涤纶纱线的规格种类(涤纶纱线各支别捻度标准)

前言

（1）短纤的计量方法

郑商所短纤期货（Polyester Stable纱线 Fiber，PF）标准交割品为：原生、棉型、普通实心、半消光、纺纱用短纤。

从产业链结构来看，涤纶短纤属于化纤产业链。其上游为PTA和乙二醇，下游为纺织织造行业。一般来说，生产1吨涤纶短纤需要0.855吨的PTA和0.335吨的乙二醇，行业平均加工费在900元/吨附近。因此，未来PTA和乙二醇价格走势将影响涤纶短纤原材料成本，而涤纶短纤的供需状况将影响其加工费水平。

2010年至今，涤纶短纤行业经历了“扩张-停滞-扩张”的发展过程。由于涤纶短纤和棉花下游消费领域存在重合的部分，二者存在一定的替代效应。因此，棉花价格的下降或上涨会对短纤产能的投放存在一定的影响。

2017年开始，随着再生涤纶短纤逐渐让渡市场份种类额，原生涤纶短纤供需改善，别生产效益也较前期明显提升，行业开工率开始回升。在产能基数增加以及开工率回升的助推下，从2017年下半年开始，我国原生涤纶短纤产量快速增加。

数据来源：卓创、方正中期期货研究院

从涤纶的短纤产能企业分布情况来看，目前行业产涤纶能主要集中在中石化、恒逸、三房巷、金纶等企业，而这些龙头企业多拥有上下种类游配套装置，抗风险能力较强。

根据统计数据显示，2019年，我国涤纶短纤需求量为562万吨，其中纺的纱用占比为65％、制线占比为捻度11％、无纺布占比为11％、填充料占比为11％、其它需求占比为2％。

从进口量情况来看，2000 年以前，由于我国自身短纤的产能不足，进口依存度在20％以上。随着国内短纤产能的扩大，进口量逐渐减少。2013-2014 年随着国内对低熔点短纤需求的增加，来自韩国、日本等低熔点短纤的规格进口增加，因此短纤总体进口量重回增长。2015 年，宁波大发化纤有限公司的低熔点生产线投产，国内低熔点短纤逐步自给自足，短纤进口量恢复下滑的趋势。2017 年起受禁废政策的影响，国内再生短纤的原料来源受限，再生短纤阶段性供应不足，国内从东南亚等地进口再生短纤，导致短纤进口量增加。

从进口量分布情况来看，2019年我国涤纶短纤主要进口地为韩国、泰国、越南、印度尼西亚，四者进口量合计占我国当年中进口量的73％。其中，韩国具有先进的差别化短纤生规格产工艺，且与中国大陆地区距离较近，因此成为我国短纤的主要进口来源地。此外，受“禁废令”的影响，我国近年从东南亚地区进口再生短纤量增多。

从出口量情况来看，随着我国短纤产能逐年增加，国内市场整体供大于求，生产企业积极寻求国外市场以消化自身产量。近几年，东南亚地区凭借廉价的劳动力优势，正纱线在积极发展纺织行业，对短纤等纺织材料的需求不断增长，成为国内短纤扩大出口的重要市场。但受反倾销政策和中美贸易摩擦的影响，自2015年以来，涤纶短纤出口增速放缓，并在2017年和2019年出现了负增长。

涤纶短纤库存水平一般在0~20天之内波动，特殊情况下会出现负值，这是因为厂家出现超卖现象。整体来说，涤纶短纤工厂具有较强的库存管理能力。未来随着期货的上市，除了对涤纶短纤工厂库存进行关注，还需要涤纶关注下游工厂原料备货库存、下游工厂成品库存、以及期货盘面库存。

六、展望

随着短纤期货的上市，未来市场可能会出现以下几点变化：

第一，利用期货市场进行库存管理。对生产企业而言，如果库存压力较大，其可以参照自身的原材料采购成本和加工成本，在适合的价格下，在期货市场上抛售现货库存进行保值。对下游纺织纱线企业来说，如果自身原料库存较低，担心未来短纤价格上涨，可各支以在价格低位，在期货市场构建虚拟库各支存，采购备标准货。

第二，锁定利润，稳定生产。由于目前涤纶短纤两大原材料PTA和乙二醇已有成熟的期货品种，因此短纤期货上市后，生产企业可以在旺季锁定加工利润。如多原料PTA和乙二醇，空涤纶短纤。通过期货盘面的操作，可以让生产企业锁定可接受的加工利润，在复杂多变的环境标准下稳健经营，规避利润大幅波动的风险。

第三，推动涤纶短纤行业定价模式多样化。目前，涤纶短纤现货市场定价模式主要采用一口价方式，生产企业通常会根据当天的市场情况，以及自身库存和加工成本进行报价；中捻度石化、恒逸、三别房巷存在合约价。随着短纤产业链企业逐步参与到期货交易，未来“涤纶短纤期货价格 基差”商谈有望成为现货价格商谈的主流模式。

本文源自方正中期期货