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证券交易印花税弊端(印花税率要降,但不涉及证券交易印花税)

今日,香港财政司司长陈茂波表示,我们充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后,决定提交法案调整股票印花税税率,由现时买卖双方按交易金额各付0.1%,提高至0.13%。


香港往年(1993年4月1日、1998年3月31日、2000年4月6日、2001年8月31日)印花税调整,短期之内恒生指数并没有较为明显的改变。



股票交易印花税能带来多少收入?


香港地区印花税占据政府财政收入的10%,其中股票交易印花税占据一半。而在1990年时,香港印花税收入也只有60亿,到了2019年670亿,30年时间翻了10倍还多,平均每年增长超过33%,因此股票交易印花税收入是政府重要收


入来源。


数据来源:通联数据


有哪些弊端?


目前世界上大多数国家股市都不征收交易印花税,只有中国、印度等少数国家实行股票交易印花税。之所以发达成熟的市场取消交易印花税,主要是因为虽然印花税对于实际财政收入影响较小,例如2015年中国股票交易印花税收入达到3400亿元以后,接连几年都在1000亿元以上,尽管如此,与 10多万亿税收总收入相比,份额仅0.7%,失去整个或部分股票交易印花税收入对国家总体财税收支的影响是有限和可控的,但对资本市场来说,1000亿元税收相当于每个交易日在市场上增加了4亿元左右的摩擦成本,又相当于每年有100家净利润为10亿元的企业利润被吞噬,从这个角度看,它对资本市场的影响又是不能忽视的。


正因为如此,发达经济体为了市场自我调控机制更加成熟,所以逐渐废除了印花税,例如美国:1966年废止;日本:1999年废止;德国:1991年废止。


为什么不取消?



首先,我国全部上市企业证券化率为72%(含海外中资股),以A股上市公司口径计算的证券化率仅57%,与发达市场美国、英国整体证券化率分别为147%、114%相比差距较大,目前印花税仍然是我国金融市场的调控手段之一。



其次,美欧等成熟市场虽然取消了股票交易印花税,但是征收资本利得税,而且税率搞得吓人,基本上在20%-30%之间,以美国为例,不同的投资期限,不同地区投资美股,资本利得税是不同的,具体来看:


1、投资期限:1年以下,征收20%;一年以上15%。另外可以用亏损金额抵扣资本利得税。


2、不同地区:美国本土投资者征收,国际投资者啧不征收,但是需要被扣除分红金额10%作为税金。


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