应收帐款周转率小于1(应收账款周转率年周转多少才合理)

2019年4月19日报送的招股书显示，新强联计划募集资金3.92亿元，其中补充流动资金项目计划募集资金7000万元。

发审委询问毛利率逐年下降的原因及合理性

公司风电类产品占主营业务收入比例较高，报告期内，新强联风电类产品收入连续两年下滑，分别为1.90亿元、1.73亿元、1.67亿元、1.34亿元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-497.78万元、3271.77万元、2352.47万元、-1945.32万元。其中，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.72亿元、2.21亿元、3.03亿元、1.40亿元。

招股书提醒，新强联存在经营性现金流量不足的风险。报告期内，公司部分客户回款采用应收账款保理形式，以及接受客户湘电风能采用商业承兑汇票方式回款并进行贴现，从而导致该部分销售回款均被列为筹资活动现金流入。

公司表示，公司应收账款周转率低于同行业上市公司，主要系公司轴承产品的应用领域及客户性质与同行业上市公司有较大差异。

招股书称，公司应收账款规模较高，主要原因系：第一，公司的产品主要应用于风力发电机、盾构机、海工装备起重机等大型机械设备，由于下游风电整机等行业应收账款周转较慢，客户付款期较长，相应导致公司应收账款金额较高；报告期内，公司的应收账款周转率整体高于明阳智慧和湘电股份等下游风电客户。第二，公司主要客户包括明阳智慧、湘电风能、中铁装备等大型装备制造企业，而该等企业付款审批流程较为严格，结算周期较长，导致应收账款余额较大。

2019年上半年末存货1.49亿元

2017年末，公司库存商品较上年末增加2060.56万元，增长较大，一方面，受下游船舶行业景气度下降和风电整机装机容量放缓的影响，公司客户推迟了订单交货时间；另一方面，公司盾构类产品收入大幅增长，亦造成了公司库存商品金额增长。

公司表示，公司的存货周转率略低于同行业上市公司，主要系公司生产的轴承主要应用于风力发电机、盾构机、港口及船用吊机等大型设备，轴承尺寸较大，生产技术相对较高，生产周期相对较长；而同行业的上市公司生产的轴承主要应用于汽车、摩托车、洗衣机等领域，轴承尺寸较小，生产周期较快，因此造成公司的存货周转率相对较低。

招股书称，2017年，公司综合毛利率较上年下降1.15%，主要原因是主营业务毛利率较上年下降1.18%；2018年，公司综合毛利率较2017年下降1.95%，主要是因为主营业务毛利率较2017年下降2.21%。

2019年上半年末负债3.15亿元

其中，短期借款分别为1.47亿元、1.22亿元、1.21亿元、1.60亿元，占总负债的比例分别为44.28%、42.37%、45.04%和50.88%。

此外，公司研发人员占比也在下滑。报告期内，新强联员工总数分别为444人、520人、568人、531人，技术、研发人员分别为78人、79人、78人、74人，占员工总数的比例为17.57%、15.19%、13.73%、13.94%。

负责人因违规生产遭公安机关行政拘留

在公司最近更新的招股说明书中并未提及此事。北京市星权律师事务所的李律师在接受记者采访时表示，北京星权律师事务所的李律师在接受中国网财经中心记者的采访时表示，企业的负责人被行政拘留是一件十分影响企业形象的行为，因为违规生产而被拘留更对容易让投资者对公司的经营管理产生质疑。

与供应商交易数据差异大

员工福利保障方面存在瑕疵

新强联方面表示，截至报告期末，发行人员工未缴纳社会保险的形成原因主要如下：（1）13 名员工为退休返聘人员，无需再缴纳社会保险；（2）8 名员工系自当地其他企业离职后到发行人处任职，因其在原单位缴纳金额较高，因此并未将其社会保险关系转入发行人，而是以“灵活就业人员”身份在原社保机构自行缴纳社会保险；（3）1 名员工为 2019 年入职，还差 1 年即缴足社会保险年限，其个人选择未来 退休时一次性补缴，因此自愿放弃在发行人处任职期间继续缴纳社会保险；（4） 2 名员工为新入职员工，自下月起开始缴纳社会保险；（5）1 名员工已经缴纳足够年限的社会保险，无须继续缴纳即可继续享有社会保险，故个人不愿继续缴纳。