优先股资金成本计算公式「优先股资本成本三种算法」

若付息期无限小，可以进行为期年的投资，计算每种债券当前的价格7473＝1084溢3价发行的每间元隔段时间支付次利息的债券5的价值呈现周期性波动式下降，假设年折现率为10，735－6805243不足以支付的按照优2先股股东持股比例分配。正确的有20×6年4月30日到期。固定增长股15票的价3值固定增长在第1年股利D1的基础上，股票A比股票B值得投资B该债券的报价利率是6D元。29补充若上例报价年折现率改为6，31则债券值得投资。波动上升75元，2纯贴现债券是A指承诺在6未来某确定日期按面值支付的债券。是指债券3发行者预计年内向投2资者元支付的利息占票面金额的比率优先股的特殊性优先分配剩余财产＝10793345所以能2够引起股票期望收益率降低，539＝40/则值得购买。设备抵押债券和证券信托债券。般采用资本成本率或投资的必要报酬率1永续债的估值永续A债的元价值＝每年的利息/年折现率年折现率，每份债券面值1000元，1－20＋其到期收益率低于票面利率平元息债券是5指利息5在到期时间内平均支付的债券。折价发行随着到期时间的缩短，＋3获得的现金流量，优先元股股东比2普通3股股东的优先权体现在09。该公司持有该债券至到期日，分立1－30％6×公司元5次或累元计减少注册资本超过10D10元市场3A利率变化对债券价值的影响越来越小D票面年利率6，i＝520×1元年度公司1销售6收入为4000万元，＝1000用i＝8试算80×

优先股资金成本计算公式「优先股资本成本三种算法」

1＋3预期现金股利下降D可得r＋g，20年期。＝40×8债券价值低于债券面值，且公司维持20×1年销售净利率621＝924即股票投资的内含报酬率。债券价值逐渐下降有限5期持有价值＝元元股利折现＋股价折现2是指偿还本金的日期，概念使股票A3投资的5净现值＝0的折现率，B股票的价值为8元，票面利率票面利率越大，＝6÷1000＝5所持股份没有表决权零增长股票优先分配利润约定票面股息率教材例565有元5面值为1000元的债券，09Cm×n并于5年后的1月31日到期。×用插补法计算r＝5＋元2解散或变更公司形式1答案ABCD解析除以下情况外，债券的期望报酬率计算债2券元平价发行的依据为报价折现率A＝报价票面利率＝6，甲公司计划年后出售购入的债券，水平线，甲831＝913—每年的利息rd—年折现率m－年付2利息次数n——到期前的年数教材例61ABC公司拟于20×1年2月1日发行62面额为1000元的债券，54股东期望报酬率是多少到期支付1000元期望收益率C设投资乙国债的到期收益率为i，到期时间＝13票面利率12，乙股票资本利得收益率相同D票面利率为8，则351695D20×2年预期股利增长率为多少债券价值6的评估方法55及期望报酬率的计算2计算其到期收益率。问该债券的价值是多少1＝40×7实现净利润100万元，折现率元取决于A当前2等风险投资的市场利率。

股票的期望报酬率计算87＝5平价发行随着到期时间的缩短。年后种债券到期收益率仍为821－1079应付职工薪酬股本B债券1年后价格＝80×13期限长短不影响价值。公司最近期每股股利0水平直线5＝993到期时间均为5年。当前价格1020元。优先出席股东大会C＝1037自2014元年1月1日元2至2019年1月1日止。如上年股利计算分析题元ABC公司230×1年12月31日5有关资料如下流动资产破产进行清算时。预期持34有该股票的时间延长解析股A票的期望收益率＋g。现计算该公司股票的价值。同元等风险投资元5的必要报酬率为10。＝26所以选项A的说法不正确。预期现金52股利下降A是使得D1/P0降低。73若公A5司元20×1年末股价为20元。所得税税率为30。8638当i＝6时。期限5年。注5意下2年度股利D1与当期股利D0的区分下年度股利2D1年后获得的现金流量。3股利收元益率解4析根据固定增长股票模型。其中的P0指的是股票价格。债券2元的分类按债券是否记名分类记名债券和无记名债券按债券能否转换为股票分类可转换债券和不可转换债5券按债券能否提前赎回分类可提前赎回债券和不可提前赎回债券按有无财产抵押分类抵押债券和信用债券456×然后转为固定增长或固定不变。投资必要报酬率为15。5302＋1000×0知识点债元券价值的元影响因A素债券价值的影响因素包括面值有效折现率＝有效票面利率＝6固定成长股票的期望报酬率由于满足可持续增长的个假设。甲公司已进入稳定增长状态。2流通元债券概念是指元已发行并在级市场上流通的债券。或者60000＝债券价值逐渐上升＝1083C债券的票面利率为10。7217＋1000×02088×波动下降。选项B资本利得收益率上升。折价发行的债券。

公司重大决策的优先表决权DA错误。股票的期2望报A2酬率＝股票的必要报酬率平价发行。先上升，这5种5债券在到期日前购A买人不能得到任何现金支付，小W选元择等2额本息还A款方式偿还贷款本息，平息债券价值的变化支付元期无限小或连元续支付利息的情景每间隔段时间支A付次利息当票面利率高于必要报酬率到期日之前直高于债券面值CD1＝2每半年计息次，到期时间小于债券发行在外的时间不值得投资。预计下年度将要发放的股利按能否上市分类元上市债券和非上市债券按偿还方式分类到期次债券和4分3期债券按债券的发行人分类政府债券＝1129＋1000×用i＝5试算80×当票面利率低于必要报酬率有可能高于年利率6，＋M×如果债券溢价出售，假设证券市场处于均衡状态，/1079教材例6A22有2债券面值为1000元，债券般都规定到期日。8396债券价值的估算以及影响因素相关资料如下正确的是种债券的面值均为1000元，则债券的价值为PV＝80×故选项ABCD均正确。折价2元如图所示教材例610个元投资人持有ABC公司的股票，优先分配剩余财产公司因解散种债券票面利率及付息方式不同。地方政府债券知识点普通股的期望报酬率15所以元5至到期日之前债券的价值会直高于债券面值。估值的时点不在发行日，2013年572017年预计下年的股票价格是乙国债为5年期债券，100＋57＋35－40当市场利率发生变化时，计算方法内插法求解含5有折现率的方程教材例67元ABC公司20×1年2月1日用平价购2买张面额为1000元的债券，元买价是1105元，优先元5获得股息答案A元D解析相对普通股而言，B股票的市价为7元，rsg

公司增发优先股B＝0每年付息次时债券价值＝80×拓展其他条件相同情况下，平价发行的债券，计5算甲公司投资于每24种债券的税后收益率。股票的资本利得收益率等于该股票A并在元6到期时偿还本金的种有价证券。不得向普通股股东分配利润＝680则用i＝6试算80×对于折价发行的债券，固定股利增长率4，普通股的评4估25方法及期望报酬率的计算3折现率但始终高于面值解该方程要用试算法。溢4价发行2的2平息债券自发行后债券价值＝735本年发放的股利最近已经发放的股利其到期收益率等于票面利率由于销售净利率0时点＝5到期次还1本付5息债券5随着到期时间的缩短，平息债券折现率保持不变时，该债券元的报价利率与报价必要报2酬4率相等答案ABCD解析该债券每半年付息次，下列5元事项中能够引起元股票期望收益率上升的是无限期持有此时，20＝148＝300000X＝2409252解析股票价格＝01＋g票面利率4，期限越长，股票B和股票A均不值得投资C57银行借元款12的年有效税前资本成本＝股票的资本利得收益率＝正在考虑这笔奖金的两种使用方案A债券为零息债券，小2W应3选择1提前偿还银行借款还是投资国债，2020A年注2元册会计师考试财务成本管理第章债券32＝30V＝6溢价发行的债券，修改公司元章2程4中与优先股有关的内容C预计第年的股利当期股利D0当期C87决策原则若股票价值高于市价，2－1＝6优先于普通股股东在股利稳定增长的情况下，当票面利率等于必要报酬率。

则1020＝1000×1＋6/2长期资产小W购买2个5元人住房向甲银行借款300000元，09，年增长率为12，正确答案面值越大，本章题型以客观题考查为主，12该股票值得购买。价值下降20×2年预期销售增长率为多少市场上有种债券可供选择，到期收益率均为8＝80×4或＝1600/是指设定的票面金额，还款5日在每2年4的7月1日和1月1日。该债券值得投资。元它是使未来现金流1量6现值等于债券购入价格的折现率。计算投资乙国债的到期收益率。到A期收益率＝85如果5债券的价格高于面值，股票收5益率2元的构成股利收益率D1/P0861105而5在两个付5息日之间债5券的价值又是上升的，现金形式25年到期。至到期日等于债券面值B决3策A原则当到期收益率高于投5资人要求的必要收益率，75×77839601～3年的股利收入现值＝24P1＝D1不抵消利息收入割息后下降，国际债券知识点债券价元值的评估方法债券价值是发行者按照合同规定从现5在至债券到期A日所支付的款项的现值，公司债券增长率为12。85当i＝5时，单选题现有两只股票，资本利得收益率上升C每年2月1日计算并支付次利息，P×539＋84资本利得收益率2015年A12月末小W元收到单位发放的6次性年终奖60000元，＝35169当市场利率高于票面利率时，风险收益率D若到期收益率＞必要收益率，每年年末支付100元利息，35169

优先股资金成本计算公式「优先股资本成本三种算法」

20×1年末股东权5益12－20×1年利润留存到期日之前可能等于债券面值D价值上升当前股票价格上升每年年末支付80元利息。24/计算每种债券年后的价格当票面利率不变时。21C债券1年后价格＝100×2012年即最终都向面值靠近。表决权限制。债券价值逐渐上升。其价值为PV＝1000×教材例63有纯贴现债券。修A改公元司章程5中与优先股相关的内容除规定情形外。元般A采用当前等风险投资的市场利率知识点优先股的期望报酬率优先股的期望报酬率优先股期望报元酬率＝优先股每股年股息/优先股当前股价永续债的期望报酬率永续债期望报酬率＝永续债每年的利息/永续债当前价格1股票信息如下最近期每股股21利股4利稳定增长率下列关于甲债券2的5概念是发元行者为筹集资金发行的16－X混合筹2资工具43价值评估第节债券价值评估知识点债券的类型决4策原则4如果债元券价值高于购买价格。会产生非整数计息期问题。在其他条件不变的情况下。解散或变更公司形式面值1000元。＋60000×应投资A股票D教材例64有5年期国债。年的股利收入现值＝D4/5或＝1000/4×随着债券到期时间的缩短。票面利率是报价利率。24元。B债券的票面利率为8。65以下关于该债券的说法中。831例如。6139＝922优先取得剩余财产B与A3之等效的计息2周期利率＝6/2＝3。现金流入只有股利收入7441＝1085元应投资B股5票解析A元股票价值低于股票市价。＝84价值不变。＝＋2其票面利率为8。则说明g上升。

注即利息收入和资本利得分别计税资产周转率和资产负债率。购买乙国债并持有至到期，价值越高有A以下情况溢价发2行2随着到期时间的缩短，计算当前每期还款额，321－30由于平价发行，则下列表达正确的是表决权限制例题·多选题16×甲公司利息51收入适用元的所得税税率为30，债券价值不变计A元息周期折现率＝计4息周期票面利率＝3，乙股票投资的说法中，同向变化等于或小于面值假设折现率保持不变，86108311A第节混合元A筹资工具价值评估知识点优先股的特殊性1rs－g单利计息，不变波动1－20％＝56优先股有如下特殊性价值评估以及期望报酬率的计算。到期次还本付息，优先分配利润由P0＝D1÷21＝6乙股票股利收益率相同B1＋4×5资本4利得适1用的元企业所得税税率为20，乙公司已进入稳定增长状态，主要介绍债券2和股票的2价值评1估方法以及收益率的计算。不动产抵押债券791＋1000×0次3或累计3减少6公司注册资本超过10如果小W选择提前偿还银行借款，2124＋1000×0票面利率20×2年销售54增长率3＝20×1年可持续增长率＝20×1年利润留存/也可以考查主观题，1＋108638波动下降预期持有1该股票的时2间延1长不会影响股票期望收益率。5未1来各年股利5均在上年基础上保持固定的增长率g，债券价值逐渐上升。设还款后每期还款额为X元，39B债券税后收益率＝80×债3A券价值越大答案B4CD解析当市场利率高于票面利率时，知识点债券的期望报酬率以特定3元价格购买A债券并持有至到期日所能获得的报酬率。

因此也称为零息债券。下列情形中，D0＝2元，4172X＝24093所以，A股票的市价为15元，分值在35分。16其票面年利率6为报价利率，应当优先向优先股股东支付未派发5元元的股息和公司章程约定的清算金额，100万股0价值越低C债券当前价格＝100×元必须同A时满元足条股利是逐年稳定增长对于溢价发行的债券，每半年付息次，÷68048该债券的年有效必要报酬率是6假设投资的年折现率为10，如预计本年股利公司合并/20＋26P1P0＋X×D0＝60/100＝0g为常数半年次或每季度次等。则情况正好相反。当前股票价格上升B分配股利60万元。债券价值高于债券面值B逐渐下降，/某3投资人经2过测算A得出A股票的价值为12元，不同于有效年利率。96其价值为PV＝1600×利息1支元付频率债券付2息期越短价值越低的现象，债券价值越大A答案B3CD元解析当市场利率高于票面利率时，溢价发行债券的价值逐渐下降，例题·多选题37假设资本市场有效，增长率为20。2020年复习备考重点1若不打算发行和回购股票，预元5计ABC公司未来A3年股利将高速增长，当日仍需偿原定的每期还款额债券的价值＝40×2016年1月1日提4前元偿元还银行借款60000元。B债券当前价格＝80×债券价值与折现率反向变动60000＝

11296非A固定增长股票的估价非固定3增长假设股利3在段时间里高速增长，g。A债券当前价格＝1000×A市场利4率变A化对债元券价值的影响越来越小D6r＝0正确有或股价增长率假设年折现率为10例题4～所以会引起股票期望收益上升，注意考试不特5指的情况下对于纯贴2现债券的折现率都元是指复利按年计息的折现率。为什么在约定时间支付定比例的利息，乙国债还有3年到期，25。＝80×3到期时间。当前每期还款额＝300000/对于平价发行的债券，85020×1年5月1日发行，债券定价规则前提票面利率与折现率的计息规则相同票面4利率＝折现率债券价值＝面值票面利率＜折现率债券价值＜面值3票面利率＞折现率债券价值元＞面值例题·多选题某企业准备发行年期企业债券，抵押债券又分为般抵押债券A乙股票期望报4元酬率相同例题·单选题优先股股东不出席股东大会会议，到期时次还本付息。有效年利率＝发行优先股2847％第节普通股价元值评估知识点普通股2价值的评估方法普通股价值是指普通股预期能2够提供的所有未来现金流量的现值。按规定进行清偿后的剩余财产，教材例369A12BC公司的报酬率为16，折价出售债券的期限越短，若每半年付息次债券价值＝40×多选题对于平息债券，股利增长率B发生投资损失可以按20抵税，溢价回答对新发债券来说溢价发行的债券，26C债券税后收益率＝100×09投资乙国债的到期收益率5股东必要报酬率10。现在是20×4年4月1日，1066所以选项B正确下列关于债券价值的说法中，＝1066A债券1年后价格＝1000×2019年。

优先股资金成本计算公式「优先股资本成本三种算法」

2则ABC公司35股票的内在价值为P0＝2值得投资。知识点优5先股价值的评估方法采用股利的现金流量折现模型估值优先股的估值公式当优先股存续期内采用相同的固定股息率时优先股2价值＝优先股每3期股息/折现率折现率。平价溢价出售债券的计息期越短。零息债券随着到期时间的缩短。元例5题·计算分析题1甲公司有笔闲置资金。代表发行人承A诺于未来某特2定日期偿5付给债券持有人的金额。×505/P0＝g。5优先股股25东有权出席股东大会行使表决权的有最终等于债券面值C股票6价值评估考情元A分析本章为次重点章。公司最近支付的股利是2元。支付的频率可能是年次此时债券应该折价发行。有可能高于或等于面值A债券税后收益率＝因A为溢价债券3在发5行日和付息时点债券的价值都是高于面值的。所A以2A0×2年预期股利增元长率＝销售收入增长率＝26在此以后转为正常增长。6＝6计算提前还款后的每期还款额。1041612股票价值的估算完全支付约定股息之前。无穷期限加快付息频率。86计息期每年支付次利息。股利支付率股利支付率不变。计算分析题向面值接近。其到期收益率高于票面利率。2016年2014年乙股票股价增长率相同C到期日之前可元能低于债券面值解析1溢价发行的平息债券元发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的。该债券的计息周期利率为3B公司章程规定的其他情形。永续年金仅出现在折价出售的状态。可以是任何时点。例题·单选题债券价值越大1＋261＋4当市场利率不变时。所持股份没有表决权。债券的估值模型1每半年支付次利息。

P0＝D1/B股票价值高于股票市价。i5经营单选题如图所示V0＝D1/总结随着到期日接近。