上周四下跌0.03%），聚酯开工率85.5%，周环比上升1.5%。江浙织机开机率52%，周环比下降4%，加弹机开机率71%，周环比下降2%。
2、新疆天盈15万吨合成气制MEG装置因故停车，计划检修2个月；台湾南亚2#36万吨MEG装置效益不佳计划1月10日附近停车，重启待定；浙石化一套80万吨/年的MEG装置于近日临时停车，重启待定。
【交易策略】
MEG基差偏弱，镇海80万吨MEG新装置乙烯原料已出，供应有增加预期，需求端聚酯负荷稳定，后期乙二醇有累库压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【PF 20220110早评】
【行情复盘】
上周五PF主力合约强势上行，PF2205日盘收于7392（ 194/ 2.7%），夜盘震荡下行，收于7314（-78/-1.06%）。现货方面价格稳定，江浙半光1.4D 主流7200-7400元/吨出厂或短送，福建半光1.4D 主流7200-7250元/吨短送，山东、河北主流7300-7450元/吨送到。
【重要资讯】
1、上周直纺涤短平均负荷上升至84.6%，周环比增加0.8%，纺纱用直纺涤短负荷上升至88%左右。纯涤纱复合59.8%，周环比下降0.6%，纯涤纱成品库存3天，周环比下降2天。
2、上周短纤实物库存15.1天，周环比上升0.1天，权益库存-2.8天，周环比下降0.9天。
【交易策略】
短纤上游原料价格向下传导顺畅，纯涤纱厂成品库存近期去化速度快，短纤库存低位下价格支撑较强，价格跟随原料端走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【EB 20220110早评】
【行情复盘】
上周五EB2202主力合约高开上行，EB2202日盘收于8645（ 216/ 2.56%），夜盘震荡下行，收于8484（-161/-1.86）。现货方面江苏市场苯乙烯现货自提价格8500-8650元/吨，环比上涨170元/吨，华南市场苯乙烯现货自提价格8500-8650元/吨，环比上涨225元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格8300-8500元/吨，环比上涨175元/吨。纸货方面，1月下商谈在8520-8640元/吨，2月下商谈在8545-8690元/吨。 外盘方面， CFR中国苯乙烯市场收于1170-1175美元/吨，环比上涨35美元/吨，纯苯CFR中国收盘价995-1015美元/吨，环比上涨15美元/吨。
【重要资讯】
1、 上周苯乙烯国内开工率82.07%，周环比上涨0.11%华东纯苯港口贸易量库存为17.85万吨，周环比下降0.3万吨，降幅1.65%。
2、 苯乙烯华东主港库存总量增长2.10万吨在7.50万吨，华东主港现货商品量增长1.33万吨在5.09万吨。苯乙烯生产企业总库存较上周增加0.25万吨至11.91万吨。（卓创）
【交易策略】
上周陶氏纯苯装置恢复欧美纯苯价格下跌带动亚洲纯苯走弱，纯苯码头货源充足，苯乙烯成本支撑减弱，码头到港货源增加，港口库存有累库预期，山东万华65万吨/年的POSM装置已经投料生产，供需偏宽松，价格震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【沥青20220110早评】
【行情复盘】
BU03合约昨日收盘3348点（ 2.32%），夜盘收3312点（-1.08%）
BU06合约昨日收盘3416点（ 2.64%），夜盘收3364点（-1.52%）
【重要资讯】
现货方面，华北地区炼厂暂不释放现货合同，区内外销资源较少，周五现货贸易商出货价上调至3070元/吨，区内主流成交重心上移，另外，个别地炼远期合同报价上调至3100元/吨；山东地区整体交投氛围一般，不过考虑到原油价格及沥青期货走势较强，部分炼厂现货价格上调至3100-3120元/吨，带动区内主流成交价上行。长三角市场主力炼厂沥青供应量偏低，且原油价格连续上涨利好，刺激下游用户备货积极，多数炼厂出货顺畅，库存水平低位（百川）。目前华东现货主流价3300-3400元/吨，山东地区3100-3120元/吨，华南地区主流区间3220-3340元/吨。
成品油基准价，昨日山东地炼汽油价格 74至7633元/吨；0#柴油价格 7至6948元/吨。
【交易策略】
节后沥青期货上涨主要驱动在于原油，盘面裂解窄幅波动，沥青被动跟涨。现货端刚需逐渐走弱，盘面高升水后期现头寸入场，现货资源偏紧，周内多次上调。短期沥青基本面偏弱运行，盘面及现货估值不高，原油近期偏强，沥青预计高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
【PVC20220110早评】
行情复盘：
上周五PVC小幅上涨，V2205收于8489点，上涨0.75%或63点，夜盘PVC回落，V2205收于8352点，下跌1.61%。
现货市场：
上周五华东五型PVC主流华东地区价格在8450-8550元/吨，05点价 50/70不等，盐湖、宜化、金泰、中盐、北元、中泰挂牌价8450-8500，中盐、海纳、金泰、北元、天业、中泰现货报价8500-8580元/吨，市场天业三八型8900-8800，乙烯法价格8850-8900不等，实盘商谈为主。
重要资讯：
1）隆众资讯，截至1月9日，国内PVC社会库存在16.55万吨，环比增加18.98%，同比增加7.82%；其中华东地区在11.75万吨，环比增加16.22%，同比减少9.82%；华南地区在4.8万吨，环比增加26.32%，同比增加106.90%。
交易策略：
本周PVC开工有所下降，整体处于同期低位，但需求端仍存走弱预期。外盘价格继续部分走跌，市场预期2月台塑报价下调80-100美元/吨，出口可能继续转淡。周末某内蒙PVC上游装置意外停车，天津港码头受疫情影响，暂停进口提箱作业，影响偏短期，PVC或延续震荡格局。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
20220110
【鸡肉】
【重要资讯】
1. 白羽肉毛鸡：1/10日晚山东大肉食毛鸡棚前主流报价3.90元/斤，持稳。
2. 白羽肉鸡苗：1/11日山东大厂开票报价1.60元/羽，较7日价格稳定；大厂实际成交1.10-1.30元/羽，中小厂实际成交价0.50-1.00元/羽；辽宁大厂实际成交价1.10-1.50元/羽，中小厂实际成交价0.50-1.00元/羽。
3. 分割品：近期小规格产品供应增加，小规格产品震荡持稳，大规格产品供不应求，快速上涨。东北、华北地区板冻大胸报价9.4-10.0元/kg。
4.卓创资讯：2021/12/31-2022/1/6日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.88%，环比下滑4.06个百分点；冻品平均库容率63.06%，环比下滑4.41个百分点。
5. Wind数据显示，截至1/7日当周，肉鸡配合料均价为3.80元/公斤，环比持平。
6. 白羽肉鸡协会： 根据协会抽样数据，截至12/19日当周，白羽在产祖代鸡存栏115.8万套，同比 9.7%；白羽后备祖代鸡存栏62.5万套，同比 12.2%。白羽在产父母代种鸡存栏1604.1万套，同比 12.3%；后备父母代种鸡存栏1259.98万套，同比 27%。
7. 卓创资讯：1/7日当周鸡苗销量1889万羽，环比 3578.8万羽。
8. 卓创资讯：11月份白羽肉鸡出栏量4.66亿只，环比-0.27亿只。
9. 新一轮全国畜禽遗传改良计划自2021年实施，为期15年。
【行情展望】
行情预判：1）鸡苗方面，目前补栏的鸡苗将在元宵节后出栏，短期补栏情绪有所回升，但考虑目前鸡养殖利润处于盈亏平衡点附近，饲料成本较高叠加冬季取暖成本上涨，预计未来大概率仍延续弱势；2）毛鸡方面，当前毛鸡出栏对应前期庄河地区补栏，短期毛鸡出栏有所增加，但春节前毛鸡供应预计维持阶段性偏紧，毛鸡价格短期预计延续震荡，底部有所支撑。白羽种禽端有去化现象，但尚未有大规模去化情况，继续在周期底部磨底；3）终端产品价格方面，近期由于季节性鸡病原因导致小规格分割品供应增加，表现不及大规格分割品，在疫情叠加猪价磨底之下，终端消费继续承压。尽管近两日批发商走货有所好转，经销商库存下降，不过整体仍处于供需双弱态势。目前食品加工企业拿货积极性不高，临近春节经销商拿货积极性有所提升，预计分割品整体价格延续震荡。
【花生-2022011-早评】
【重要资讯】
1. 通货花生：昨日国内花生价格平稳偏弱运行。河南产区受当地降雪影响，上货量偏低，市场成交缓慢多以按需采购为主。东北产区受近期价格下调影响，农户出货意愿增强，但小贩收购谨慎，整体上货量一般，市场成品交缓慢，主要以消化油料为主。东北308通货米报价在3.8-3.9元/斤。河南南阳产区麦茬花生通货米3.8-3.85元/斤左右，驻马店产区麦茬米通货报价3.8-3.85元/斤，开封产区大花生通米3.9-4.0元/斤。
2. 油料花生：益海嘉里收购意愿偏低，继续调整收购价格50元/吨。鲁花油厂到货量继续增加，收购价格多以质论价。主流成交价格在7200-7500/吨，持续对供应端造成压力。
3. 花生油:国内花生油市场稳中偏弱运行。由于今年终端需求疲软，加之南方客户春节备货布局有所提前，目前新成交普遍不佳，油厂仍以执行前期订单合同为主。2021年小包装销售量较上一年度下滑30-40%，居民经过上一波储存粮油的动作后，目前对花生油的需求减弱，商超销售重新陷入压力。供应来看，现阶段国内花生油企业仍以小榨开机为主，目前大榨开机率不高，按订单生产为主。今日国内主产区一级普通花生油报价14200元/吨。小榨花生油16200元/吨左右，大多根据数量及指标议价成交。
4. 2021年12月13日，国务院关税税则委员会关于给予最不发达国家98%税目产品零关税待遇的公告：按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺，扩大与我国建交的最不发达国家输华零关税待遇的产品范围，国家包括花生主要进口国:苏丹、塞内加尔。
5. 2021年12月20日，塞内加尔公布暂停征收花生出口税的消息，无疑对国内市场再次造成较大冲击。目前国内油料米成交价格在7200-7500元/吨，塞内加尔米到达国内价格在7000元/吨左右，出口关税在350元/吨左右，取消出口关税后进口米到达国内价格在6650元/吨左右，将低于国内米850元/吨左右，预计塞内加尔米需求量将有所增加。
【交易策略】 单边: 由于全球以及国内的丰产，花生的供应充足。随着疫情这两年的花生油以及花生的消费见顶，并且有所回落，花生的整体需求较差，价格难以支撑。外加主要进口国的进口花生免出口税、进口税的低成本的冲击，花生的整体趋势向下，空单可以继续持有。
棉花、棉纱：
【外盘影响】
上周五ICE美棉主力合约价格震荡收涨，主力涨0.29（0.25%）至115.15美分/磅。
【重要资讯】
1. 截至1月6日24时，2021年度棉花加工数据如下：新疆累计加工493.95万吨，较去年同期的508.98万吨减少2.95%。6日当天新疆皮棉加工2.16万吨，去年同期日加工量2.35万吨。
2.根据USDA数据，2021年12月30日一周，2021/22年度美国陆地棉净签量为2.38万吨，截止当周累计签约陆地棉240.25万吨，签约进度为72%，5年均值为75%；当周装运棉花2.38万吨，截止当周累计装运量为68.87万吨，装运进度为21%，5年均值为28%。
3. 根据中国棉花协会数据，截至12月31日，全国皮棉加工总量约为488.52万吨，同比减少3.2%，加工进度已近85%；本年度，全国籽棉平均收购价格10.1元/公斤，同比上涨55.3%，其中，新疆收购均价10.5元/公斤，同比上涨53.7%，折合皮棉成本23000元/吨-25000元/吨。
【交易策略】
1、单边:年前轧花厂和贸易商抗价心态较足，特别是有资金实力的央企等抗价心态足，现货价格高企，而最近几天纺织企业在放假前有补库动作且最近进口棉纱价格大涨带动国内棉纱需求略好转。另外最近外盘强势特别是印度和巴基斯坦棉价短期大幅走高带动市场情绪，郑棉5月合约价格短期内偏强走势，但是5月合约在前期高点附近有一定的阻力，关注21200一线是否被有效突破。
2、套利：9月供应端的矛盾将凸显，可考虑5-9反套。
3、期权：买入9月看涨期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
鸡蛋：
【重要资讯】
1.现货：周末全国蛋价多数地区价格继续稳定，主销区北京上海价格稳定，带着周边主产区报价也相对稳定。今天全国蛋价多数地区稳定，北京市场价格稳定，主流石门、回龙观参考价202元/44斤，较昨天价格稳定，大洋路截至早晨7点到货7车，到货增加，走货一般，实际成交价200-205元/44斤，较昨天价格稳定。今日上海蛋价保持稳定，红蛋浦东价128元/27.5斤，较昨天价格稳定，粉蛋主流批发价213元/45斤净重，较昨天价格稳定。
2. 卓创数据：1月7日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2180万只，较上周减少4.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周减少2天。
3. 根据卓创数据：1月7日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2180万只，较上周减少4.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周减少2天。
4.根据卓创数据：1月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为7281吨，较上周增加1.9%。库存：1月6日当周生产环节库存、流通环节库存下降，生产环节周度平均库存有1.34天，较前一周减少0.09天，流通环节周度平均库存有1.04天，较前一周增减少0.14天。
【交易策略】
1、单边：12月份随着淘鸡集中淘汰在产蛋鸡存栏下降，另外随着返乡人员增加内销好转，鸡蛋库存逐渐下降。消费端临近春节，家庭消费将逐渐好转，带动着鸡蛋现货价格走强。5月合约在4000元附近支撑作用较大，且5月预计在产存栏仍相对处于中低位，上半年属于相对旺季，建议可考虑逢低建仓多单。
2、套利：根据统计学套利，目前5-6月价差处于相对高位，建议可考虑5-6月份反套。
3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
20220110
【玉米-淀粉】
【重要资讯】
1. 根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至1月6日，全国玉米主要产区售粮进度为42%，较上周增加4%，较去年同期偏慢12%。
2. 截至1月5日，主产区各类粮食企业累计收购中晚稻、玉米和大豆11345万吨。其中，收购中晚籼稻2512万吨，粳稻3108万吨，玉米5550万吨，大豆175万吨。。
3. 10日深加工到车659辆，较昨日减少463辆，深加工收购价涨跌互现，北港新粮主流价2590-2610元/吨，持平。
【交易策略】
1.单边：深加工库存快速回升，需求转弱，期现货价格预计震荡回落。
2.套利：观望。
3.期权：买入C2205-P-2700。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
【白糖】
【重要资讯】
1. 泰国21/22榨季截至1月1日57家糖厂全部开榨，同比增加13家，累计压榨甘蔗1723万吨，同比增加68%，累计产糖163万吨，同比增加68%，产糖率9.47%，去年同期为9.45%。
2. 1月7日广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5580-5620元/吨，下调20元/吨。广西凤糖仓库车板新糖报价5670-5690元/吨，下调10元/吨。广西东糖厂仓车板新糖报价5680-5710元/吨，维持稳定，成交一般。广西湘桂集团一级新糖厂仓车板报价5620-5700元/吨，维持稳定；二级新糖报价5570-5650元/吨，维持稳定。广糖新糖厂仓车板报价5900-5930元/吨，维持稳定，成交一般。
【交易策略】
1.单边：原糖持续回落，国内供应充裕，进口成本对国内糖价有一定支撑，郑糖弱势震荡。
2.套利：观望。
3.期权：观望。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)
油脂板块
【外盘影响】
隔夜CBOT美豆油主力价格下跌0.1%至58.81美分/磅；隔夜BMD毛棕油主力价格上涨0.3%至4996林吉特/吨。
【重要资讯】
1. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年12月1-31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少11.38%，其中马来半岛减少13.15%，沙巴减少9.82%，沙捞越减少4.67%，马来东部减少8.58%。
2. 美豆油11-12月出口加速。最新数据显示美豆油11月出口量11.5万吨，根据初始数据12月美豆油出口至少达到9万吨，其中印度为主要目的地，11-12月至印度出口量分别为4.1万吨和4.8万吨。
3. 伊朗政府宣布2022年3月后禁止豆油进口，若该政策实施，将促使国际市场贸易流的变化。2021日历年伊朗豆油进口62-63万吨，其中大约42-43万吨来自于阿根廷，其余多数来自于巴西土耳其和俄罗斯。豆油进口的禁令目的为支持国内压榨产业同时更多地利用国内压榨产能。预计豆油进口禁令将提升2022年伊朗大豆的进口量和压榨量。
4. 11月俄罗斯葵油产量恢复至53.7万吨，但仍较去年同期下降7%。自9月以来累计产量较去年下降11%。12月乌克兰葵油出口量恢复至69万吨，其中29.1万吨出口至印度，但是9-12月累积出口量仍较去年同期下降6%。
【交易策略】
1. 单边：马来半岛近期部分地区降水依然偏多，或影响棕果的收割和运输，近期盘面大幅走强反映于此，但降水对产量的不利程度有限，价格或逐步pricein。国内消费旺季不旺，但供应偏紧令油脂基差止跌企稳。近期国内盘面跟随外盘为主高位震荡，上涨突破难度较大，但短期深跌较难。国内今天的mpob报告。
2. 套利：关注y35正套以及oi35正套
3. 期权：盘面波动率大幅下降，继续关注菜油看跌海鸥价差期权以及棕榈油卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
【外盘情况】
cbot大豆指数上涨1.49% ，报收1397美分/蒲，美豆粕上涨2.47%，报收418.5美金/短吨
【相关资讯】
1. USDA月度供需报告前瞻：分析机构平均预估，报告料显示巴西21/22年度大豆产量料为1.4162亿吨，低于USDA12月预估的1.44亿吨，预估区间介于1.40-1.44亿吨。阿根廷21/22年度大豆产量为4811万吨，低于USDA12月预估的4950万吨，区间介于4500万-4950万吨，报告将于1月12日(北京时间1月13日凌晨1:00)公布；
2. USDA：分析机构平均预估，该报告料显示美国2021/22年度大豆年末库存为3.48亿蒲式耳，高于USDA12月预估的3.40亿蒲式耳，分析机构预估区间介于3.05-4.11亿蒲式耳；
3. BAGE：截至2022年1月5日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为86.8%，比一周前提高5.3个百分点，比去年同期低了6.7%。交易所估计本年度阿根廷大豆播种面积为1650万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因为阿根廷种植玉米的收益更高；
4. PAN：截至1月7日，巴西2021/22年度大豆的收获进度为0.2%，低于历史平均进度0.37%，不过要高于去年同期的0%，当时巴西多雨导致大豆收获迟迟未能展开，下周三（1月12日）之前，马托格罗索州大部分地区天气依然非常多雨，降雨过多构成大豆收获的主要制约因素
【策略】
1.单边：虽然月度供需报告发布在即，但近期市场关注重心仍然在于南美减产的兑现情况，国内现货趋于紧张，后续也有可能走出疫情节奏，建议策略以逢低买为主
2.套利：南美减产对远期贴水影响较大，建议M59正套
3.期权：同时买入M2205-C-3150和卖出M2205-C-3250 牛市价差止盈离场(观点仅供参考，不作为买卖依据)
【生猪早评】
1.现货报价：周末期间全国各地生猪价格有所下跌，其中东北地区13.4-13.8元/公斤，较上周五下跌0.7-0.8元/公斤，华北14.2-14.4元/公斤，较上周五下跌0.6-0.7元/公斤，华东14.5-15元/公斤，下跌0.2元/公斤，华南14.5-15.1元/公斤，下跌0.2元/公斤
2.涌益资讯：截止1月6日当周，全国生猪出栏体重122.64公斤，较上周下跌1.05公斤；
3.猪苗母猪报价：截止1月6日当周，50公斤母猪价格1676元/头，较前一周小幅上涨1元，15公斤仔猪价格408元/头，较前一周上涨5元；
4.上市公司情况：2021年12月牧原股份销售生猪502万头，全年共累计销售4026万头，同比增加122.28%，温氏股份12月销售生猪122.7万头，全年共销售1321万头，同比增38.46%，天邦股份12月销售生猪36.77万头，全年共销售428万头，同比增39%，大北农12月销售生猪45.35万头，全年430万头，同比增132.8%，傲农生物12月销售41.69万头，全年共324万头，同比增136%，金新农12月20.61万头，全年107万，同比增31.35%
5.泰国政府：1月6日至4月5日期间，泰国将禁止猪肉出口，随着猪肉需求上涨，猪肉价格预计将在春节前从150泰铢/公斤跃升至300泰铢/公斤，部分地区已经达到250泰铢，因为供应有限且饲料成本极高。
【策略】
1.单边：虽然市场普遍交易远期存栏下滑，但近期现货下行压力仍然较大，建议近月合约继续维持空配思路
2.套利：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
【塑料20220110早评】
行情复盘：
上周五塑料上涨，L2205收于8759点，上涨0.83%或72点，夜盘L回落，L2205收于8686点，下跌0.83%或73点。
现货市场：
上周五LLDPE市场价格部分上涨，华北大区线性涨50-100元/吨；华东大区线性部分涨跌50-100元/吨；华南大区线性多数涨50元/吨，个别涨100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8650-8950元/吨。
重要资讯：
1）上周PE小幅累库，总库存增加0.4万吨，其中两油累库0.7万吨，煤化工去库0.1万吨，贸易商累库0.3万吨，港口去库0.5万吨，整体库存中性。
2）今日两油库存64.5万吨，较上周涨5万吨。
交易策略：
PE近期上涨，主要是原油持续上涨，成本端推升，加上下游补库，近端持续去库。但本周PE出现小幅累库，后期仍面临较多新装置投产，短期震荡。中期看，仍面临较多新装置投产，中期逢高做空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
【PP20220110早评】
行情复盘：
上周五PP上涨，PP2205收于8370点，上涨1.07%或89点，夜盘PP回落，PP2205收于8310点，下跌0.72%或60点。
现货市场：
上周五华东拉丝主流成交价格在油制8270， 20。煤制主流成交价在8250， 50。PDH制主流成交价在8250， 50。
重要资讯：
1）上周PP小幅累库，总库存增加0.2万吨至40.3万吨，其中两油去库0.1万吨，煤化工累库0.6万吨，贸易商去库0.2万吨，港口库存持稳。两油、贸易商和港口库存同期低位，煤化工高位，整体库存中性偏低。
2）今日两油库存64.5万吨，较上周涨5万吨。
交易策略：
PP近期表现偏强，主要是原油端持续上涨，油端成本推升，估值修复，加上下游补库近端持续去库，但本周PP出现小幅累库，后续投产压力大，短期行情震荡。中期看，PP投产压力大，需求没有亮点，逢高沽空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
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