目录
债券可根据发行主体、担保情况、付息方式、募集方式、债券形态等多种因素进行划分,但主要还是根据发行主体的信用程度分为利率债和信用债两种。
*背书:
既然债券的价格不是一成不变的,那么债券价格受什么影响呢?主要有四方面。
1)待偿期
债券的待偿期越短,随着越来越接近兑付日期,债券价格会逐渐向票面价值趋同。
2)票面利率
债券的票面利率越高,到期的收益就越大,所以债券的售价也就越高。票面利率越低,债券售价越低。
3)市场利率
当市场利率下降时,票面利率较高的债券更受投资者青睐,债券价格也会随之上升,发生溢价。市场利率调高时,债券价格随之下降。
例:
当市场利率由5%下降至3%,这时债券利率5%相较于市场利率3%就很有吸引力。(在其他因素不变的情况下)会有更多的资金想要购入这支债券,导致供不应求,推动债券价格上升。
4)企业的资信程度
发债者资信程度高的,其债券的风险就小,因而其价格就高。而资信程度低的,其债券价格就低。所以国债的价格一般要高于金融债券,而金融债券的价格一般又要高于企业债券。
债券风险
有收益就有风险。
票息收益和资本利得收益,分别对应两大基础风险:利率风险和信用风险。
利率风险
市场上少有将一只债券从发行日持有至到期兑付日的情形,所以投资者会在到期前买入卖出。而利率的变动会给债券价格带来变动的风险。
信用风险
所投资的债券不能按时偿付本息的风险。债券风险再低,但“刚性兑付”在债券市场其实是不存在的。
例:
2019年,债券市场共发生负面事件682件,涉及存续债券5416只,其中,已实质违约265只;涉及存续债券余额4.73万亿元,其中,已实质违约债券余额2331亿元。
这也是为什么大多数稳健投资者普遍选择国债作为债券配置,因为信用风险低到可以忽略。但如果真的想接触国债以外的债券,那么就要了解清楚这个债券的发行主体是谁?资金流向去哪?信用评级高低?需要对各类债券品种有个基本了解。
03
品种细分
每一种债券涉及的发行主体和资金用途都不尽相同,因此种类繁多,大致可以分成以下种类:
债券品种 发行主体及定义
国债 国家发行的中央政府做担保债券
央行票据 央行为调节商业银行超额准备金发行的短期债务凭证
地方政府债 地方政府发行的地方财政做担保的债券
政策性金融债 政策性银行经国务院批准由央行向金融机构发行的债券
政府支持机构债/政府支持债 汇金公司/中国铁路总公司
商业银行债 商业银行在银行间发行的主要分为普通债、次级债、专项债
非银行金融机构债 证券公司债、保险公司、大型央企财务公司、资产管理公司、期货公司、金融租赁公司等发行的债券
企业债 多为央国企或国有控股企业
公司债 多为上市公司或非上市公众公司
熊猫债 国际机构在华发行的人民币债券
非金融企业债 非金融企业在银行间债市发行的CP/MTN/SMECN/SCP/PPN/ABN等
同业存单 存款类金融机构在全国银行间市场发行的记账式定期存款凭证
可转债、可交换债 一定条件下可转换为发债公司股票的债券、相当于债券和期权的组合
资产支持证券 ABS,银行将信贷资产、企业托管资产、保险资产和交易商协会成员资产证券化
私募公司债 金融机构或资管公司帮中小微型企业以非公开方式发行的公司债券
城投债 地方投融资平台一般为地方基础设施建设或公益性项目公开发行的、多为企业债和中期票据
产业债 除城投债以外用于产业项目的信用债
我们通过参考每种债券的实质内容,对自己的承担能力进行评估,最终选择适合自己的种类进行单一或搭配投资。
04
如何购买
对债券终于有了大概的了解,那要去哪里买债券呢?
购买方式
交易所购买
个人投资者需要先在证券公司营业部开设股票或债券账户,就可以买卖交易所流通的债券,例如企业债、公司债、可转债、记账式国债等,并且还可以实现债券的差价交易。
和购买股票一样,输入债券代码、买入价和数量即可。
银行柜台购买
个人投资者需要到银行办理开户再直接买卖,银行目前可供购买的一般有国债和地方债。
委托购买
有些债券品种作为个人投资者无法购买,可以委托理财机构去购买,例如债券基金和银行理财产品。债券基金可投资国债、金融债、企业债和可转债等,而银行固定收益类产品可投资的范围更广,包括国债、政策性银行金融债、央行票据、短期融资券等其他债券。
购买门槛
一般而言:个人投资最低门槛是1000元。一张债券面值为100元,最低交易单位一手为10张。
除此之外:上交所国债逆回购的投资门槛是10万元,以其整数倍递增;深交所国债逆回购投资门槛为1000元起,并以其整数倍递增。
投资期限
债券是有期限的,所以投资期限最长不会超过债券的到期期限。
债券的流动性基本都很高,采取T 0交易,因此买入当天就可卖出。
交易费用
税费
利息所得稅为20%(国债除外)、免征印花税
手续费
不同机构不一样,远低于股票买卖佣金
结语
总体来说,个人进行债券投资时,对债券品种要进行慎重选择,债券投资品种复杂多样,所牵扯的风险也不尽相同。多方听取专业建议,不要自己盲目入市。
版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至123456@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。