平均利润率,平均利润率的计算公式

大家好，我是皓辰，一个为了两个吞金兽终日处于焦虑状态的自由投资人，在这里记录自己的所获所想，希望能给您带来一点不一样的视野。

“华尔街教父”，沃伦巴菲特一生的“精神导师”——本杰明格雷厄姆，在其著作《聪明的投资者》中，着重介绍了美元成本平均法（也叫定期定额投资法）

这是一种程式化投资法，该投资计划要求，投资者每个月投入同样数额的资金买进一只或多只股票。历史的经验告诉我们，这种做法的效果是相当令人满意的，特别是在有效防止投资者在错误的时间大量买入股票方面。

露西尔汤姆林森，巴伦周刊特约记利润率者，对这种程式化投资法进行了全面的研究。她以道琼斯工业平均指数为样本，计算了美元成本平均法的效果。她的研究覆盖了23个十年期（1919年末—1952年末），并且给出了每一个观察期期末或此后5年的利润情况，第23个观察期末的平均利润达到21.5%（不包括分红再投资）

对此，汤姆林森小姐给出了如下惊人之语：“无论证券价格出现怎样的波动，这种投资法都能使人满怀信心地取得最终的成功。迄今为止，尚无任何可与美元成本平均法相媲美的投资法问世。”

虽然有些语出惊人，但是历史已经给出了完美的证明。接下来，我们一起来看看1919年—1952年间美的国发生过的大事记，以及道琼斯工业平均指数是如何变化的。

1920年初—1929年末，经历过第一次世界大战公式之后经济低迷和一次大规模爆发的禽流感。道琼斯工业平均指数从最初的100点，缓慢上涨至1929年最高381.17点，1929年10月28日，道琼斯工业成分股下跌38.33点，并于六天之内下跌96点，跌幅接近30%，于当年年末收于不足248.48点。

1930年初—1939年末，经历世上著名经济大萧条，这是美国股市上最为动荡不安的十年，道琼斯工业平均指数从1930年出的248.48点最低跌至41.22点，下跌幅度达到83%平均，于1939年末收于150.24点。

1940年初—1949年末，经历第二次世界大战，道琼斯工业平均指数两度遭遇重大打击，且走势十分低迷。1940年初，希特勒的野心令市场担忧，道琼斯工业平均指数于两周内跌幅达到23%。至1942年4月末，道琼斯工业平均指数已跌至92.92点，这里需要说明的是，从1919年末至1942年4月末，平均利润道琼斯工业平均指数是累积下跌的状态。

1950年初—1952年末，第二次世界大战之后，美国进入快速发展的黄金时期，道琼斯工业平均指数在1952年年末收于不到300点。

综上所述，在汤姆林森小姐的研究周期中，道琼斯工业平均指数经历的长期的动荡，但是投资者仍然计算能取得21.5%的平均利润，离不开美元成本平均法这一最简单，却也能帮助投资者通达终点的投资法。

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