淮安风险评定及偿债能力分析报告(项目偿债能力评级及风险评估报告)

1.2江苏省经济概览

对外贸易较快增长。上半年全省进出口总额同比增长20.5%，增速创近7年新及高，较全国增速高0.9个百分点；其中出口增长18.1评级%，进口增长24.5%。出口分析报告产品以机电产品为主，同比增长17%，占同期江苏出口总值的60%以上。

苏州风险市经济体量最大，评定南京、无锡相对规模较大，且均保持较平稳增长；宿迁、淮安、镇江地区经济规模偏低，经济下滑程度较全省平均水平而言相对严重。经过对比分析，就区域经济抗风险能力而言，江苏省内，南京、无锡、苏州最强，宿迁、淮安、镇江最弱。

1.4江苏省区域房地产市场分析

从中国房价行情网数据看，江苏省整体房价处于上行区间，但区域之间分化程度较高。苏北地区(盐城、连云港、淮安、徐州、宿迁)整体房价上行速度较快；苏中地区(扬州、泰州、南通)相对较为平稳，其中南通由于城市规划接轨上海，同时周边城市调控升级，今年以来房市火爆，推升房价；苏锡常地区的房价上涨与其持续的人口净流入、经济发展及上海的溢出效应都有很大关系。

江苏省政府性基金收入呈增长态势，各地级市差异较大。2016年，江苏省实现政府性偿债能力基金收入6048亿元，较2015年增加31%，占当年财政总收入比重为42.3%。其中，土地出让收入达5431亿元，鉴于地方政府性基金收入主要来源于土地出让，从政府性基金收入角度看，各地级市政府性基金收入占报告财政总收入的比重在20%-60%之间。经济体量较大的城市对政府性基金收入依赖程度相对更高，南京、苏州政府性基金收入规模及其占财政总收入的比重最大，同时较去年增幅最高；受国有土地出让收入的大幅下降，偿债能力泰州、扬州、徐州风险、镇江等区域政府性基金收评级入下滑幅度较大。

1.5江苏省13个地级市政项目府公共预算收入

1.6江苏省13个地级市存款与评定贷款情况

1.7江苏省各地市人口迁移分析

1.8小结：区域经济实力

根据区域经济GDP、房地产市场、财政实力、区域金融实力、人口迁徙进行分析，就江苏省内而，（1）区域经济综合实力最强区域：南京、苏州、无锡（★★★★）；（2）区域经济综合实力较强区域：南通、常州、盐城、徐州（★★★）；（3）区域经济综合实力较弱区域：淮安泰州、扬州、连云港、镇江（★★）；（4）区域经济综合实力最弱区域：淮安、宿迁（★）。

2.2区域城投债规模

根据wind统计，截至2017年7月末，江苏省未来一年到期城投债规模为1981亿元，2017年报告将到期791亿元。分布上看，镇江、苏州、南京、常州、无锡未来一年到期量相对较高，均超过200亿元，其中镇江市到期量占财政总收入比重达72%，整体偿债压力较大；南通、徐州、淮安、宿迁区风险评估域到期量较少，占财政总收入比重不超过10%，短期内到期偿付压力较小。

根据城投债存量在财政收入占比，城投债到期量在财政收入占比进行分析，就江苏省内风险评估而言，（1）区域债务压力最大区域：镇江、常州、连云港（★★★★）；（2）区域债务压力较大区域：盐城、泰分析报告州（★★★）；（3）区域债务压力较小区域：无锡、淮安、徐州、扬州（★★）；及（4）淮安区域债务压力最小区域：宿迁、南通、南京、苏州（★）。