理财非标准化债权资产投资比例(银行理财产品投资非标准化债权类资产的余额,不得超过)

此次共有四家理财公司发布了养老理财产品：光大理财的首款养老理财产品为“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”；招银理财产品为“颐养睿远稳健五年封闭1号”；建信理财产品为“安享固收类封闭式养老理财产品”；工银理财产品为“颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品”。

四只产品均为五年期封闭运作，风险等级为二级或三级，业绩比较基准区间在5.0%和8.0%之间。

目前，四家试点发行养老理财的机构中仅建信理财公布了目前的募集额度。建信理财表示，该公司首只养老理财产品——建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期于12月6日上午9点准时开售，截至当天中午12点，募集金额已经达20亿元。

建信理财董事长刘兴华在12月9日举行的养老金融论坛暨养老理财深圳试点宣传推广仪式上表示，建信理财首只试点养老理财产品募集量已超40亿元。

招行APP显示，目前有2.3万人购买了招银理财“颐养睿远”养老理财产品。此次养老理财在投资端认购较受欢迎，12月10日下午，记者电话咨询试点地区的银行网点和理财经理，均表示目前仍可以购买。有理财经理告诉记者，因为认购火爆，后续又增加了部分额度。

四地试点 1元起投

养老理财产品的面世，与养老理财产品试点有关。据银保监会9月10日发布的《关于开展养老理财产品试点的通知》，自9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财产品试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

目前养老理财试点地区为深圳、武汉、成都、青岛。12月6日上午，记者在招商银行APP端查询，显示“该产品已售罄”，光大理财的“颐享阳光”也显示已售罄。不过，有理财子公司人士解释称，“因为是只在部分地区试点，后台系统对客户的身份会有判定，所以这个‘售罄’显示的是客户在手机银行渠道可购买额度的概念，不是我们总的产品额度的概念”。

在青岛地区试点的光大理财表示，根据监管要求，本次在青岛开展的养老理财产品试点，光大理财将对个人投资者的客户身份进行判定，需满足身份证号（3702开头）为青岛地区，或身份证发证机关为青岛地区发证机关。如果投资者的身份证号是3702开头，可在光大银行手机银行、网上银行、网点柜台等多个渠道购买；如果客户仅满足身份证的发证机关是青岛地区发证机关，则需要前往光大银行青岛分行的各个网点柜台通过线下渠道购买。

本次试点的四家理财公司均采取“线上 线下”结合的方式销售。投资者可选择前往对应银行的营业网点，也可以在网上银行、手机银行等线上渠道进行购买。

首批四只养老理财产品均为封闭式净值产品，期限均为五年，风险等级较低，为二级或三级；除了光大理财的产品投资性质为“混合类”，其余三只的投资性质均为固定收益。

银行业理财登记托管中心总裁成家军表示，“主要投资固定收益类的资产，在风险可控的前提下，适度参与股票市场的投资或者其他权益投资。养老理财产品，一般不会投资于大宗商品这类资产收益随着市场变化程度较大，或者收益率波动较大的资产。”

在业绩比较基准方面，四只产品的区间位于5%-8%之间，光大理财的业绩比较基准（年化）为5.8%；工银理财产品的区间为5%-7%；招银理财和建信理财均为5.8%-8%。

其中，光大理财“颐享阳光”定位为混合类非保本浮动收益型，经光大理财内部风险评级为较低风险（二星级），即适合于稳健型投资人。产品投资策略上，采用稳健的资产配置策略，拟投资于债券、非标准化债权类资产、股票、量化中性策略类资产等。该产品面向大众开放，1元起投、1元递增，同时执行优惠费率，保持0认购费和销售服务费，收取0.1%的管理费。

建信理财“安享固收”产品为固定收益类、为中低风险R2级、5年封闭式产品。1元起购，不提超额报酬，运行一年后每月分红。

招银理财的“颐养睿远稳健1号”产品5年封闭，1元起购，单一投资者投资上限300万元，固收资产投资比例不低于80%，权益资产投资比例不超过20%。该产品成立日后第6个月起，即可根据投资情况按季度分红。

四只理财产品均设置了五年封闭的投资期限，不过也设置了赎回机制，例如，在投资者罹患重大疾病或有购房需要等情况下可以提前赎回，不过大都根据持有产品的年限设定了一定的赎回费用。

未来有望拓宽试点地区

过去市场上存在名不符实的、打着“养老”旗号的理财产品，此次试点，四家养老理财试点机构正式发行以养老理财产品冠名的理财产品。

一直以来，中国的养老金以“三支柱”模式存在：第一支柱为法律强制的公共养老金；第二支柱为企业与个人共同缴费的职业养老金；第三支柱为个人养老储蓄。当前，第一支柱占比过于庞大，第二支柱占比一般，第三支柱占比不足0.01%，与发达国家相比存在显著差距。

建行集团资产管理部总经理张明合称，发展以养老理财为代表的养老金融业务，主要抓好三件事。一是要更好地理解客户，分层分群服务客户养老需求，推出适合不同客户需求的产品；二是资管业务要回归长期、价值投资理念，创新全系列养老金融产品适配客户需求；三是要发挥建行在金融科技方面优势，加强基础设施建设，待政策明朗后逐步推广个人养老金账户，运用数字化手段进一步培育健康的养老金融市场，为养老金融战略做出贡献。