软件企业销售费用包括哪些内容(销售软件服务费计入什么会计科目)

原标题：国家级软件平台，国产替代受益者，复合增长率14%，中国软件：研发投入彪悍，财务处理厚道，政府补助是盈利关键

作者 | 常山

编辑 | 小白

A股上市公司中，公司简称能够冠以“中国”二字的，都有着一定的战略定位。

今天聊的中国软件，也是如此。

金字招牌

1 坐等业务找上门

中国软件成立于1994年，2002年上市，是原国家计委批准的三大软件基地中的北方软件基地，中国电子核心成员单位。

中国软件还承担着党政、税务、金融、电力、信访、交通、知识产权、国防等国民经济重要领域的自主可控和信息安全。

其最具代表性的案例包括金税三期系统、铁路通信系统等，目前的看点是新一代金融统一监管报送平台。

从某种程度上说，中国软件已成为我国政务部门信息化进程的重要技术支撑企业。

目前，其主要产品服务包括操作系统、信息安全产品、政务信息系统、税务金融监管系统等，主要客户为各级政府部门和大型央企。

作为国内大型综合IT服务商，中国软件拥有包括操作系统等基础软件（操作系统、数据库、办公软件和中间件的统称）、安全产品、应用系统在内的，较为完善的自主安全软件产业链。

此外，2019年12月，旗下的中标麒麟与银河麒麟合并，共同打造国产操作系统，并带来业务收入快速增长。

2021年上半年，麒麟软件实现营收5.15亿元，同比增长472%，净利润同比扭亏，达9795万元。

上市公司的业务模式，以参加客户公开招标或单一来源采购的项目型运营为主。

其实对于中国软件而言，很多时候都是业务主动上门的。2021年三季度末，预收款/合同负债超18亿元，占前三季度44亿元营业收入的40%。

2 行业解决方案收入最大，但毛利率最低

上市公司将主营业务分为行业解决方案、服务化业务、自主软件产品等三大类。

行业解决方案具体包括信息化系统建设、数字化业务等；

服务化业务是指在传统行业解决方案基础上，延伸出的信息系统运维、金融监管等运营服务；

自主软件产品则包括基础软件、办公软件、信息安全产品等。

从收入构成看，行业解决方案是目前最大的收入板块，并且呈现逐年上升态势，2020年占比超过60%；服务化业务收入占比25%-30%；自主软件产品收入自2019年以来有所回升。

有意思的是，收入规模占比最大的行业解决方案业务，毛利率却是最低的，并且呈现下降趋势，近几年均低于15%。

而收入规模较小的自主软件产品，毛利率较高并且呈现上升趋势，近两年均超过70%。

服务化业务的毛利率也较高，2013年以来均保持在60%以上。

3 业绩季节性明显

中国软件的业绩有着非常明显的季节性特征，前三季度的营收和利润，往往都不及第四季度单一季度。

从上方图表可清晰看出，2014年以来，中国软件在第四季度的营业收入，大幅超过前三季度的任一单季度。而前三季度的净利润均为亏损，第四季度净利润则是大幅盈利，由此使得全年净利润保持盈利。

出现这种明显的季节特征，主要是与业务的周期特征有关。通常，上半年确定项目，下半年开发调试，在四季度集中验收，并最终确认收入。

此外，该公司的应收款项也呈现同样的季节性特征，即四季度确认收入后，应收票据及应收账款较三季度末有所下降。

再来看另外一组数据。

2021年中报披露，该公司存货为31亿元，其中发出商品为25亿元，占比超80%。到三季度末，存货攀升至37亿元。按80%简单估算的话，发出商品达接近30亿元。

这其中有多少能够在四季度确认为销售收入，在很大程度上影响着全年的收入规模。

烦恼何曾少

当然，作为国家级软件应用平台，中国软件也有其烦恼，为实现“自主可控、信息安全”的要求，持续投入较多资金研发，进而影响了企业利润。

1 增收不增利

从营收增长看，中国软件充分受益于软件国产化进程，2011年至2020年的营收保持一定增长，年均复合增长率为13.6%。

但是净利润增长不明显，扣非净利润更是出现连亏4年的情况，2016年以来维持四、五千万的规模，2021年前三季度再次亏损。

显然，近十年来，该公司基本处于增收不增利的状态。

营收保持增长，但扣非净利润却没怎么增长，那么，钱都花哪去了？对此，将在下文财务分析部分揭晓谜底。

需要注意的是，2014年以来，该公司的经营性现金流均为正流入且高于净利润。但进入2021年，经营性现金流大幅流出，三季度末高达18.6亿元。

是经营情况转差，还是另有隐情？

2 经调整期间费用率下降

下面，风云君带大家从中国软件的经营成本情况入手，探索其增收不增利的原因。

中国软件的营业成本率比较稳定，长期维持在61%上下，2019年以来有所上升，一度接近70%，2021年前三季度为65%。

在2018年之前，该公司营业成本率没有出现大幅上升。但同期，扣非净利润却波动较大，说明还有其他因素导致利润波动。

经调整的期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用，不包括研发费用。

从下方图表不难看出，2011-2020年，经调整期间费用率是下降的，从22%降至11%，降幅非常明显。

成本费用率变动不大，经调整期间费用率持续下降，那么，是什么因素影响利润呢？

3 研发成最大吞金兽

中国软件的研发费用率在20%上下，2021年前三季度超过33%。

做个简单计算，营业成本率60%，经调整期间费用率12%，研发费用率20%，三者合计超过90%，而2021年前三季度则达117%。

因此，出现亏损也就不难理解了。

必须得说的是，该公司的研发费用率长期以来在20%以上，比较高。并且，研发投入基本都是费用化，全部计入当期营业总成本。

可以说，较高的研发费用率是导致其长期薄利经营，甚至是亏损的重要原因。

做个假设，若上市公司每年将研发投入的30%至50%进行资本化，计入“非专利技术”科目下，那么，研发费用率降至50%至70%。按2021年前三季度计算，营业总成本会减少4亿元至7亿元，如此，营业利润就由亏损转盈利。

没错，财务技巧就是这么神奇。各位拟上市公司老板们，Get到了没？

可能有人好奇，可以如此轻松“化腐朽为神奇”的操作，中国软件为什么不弄呢？

风云君斗胆猜测：其一，作为“国字头”企业，对玩财技创造利润的套路兴趣不大；其二，历年来投入几亿、甚至十几亿的研发，或许没多少技术沉淀下来，费用化更符合实际情况。

与动辄百亿的研发投入（大部分费用化）相比起来，中国软件目前的研发投入金额其实算少的了。

在分析东方国信（《蹭概念上瘾但业绩不拉胯，热衷并购却不爆雷，分红很抠门减持也不多，还靠研发粉饰利润：运营商“狗头军师”东方国信》）的文章中提到，不少公司为了让利润表好看，将大笔的研发支出资本化，长此以往积攒下巨额的“非专利技术”资产。然而，这些所谓的资产最终对企业的毛利和持续盈利没有多少帮助，甚至爆雷。

那么，研发投入资本化有何意义？

从另外一个角度看，如果持续的大额研发投入，也换不来毛利的提升和盈利的改善，说明该企业的研发投入是非常低效，甚至是无效的。

4 政府补助是盈利关键

进一步分析发现，“政府补助”是该公司盈利的关键，并且也是其净利润与扣非净利润明显差距的重要原因。

除2018年和2019年外，该公司获得的政府补助（包括增值税退税、重大专项、其他科技项目、税务抵扣等）金额均超过1亿元，也都超过当期的净利润金额。

也正是因为有政府补助的加持，该公司才得以在2012至2015年期间，扣非净利润连续四年亏损的情况下，净利润依然保持盈利。

（注：依据“财会[2017]15号”文，2017年之前统计口径为“营业外收入”下的“政府补助”科目，2017年至今统计口径为“其他收益”科目）

中国软件业绩扭亏、净利润大幅高于扣非净利润的成功经验告诉我们，要紧跟政策导向，有困难要多申请政府补助，没困难创造困难也要申请。

5 经营性负债规模大于经营性资产

随着营业收入的增长，应收账款也同步增长。

但是，后者的增长并不意味着就不好，还得看应付账款和预收账款（合同负债）情况。通常采用经营性负债与经营性资产的比值来进行综合判断。

在2016年之前，该公司的经营性负债与经营性资产相差不大。但最近两年，前者增速明显高于后者。截至2021年三季度末，经营性负债高达50亿元，是同期经营性资产的2倍。

经营性负债是占客户和供应商的便宜，经营性资产是被客户和供应商占便宜。显然，中国软件是占了客户和供应商的便宜。

从这个角度分析，还可以解释该公司扣非净利润较差，但经营性现金流依然较好的原因，见下图。

这个事情再次告诉我们，即便是个微利的业务，但只要经营性现金流持续流入，就值得一干。

6 有息负债大幅攀升

上文提到，经营性负债增速高于经营性资产增速，这就必然导致中国软件的资产负债率上升。

2019年以来，该公司资产负债率上升明显，从2019年末的59%，上升到2021年三季度末的76%。尤其明显的是，仅2021年第三个季度，资产负债率就上升近3个百分点。

其中，2021年三季度末，流动负债较年初增加了12.4亿元，非流动负债增加了7.7亿元，合计增加了20亿元。

而新增的负债中，绝大部分为有息负债，短期借款较年初增加近10亿元，长期借款增加4.7亿元，租赁负债增加2.4亿元，合计约17亿元。

经营性负债中，应收票据及应收账款下降近5亿元，但合同负债增加8.6亿元。

快速增长的带息负债导致财务费用的增加。

比如，2021年三季度末，利息支出超过4000万元，创2014年以来新高，这让本就不多的利润（实际前三季度为亏损）更是伤不起。

同行业比较

目前，A股中与中国软件同在政务信息化、行业应用解决方案的企业，有东华软件、太极股份、东软集团、南威软件等。

东华软件，是我国大型的综合性行业应用软件开发、计算机系统集成和信息技术服务商，国家首批信息系统集成及服务大型一级企业，目前主要聚焦在医疗、金融、智慧城市、能源等行业，2020年营业收入91.7亿元。

太极股份，中国电子科技集团核心成员企业，获得我国首批计算机信息系统集成特一级企业资质、国家安全信息系统集成重点企业证书，业务集中在党政、国防、公共安全、电力、交通等领域，2020年营业收入85亿元。

（政务监控后台展示图）

东软集团，实控人为教育部，也是我国首批计算机信息系统集成特一级资质企业，业务集中在医疗健康及社会保障、智能汽车互联、智慧城市、企业互联等领域，是目前国内社保、医疗行业最大的解决方案与服务商，车载系统领先服务商，已覆盖国内绝大多数车厂，2020年营业收入76亿元。

南威软件，国内规模较大的政务信息化服务商，目前业务集中在城市公共安全、基层社会治理与运营服务，2020年营业收入15.4亿元。

（一）毛利率比较

1 行业应用解决方案业务：中国软件最低

根据各上市公司年报披露，东华软件、太极股份、中国软件等在该业务上的营收规模较大；其中，中国软件在2020年反超太极股份。