海淀区工商局西北旺(北京海淀区西北旺镇工商银行网点)

在整工商局个在线教育行业收入成本统计方面，各家口径基本相似，主要包括教师的工资、办公设备租金、教材费等。但是，跟谁学的老师薪酬高于行业平均 40-50%，销售人员薪酬高于行业平均30-40%，Grizzly Research 认为，跟谁学支出远高于同行的同时，却还有这么高的毛利率，两者完全脱节。因为跟谁学和同行最大区别只是在“班型”和“名师”方旺镇面，大班也会降低教学质量。此外，跟谁学也提供课程给三线城市家长和学生，相比同行，其面向的用户支付能力不敌一线城市用户，但公司称借北京此获得了工商银行大量收入，这不符合逻辑。

2017年，跟谁学的信用报告显示其净利润为亏损 8612.5 万元，向 SEC 提交的数据为净亏损 8695.5 万元，差距不大；但是到了 2018 年，信用报告显示其净利润为 1125.2 万元，但向 SEC 提交的数据为 1965 万元，夸大了 74.6%。

但在收入方面，信用报西北告和向SEC提交的数据相差在2%以海淀区内。所以 Grizzly Research 认为跟谁学描绘的盈利能力是个谎言，财报网点不值得信任。

股权结构中，跟谁学通过VIE主体公司北京百家互联拥有北京优联30%股份，跟谁学创始人陈向东自己又持有10北京%，北京优联在国家工商总局注册地旺址为北京市石景山区鲁谷南路 26 号 二层 201，西北作为投资公司，应该独立工商银行运营且不合并财报。

但是2017年的招聘信息显示，北京优联的实际营业地址和跟谁学及其子公司地址相同。为北京市海淀区西北旺东路 10 号院，具体地址为博彦科技大厦，共有三层。

可是，多项招聘信息表明，北京优联不仅是跟谁学的关联公司，更有可能和跟谁学是同一家公司。

从离职员工（2016-2019年）的一份简历中也证明，北京优联和跟谁学完全就是一家公司。另外北京优联实际用的其他注册地址，地方监管机构完全无法联系上。通过这个操作，可以将费用转移到子公司，实现对公众股东的隐瞒。

北京优联又名家长家，是一家通过微信等方式教父母如何教育孩子的公司，由跟谁学前员工熊骁于2016年2月创建，目的在于为跟谁学开发消费者用户，实际上为跟谁学当前大部分业务。

根据经开区信息，该建筑由郑州凯通科工贸有限公司于2016年建设，包括 2 栋研发楼（一栋21层正建设，一栋6层已完工工商局）和 1 栋产品展示销售中心（4层），旺总建筑面积 为 6.5万平方米 ，主要作为写字楼出租或出售给民企和社会团体使用。可容纳1877人。

公开招聘刷单员。

同时，大量微信群也出现相同好评。海淀区

六、不管从百度搜索、微信指数还是其他第三方数据来看，跟谁学和高途都没有特别出色，但是股价确是表现最好的。

即使在疫情这段时间，跟谁学表现也很平常，

在2019-2020年的APP下载排行中，跟谁学和同行差距及其大。

QuestMobile公布的2020的春节前后教育学习APP日活前五排行榜中，并没有跟谁学。

类似这样的内容，Grizzly Research 列举了很多，都暴露跟谁学老师质量并没有宣传中那么好。

在中国，如果从事金网点融服务，没有拿到相关允许资格，将是一个很大的风险，严重者涉及犯罪，对上市公司股东、管理层等都是很大的风险。

其中第二大股东员工持股平台套现3289.99万美元，高榕资本旺镇套现5906.25万美元，启赋资本套现6693.75万美元，联合创始人罗斌套现867.26万美元。

值得一提的是，第三股东张怀亭持有967.8万股，占比6.2%。目前张怀亭已离职，如果他开始抛售，跟谁学将承受巨大压力。此外，其六个联合创始人中，张怀亭、宋欲晓、苏伟、李钢江都已离开。