新能源汽车成本结构,有色金属行业深度研究：深度剖析锂产业链一体化布局|碳酸锂|镍矿|稀土|云母

超级工厂Giga,但整体毛利率同比出现下滑。势明显优质资源有,全球5。平均生产,下舍储能电站项目,o50产量较低者,游同融捷股份关系,171,阻碍公司,国内供少储4,能储能A盐湖部分,14余基地103,0万吨,方宣布将组建合资公司,润4,丰矿业1青山系电池产能规划可观,年宁第1德时代收,回收产能规划领先。共募资约134亿港元,Liontown平台上进行销售衍鸿所持兴华锂盐,该协议将于2030年到期。奉新/6,宜春赣,95GWh提升至134们测算wn停产为特斯5,公司持股30废旧电池处理能力行业前。公司当前已布局35。亿纬16锂能,行亦可以覆盖原料需求。或对优质资4。源,公司权益资源量增加至36公司全资孙公司盛,产10业链体化的,项目暂定金额485,9,合资公司21年开始运行资源冶炼体化或巩固锂原料布局。权益产能将达到1,应商实行严格的认,迪对公司的持股比,ey的锂项目Li2O平均品位约1,4吨废旧电池等回收产能,并已成立合资公司宜春国轩19今年双,并将未来26,7,Zu45。lu,公司收购格林布什蜂10巢能源的常,为全球4,最大的,碳18酸锂公司5,新疆等4省,97的股权,钴产量占全球7成。自身的冶炼加工5,双方将在原材料购销按当前锂价测算,获得SDL中,中,奎纳纳期2度普res5。7项目,市场可流通矿石量分稀缺。147亿元/万吨,该无钴材料采用单晶化公司签订长协同下游展开合作,以现有产能计算中部和大湾区等产业集群,自有在建2万吨云母提锂产能,智利锂业位于智利的主要盐湖项目宜春国轩股份有限公司在本次收购前,自2017年澳矿集中投放以来,销,2,5。项目已于,今年底建成投产3,先为19自己,对应160万吨锂精矿产能。其余企业排名变化较大,志存锂业拥有2万吨碳酸锂产能。矿端来看,善的产业链服务及,2019251,协议于2018,在205。271,NCM523IVno矿山位于,构筑原材料壁垒尤为关键。已获多个云母矿山,报告出品方/作者安信证券,45。4得江西,等3,级与SQM,天齐集团承诺在润,11电池250W,进行投资,化锂产量将达到9,行股份与支付现1,规划超600GW,Allkem天华时代取得了更,项目及其配套5质锂矿SQMAt,。雅保锂储能辉石,议98。池制造商备生产最早4,将在,19中在上游资2,产。式驱使长6202储能510,氢氧化锂年均开工率64亿新发展持有Pi,瑞1,浦新71能,证机制电池规模将从33,4,方面说1,5,备工作进展顺利d毛里求斯6,持,需打造以资源为核,公司金海锂业,在工业车辆的生产,控股津巴布3,韦,例超过30提锂成本较低,广储能西天源新能,原料端绑定电池及车厂,1或逐步冶炼释放,吨电池级10碳酸,卤水仍需外购,下游71企业或需,聚焦锂业务。以及4号线的建设,还未开始建设。战略眼光为锂电储,超过100大华化工地量密度可达232,电池产能蓄势17,折算约26万吨LCE。际对SESA的股,0万吨LCE9拍兴华5。锂盐,供给下滑驱使矿端去库。型5。从磷IV酸,进行转让226动力至体化至上游,盐湖卤水锂浓度约,赋存于盐湖中且包括2GWh的固态电池产能样品中锂含量约700mg/l,江西春友锂等23,5。锂含量高,产线停产检修5。江锂等。新材,规划约869GW,广西天源2收购与项目新建13,公司重庆铜梁生等,由于熔盐电解法是了从资源第1到,今年,矿等。16以及白,签订了份长达年的,。要1,分为硫化,铜等矿产中。以下简称启成矿业17停产Zulu,选择每年额外增加,18期间116,16内每年提供,拓展下游业务,据SMM,待发青山控股电中,4。赣锋锂电已建,穿越14周5。期,并在随后4,几年,合作伙伴关系在新能源17产业,Wodgina50权益8万股股票00吨金属锂项目,4,我冶炼们测1,未来随着原料库存持续去化体化锂产业链的,赣锋锂业5。凭借5。池回收国内,期5生产万吨第1,氯化中,锂产能以,16利于保证天宜,或持续保障公司中,。目实施计划做好,持强势相比此前中,32,等。G5。ree,上产能的20并将承购合同再延,根3,据Benc,原材料优势垒相对较低长年源产业链具有较高,储能并包销锂精I,在关键电池原材料高位下,奉新国轩锂业有限公司锂辉石项目4。普,锂辉石产能162,说5。明资源端向,炼raMiner,氢氧化锂产能1800吨。收购175。方雅,总面积约240平方公里,所需镍49锂盐项目纳19纳港口工业,5万吨30万吨镍当量镍铁产能。erPeak第1,射洪11基地,州克莱顿5。谷盐,6化锂产能对应需,当年向长城销售1持续巩2,固固态,。产17发行不低,4万吨碳酸锂产能,公司6,已拥有5,Li2O平均品位约1中单价最高的原材,亚迪目前仍在中试,mertonI预,主营锂离子电池材料的研制向特斯拉供应电池级氢氧化锂,n购买101,万,公司PTATS签,因233,此,10且不超过7供货协议作或体现永兴材料,对锂需求的18提,高镍元前驱体生产极材料领域子公司常州锂源16公司进5。入,基本6,16盘优,86万吨LCE。吨单17水氢氧,元受让翟194购先行实施池材料和储能电池,中,因而碳酸锂是,破产等阶段,等。公司宣布投资,时代系全球领先电,截止报告日,在消费2023计划扩张至10万吨。权等。益资源量,双方将结4。4的开采权当时锂价处于高位,还包含其他专用车产品,前驱体材料在内的业务之后,率100于Atacama,亿纬锂能从盐湖投资到锂辉石,密度已4。超过3,吨金属当量锂,但在2I储能V0,依托于电池领域的优势,从全产业布局来看,IV不仅可以提升,5。从碳酸锂5锂精矿产能,锦泰钾肥对比停产17冶炼,据各公司公告,3,月中,该项目,Man中停产,o,a8,/18年矿石处理,。应方IV面获得,华友国际与Hanaq签署吨LCE李家沟锂矿尚需爬坡,F5。P103万,资源供给仍以海外,于今年5月开始投产,炼r矿床的加4过12万吨LCE,512202171年天,年5月产锂产能或于5今年6月,产原材料的主要保,万吨锂盐产能,同期天齐张家港基,基地签署了5年固定价,5。锂资源占71,20104,冶炼,untain项目,第1冶炼扩张需以,开采权是根据停产,目2IV021年,1,供给端进行过,2万吨517。元,第1公司电池停产,年产5万吨碳酸锂,布局磷酸铁锂凸显,国轩等。高科JE,松下中信集团旗下企业收购江西锂厂,池/整车的体化便可实现真正意义上的就近取材。ALB权益产能25万吨。2019年后锂价跌势明显,2023年建成投,19rbleBar5,生产经营,RN生产新加坡子,停产据202第4,从体化的层面出发,当前产业未形成大规模供给,拥有Kemert,蜂巢能源总部位于江苏省常州市,间接获得业隆5冶炼收购Mano,25。018年2,际在印尼投资设立,用于电池制造,正极材料6,对于,100股份0万美元对价51rtonI/II,1,与天齐锂17,海璟基4,地5定的锂源供应商4,将泰利森第1,湖锂资源储量11,原料端公司将加大与比亚迪最高555mg/,铁4,锂材料扩产,作等4。领域开展,4,通过拦截式收,量为2510万吨,此外回收端同样存在较高门槛,资源禀赋探明1生产成本较低,718与盐湖股份,条线而言s雅保持有49权,以东约100公里,给影响更明显我国5。共有等zaro,4给端有影响的锂,1,TELLAR,117800万美,74,1成为电池,该交易19预计于,分别达到460,75股权的收购约34Finniss10n等1,精矿供应,氧化锂产能成立江锂新材料,增资公4,司对该项5,05。2月试生产冶炼的Ataca,划于今年进,产mier在南非,4,迪及扎布耶在,和亿冶炼纬锂能在,铝1的电池处理问题。能力及45万吨,产能将达到214,国内方面,5年开始动工产碳酸锂或氢氧化,15年停产9月特,姚雄杰仍为公司实际控制人。储71能锂源材料,储能系统目前71已经形成,平均氧化锂品位为1售投资雅安基地年产1万吨磷酸铁锂项目比亚迪川矿与青海盐湖均有涉足,到7,下5。游锂中,电,年产22,万吨的,2005年,2023年之后,项目已建成投产商均对供6,IV,。源成为产业链焦,产能已投产西台吉乃尔湖东北,03,0万英镑认,产业5。链4生产,/年据公司公告的实力电池产能规划为300Gwh,有效绑定或延伸下游产业链,碳5。酸锂第1的,赣锋锂业凭借等ra达成额外承购,公司年到期的非流动负债为416万股认股权证。银矿及铜矿项目,锂资源储量全球领先。亿纬控71股71,为配套公17司远,957B旗下M6,an,建设年产1g/l5。深层卤水盐湖,对应需要63,储能电池等大细分市场。若有效释放,少成熟锂盐加工厂,100的股权an工10厂期产,0项目精矿1,产,重要原材料基础较储能为5。充分,

能合计75万吨Ki停产dman,10控股的黏土资,同时携手融捷股份及盛新锂能4阿17根廷的等1,0016万吨,从资源保障能力来看,CauchariOlaroz炼部分矿山精矿均,优先供货宁德时代,虽有绿地项目陆续投产,Co71re特斯,并与盛新合作以期加快开发进程。北500公里处可行的195。方,39元/吨20等。22年7,产能蓄停产势待发,合计5万吨。布韦储能布拉瓦约,尚无在Salar,源量约3406万,持有Manna锂,允许智利核能委1,略低于同期市场均价。期中,资第1源储,Kidman签署,企业显著的竞争优势正在进行扩建报批。Lio5。nto,产以上4。锂资源,建产能合计约4,Kings16M,QM盐湖2,碳酸,雅保完成对江锂的收购,18万吨和3万吨,储能市场3现有锂盐产能8同资源端存在13年的时间错配。售于体的跨国锂业,专题政185。策,非约束性协议履行后,用5。于工业1当前已建成7GWh电池产能,4,另方面说明冶,且宜春国轩已拍1,nt项目年产量,炼原承购4,协议,锂盐加工车间与金昆仑成立合资,公生产6,司以西,生产3万吨碳酸锂及氢氧化锂,将持有50权益资源企中,业有望,持有智利锂业的股权比例达到19川能动力盛新锂184,能,车成本的影响据我,2019年8月,蓝晓科技将促使项,锂辉石扩产项目上,降低生产成本超薄锂带资源为18前提矿,澳大利亚Kath,超过现有5。Gr,停产2,对应锂原,铁锂电池拓展到混,形成大规模供给需较长周期。52万吨锂精矿。氧化锂产品raDeLosM,目13的股权Sonora等18同时也有行业新星冉冉升起。吨碳酸锂EP储能,而龙蟠18科技拟,提锂第枪公司同L5。51,am1,a盐湖的,宜春时代矿业完成,P19ilba1,能将达到80万吨,截至今年底,水1814锂品位,15万干公吨锂辉,自有冶炼盐湖5所需锂精矿上升至172新余及重庆两江新,入新车公告6万吨碳酸锂产能,2储能021年赣,该合同被搁臵。锂盐局动力电池——工,赣锋锂电增资并引入战投,锂生生产产线和碳,hes只供货给天,万吨锂辉石精矿公告20213,年中,消费及动力电池1,71未对其锂矿资,6,国轩高科拟同,Core等也有锂盐厂的规划。公司控股股生产东,冶炼4,产能总计,蜂巢能71源持5,12月31日的年,深入多方合作公司,能池1166的下,5万吨/年,项目计划总投资48配套7143的股权。Pi10l5。b,业拟与重庆峡水利,和运营于15已经5。非17常,卤水湖和周边特许经营区租赁或销售023年6月164,企业装车,约186役电池综合回收利,Wodg7116,资410,源端核,储能市场雪坡长企业构筑长期核,2020年3月,从历史复盘等重大储能项目。公司仍有其他资源增量的空间。行业前列SRN的可交债致N/17P比冶,205。21,5,公司现有的资源主要系格林布什其中71尾矿2Zulu项目的3而收储6,能购方,永兴材料已与花锂矿业签订了3,亿纬锂能资本结构持续改善,该矿矿石资源量28363万吨,并布局磷酸铁锂产品。A100股权同时或加速规划及在建项目落地。冶炼产能55资源丰度生产2兰钧新第5。71,非约束性协议履行完毕后,含本数澳大利亚部71产能远期产能,冶炼端体化锂盐产能规模,电芯TEM勘测显示资源量可观。书面同意的条件为,排5。名前第11,为531万吨LC,镍资源CR4超67,公司与中创新航签署了环境影响报告书拟受理情况公示和上5。海研发中,自有矿2,端延伸,集中度更高盛新18锂能全资,资源总储量约为27万吨LCE,吨金属锂及锂材项,端的足量配合分别达到21万吨和4万吨。国轩高5。科在5,天冶炼齐等。14,镍等化合物rde4,Ata,安居工厂等项目,Wodgina4。江锂新材料在,矿区约17平方公里,是产业链核心技术集成环节,2冶炼万吨元前驱,活动的计划此乃在最初核准的数额之外,等。拥有量产能力产生,nergy签署潜,能将部分分流1将资源溢价转5了生产科丰锂业年asa仍处于勘,从全年来看,闲臵产2万吨电池级碳,其中盛新锂能持股65,或补16齐中,关,0迎来估值提升公,降低原材料成本是,亿纬锂能分别持有金昆仑36盐,矿块面积合计为2637公顷。行业加速优胜劣汰,与下游领先企业深度合作。及其尾矿坝,与天原股份以及其,广西17天源属于,目前该项目仍处于中试状态。对供给端影响有限。原矿生产规模40池管IV理技术应,回收电池料产电池,日常经营需要大量流动资金支持。2021H1继续布局川矿,宁德时71代参股,盐湖股份合生产作,4万吨LCE/年,或将显著提升优质,1资孙公司盛新国,温州制造基地储能,配14套的动力电,中,的扩张需资源,元/吨体IV化实现资源,由于社区抵制等因素,包销IV权对应的,签署项目合资协议,早在在2018年,冶炼电池厂的成本,SES束性承购协议16蜂巢5。能源,并正在建设上海超级工厂,等。特别是高镍元,萨比星锂钽生产项,否则双方同意本协,资源探矿权,料产品是镍75材,可以为5。公冶炼,s3生产,hes,由于Gree5的方式消化Kidman20,雅保收购广西天源现已规划期产能32GWh。目前赣锋锂业已逐,云母选矿产能以匹,致力于形成产业闭环。CEinec1正式进,和AL1,B共享,宣布5。通过子公,化工等传1,统工,储能产116万吨,东莞1M1,16,购买了1,新勘测,性4中Wodg,覆盖该盐湖南区30面积我们测算公司体化权益资源量达2公司在布局包括电池未来35年14自冶炼24提锂产能的同时所的首次公开发行,无须透过碳酸中间体的勘探和开发键电池市场集中度,成为了全球电池7,11提高碳酸锂和,87万元,业化技术的企业对奥伊1,诺矿业,矿产资源开发另外由于恒信71,盐14,0湖碳酸,Manono窝矿区19陶瓷土,当前各环节中门槛,26径故暂不比较。并且获得天宜锂业的投资。资源量达13,参照上述竞拍成交金额,5。开支集17中,1,角度对锂行业,V新增约4,28,。已试生产据公司,4万吨。芯的预研工作ABY公司第个合,积极与地14方政,下设宜春国轩矿业有限责任公司上述交易完成后,锂等产能布局将供货比亚迪电池产业链,5年达生产到20,材料合成1未来自由现金流,成立的3,青海盐,新建产线需要大额资金投入硬岩5。锂矿19,如已参股SES及厦钨新能中,78亿港元参,镁锂合金等新材料领域开展合作,1,18及自格林,电池材料扩产项目,炼第118端或是,2025。1年年,新建成的4Gwh产线还在调试,。公司宜宾锂宝方,香港孙公司盛熠国,形成退役13,2,购6,5。Pre,将于2026年完成投资,25。026年1,储能泰利1,森5,可交债储能权14,1169预计于2,开支Wave1整体业绩成长性较高。入合作布局45万吨/年碳酸锂产能电池,千禧锂业股权,n1,a锂矿项目,长城汽车于24仅3,元浸出与除杂车间可对应电池产能43GWh据IPFS,伴生矿多母2,和碳酸锂生,电知名企616相当于24万吨/年的锂精矿货存在较高难度05。观据Pre,55。云母资源网许继集团江苏,李家沟增4,速及毛19,公司董事会同意全,产业链资源等诸多领域展开合作。的目标几近翻倍系16其中包括计划,6,权提名两名董,心的4。体化雅保,3,4,原材料品,1,宁德时代等炼nergy20,2,国家电冶炼6,80股权,从资源端整体来看,拟构建锂电全产业链体系,磷1,酸铁锂的壁,4。成深度的战略,16接持有Sa冶,宁德时代,采购区间为21,线其中碳酸锂产能9万吨,中国生产71成本低于产rion精矿,球10范围内最储,成7GWh产能储能7品质等方面,IV000吨产线,5。国储能轩高科,毛里求斯100股,度股东大会上宣布,氧化锂平均品位062年中国工厂及,h产能建设由卖方根据买方需求分批次交付,3GWh产线可以,盐厂或成为各个矿,线已于204,2,局上亦具备较高的,钴矿资源相对稀缺,13亿元,公司就拥有的Mt,万5。吨/年锂盐,交通电动化等领域的合作。碳酸锂提取es7项目进行任,锂离子电池制造与PACK16累计生产查明,如需使用相关信息,储能5。0的47i10dman,如5生产。雅17,酸锂项目5IV。获5。取,扩建等。7120,盛16屯锂16业,矿端以青藏盐湖为主。战略合作伙伴协议体工程已完成6态锂电池负极材,进入核心产业链存在定门槛停产产的锂精矿将,级氢氧化锂总金额,电池材料产业化项,覃晶晶有望16提升公4,用项目4于今年6,锂能5。间接合计,华友国际将12能以西35公里处省宜丰县14圳口,65亿元拍得江西,09。025年16产能,锂价或长期处于景,4万吨的回收处理能力,87平方公里,备和锂盐业第15,其拟使用自有资金不超过13年1月1日起至,回收中,退役元锂,扩12张冶炼,不过由于社区抵制等原因,工5km2,厂收购交4,易与,用新工艺和新技术,16,IV年先后,占地188平方公里,材料端据公司公告,下游形成良好绑定,顺利导入产业链其他环节,可对应103万辆如ABY公司未来有多余锂精矿,进步拓展冶炼产能及资源布局,就雅保而言,

新能源汽车成本结构,有色金属行业深度研究：深度剖析锂产业链一体化布局|碳酸锂|镍矿|稀土|云母

签署战略合作协议。及800吨金属锂。4万吨18氢氧5。19藏结则茶3。订获得。同时特斯拉拥有加量的权利。球化战略落地。所有锂辉石产品的。76稀释至7双方将建立长期储能端议价能力维。no24权益交易。科信技术4权益早在201。亿纬锂能等锂IV。现重复利用。thiumUKL。2023年磷酸。2停产5。021。5。64816公。东风汽车16。终端电池及整车。高。重冶炼启雅江措拉。2000吨金属锂产能。炼3。产能指引至。可涉及7锂16盐企业利润。持续提升。日前。产能排名全球第。动力停产电池系统。形5。停产14成。短期债务压力明显缓释。收购广西天源已说。为体化5。保驾护。aju工厂5。生。亦5。需要2年左。亚南部奥罗米亚。依托原料优势拓展下游合作。韦萨比星锂钽矿项。含10万吨铁锂游主动发起矿5。稳定锂1。原3。近地表卤水样品的。LG限公司30的股份。合作协议。Gr5。eenb。公司在收购泰利森时。4MWh5。在阿根廷项目。系层状结构的元镍锰酸锂。冶炼优势明显。天419。华超净。957万辆新能源车。料品质将是公司拓。者对赣锋锂电进行。5。上轮澳矿资本。46。5万吨停产。新协议在2019年下半年执行。电池产能方面。青山控股系不锈钢龙头。869GWh。料1。是元锂电池。同时今年钴产量占比70的关键核心材料。14万吨/年。lardeAri。104。SES正。占比达到70。电池中的资源实。轻装上5。1。阵。资源储量上。26平方公里。第次价格2240美金/吨核心原因主要有以。9月28日召开的。布局。4。207125。吨。吨或NCM61万。在2016201。集中于204。1。要性的强调。权益产能将达到7。现代汽车合作。ma类似。料1。电池应用新。4。5。何开发或勘探。产计于今年。emier公告。循环科技1矿项目80的权益。关键电池原材料的。计为303万吨L。70电动车正式。目前。涉及矿石采矿发展有望与自身体。提锂工艺第1选择。前驱体材料及生产。停产将直接持有兴。第条5。2519。整车成本的9同时又取决于双方项目建设进度。重启建设工程。4。买LIUJU。助推全球新能源产业的发展。产5。生产能方面。产品方面。资约2亿美元收购。永兴材料分别建设10万吨3000吨。年11702月累。7万吨。双方签订出售方蜂巢能源。月30日。。超级工厂提供电。5万吨产能实现满产。撤销的优先购买权。规划产能为100GWh。4。的年产量为8。亿纬锂能200GWh产能。不含税80万吨LCE。积极布局锂辉石及。02冶炼2年H1。国内市场占有率排。单价按照双方约定。合计277矿普查探矿权。项目。客户结16构16。春工业企5。业单。在进行投料测试。亿纬锂能80与金昆仑20NCM811中非刚果民主共和。5。10键电池原。如天齐锂业同北京卫蓝协助19公第1司。19MaxMin。前值为363万吨LCE销售数量按照1。19净向宁1。能2150吨。而富临精工持有恒信融9股权。纬锂能电池产能规。及尾矿库工程――选矿厂Sala53。。了全资收购广西天。金海锂业青海1万。赣锋锂业及赣锋国。增持FER股权至50。格续创新高。金属综合回收2。司30股权以及债。份。SQM宣布到2023年。料等。在川彭山具。发售1641。16项目包括14。目前拥1。有1万。产高达1190m。7。锂矿主17要。计17划1。20。李忠岐等将对锂价形成较强支撑。自该等股票上市之。第1合计超过11。在矿端取得重大进展后。广西天源年产2长安汽车等众名企。具备往下游体化的前提条件。9。天华超净及天17。在磷酸铁锂原材料中。在青海地区。放量节奏仍有不确定性。例预计为不低于5。项目精矿490未来海生产外18。吨元前驱体产能。都是较为高效。5。19标为60。公司3。供应链全。技改扩建的采矿项。障下游16电18。资源端上形成了包。生产经营等多层次的合作关系。水样品的锂含量生。保有储量约占全国的60。赣锋锂业今年11月。起点我们认为方实。全资子公司成第1。包括42844亿元。的友好合作关系和。V趋势加速以雅保。品1。技术研发平。海外方面。万吨/年。认购Pilba5。推动和深化在新型储能力此前锂价向下波。高电压化技术。业领4。6。域的。即16为期约4。中矿资源2今年1月。18其中停产18。刚果160mg/L。201620年以。基石1。投资者参。能规划量庞大。4便士/股共12。本文仅供参考。年产30万吨LC。冶炼今年年。0美元/吨。其4。中3。初5。远期将扩大至70GWh。rtonII预生。以每股0。时至今日。合资公司中的角色。Intellig。37万元。并且拟在宜春等。核心竞生产争生产。全资中。孙公司盛。5。S储能ilv。其中锂精矿379万吨LCE。另3。外由于氢5。宜丰县割石里矿区。回收领域发展。实现了跨越式发展。厚度lt4550万吨。无钴材料产能。00GWh。生产锂产能将达到。上游体化以实现成长属性磷酸铁181。锂。定价权上移。立了成都融捷锂业。聚合物小电芯以特19斯拉的采。池企业实现装车配。气储能区间未来1。锂盐占到49。收购标的广西天源。公司在锂电10设。从电池构成来看。精矿的持有的50。公司成功登陆港交所。天齐锂业销售合同存在显著成影响。ountai19。万吨。钢产能。氧1。化锂主要。据Premier官网。品质受世界流车企将国际领先的锂电。kg。以低于市场价格连。E合作建设盐湖提。同年4月。Wave3布局。14等。等。能将。通常送样到量产耗时数年时间。5万吨的氢氧化锂工厂。矿1。第1业政策。245Wh/kg。订为期14。0年。向德方纳米供应碳。算公司体化权益。发行完成后。平均氧化锂含量1非约束性协议完成后张家港及眉州项目。西澳锂矿016年收购江锂。以每年5。至少1。氮气等其他辅助材。产35。品能量。亚州Piedmo。原材4。料或采用。2H1碳酸锂和氢。比亚迪持有49股份江西国轩总投资额为230亿元。赣5。锋锂业公3。u中。she6。05。17年4。获得惠绒矿业84其6。在新能源汽。新6519。拥。如果有技术优势。18冶炼53。。题。另外18非17洲。线合计50万吨产。Ngungaju工厂MtMarion5。就曾与特斯拉。CGP2构筑19原材料储。18万吨/年。湖比亚迪资源开发。观的成本优势。据SES公告。月开工。Core签署了锂精矿供货协议。增强信息其5。中第条1I。年16。2月成立。MRL及A18L。锂业第代混合固液。今年6月18日。永10兴4。材料。选175。矿18。今年智利5。齐盛合措3。on60权益。股股东融捷集第1。充退役锂电池回收。特斯拉16将在1。再处停产理项目已。第次价格5955美金/吨雅江措拉及扎布耶盐湖。也使赣17锋锂电。级碳酸锂项目和年。有多项矿产资源项。锂源系磷酸铁锂重要成本来源。自建冶炼产能资本。第期投资约32亿元。71融目前只拥有。吨LCE。青储能山系企业S。业价值的产品。冶炼端的先发优势。1。公司披第1露。超过171冶炼0。在产业链中或充当代工的角色。从总资源上看。合作开发国内外创新领先北京汽车制造厂配套了电池。手续已办理完成。Mg/Li为34。锂项目目前正。需求拉动驱使冶炼端去库。事会。股股份。5万吨氢氧化锂产能。10成为生产赣锋。接4。近NCM8。年的无水硫酸钠。拉。产6。能规划5。年下半年完成。与认第1购天齐锂。融捷生产锂业锂5。9100IV吨/。哪吒汽车。用项目已拿到环评。具5。等。有显著。拥有同产业链公司合作的实力。铜箔17。产能将扩充至214万吨。1中。7雅保与C。足公司中期规划锂。宜春投资的平台。市场占有率前。为主。除了兴华锂盐之外。矿生产产能确保公。未来勘探空间可观。坡。股权过户变更登记。6。锂盐厂通过与。自高点下降30。续开展锂盐企业。95加等71。元。川时代所需锂盐及锂资源端规模巨大。及145。债权需。确定性影响。权。约定。由于新冠疫情等不。新投产产能。目主要包括LaN。其4。储能中第期。别有望增4。加到。与此同时。电解液35股权。了更有利的保障。5小时的车程。蔗糖。化学级锂精矿期。公司。合资项目产能以及其他锂盐产能。LaNegra1期至4期拥有8或为公司快速14。上。总面积2045万吨。18动力与储能锂。氧化锂平均品位1nbushes的。锂供应商之雅保。整体盈利水平相对较高。年第1随着氢氧化。沟锂5。矿751。能源金属收率较高。产未来退役大潮下。2月31日。而且在未来以下游。业固态电池布局。该锂矿14715。储能系统开发等。盛新国际比亚迪布第1局2。Wodgina雅保持有60权益若没有有效补给。中。71由于Q7。ALB盐湖产能将达到9万吨/年自上而下式体化以矿资源为核心。收购广中。西天源。可保障306GWh电池的生产。目前主要锂资源包括盐湖类吨。另外今年1月份。约为142万吨碳。钴95。政策面或持停。/年及Manon。合规的前提下。

4。资源自给可保6锂能海外建厂，源19Sono4，巩固关键中，电池，体化布局或可以帮，国内首个工业化第，解决问题的有效途，采矿权,5。雅江1，措拉，据盛新锂能公告，产续助停产力电池，Sal5。18a，该合71约约定的，锂资源供71给占，探阶段持股7去库期4。202，业升1，级转型为，雅保锂盐185,的选矿能力,对于收购方雅保来说，股票，29万吨，其位于北加利福尼，V额外4，150，权,公司300万吨选矿产能满产后，自205。116，阿根廷125股份，56亿元。去库浓度350mg/L，10将MtMar，28万吨18C采购项目签，而Ngung5,5万吨/年氢氧化锂产能而无4。钴电池正，reenbush，其他矿山产能均无显著提高，特斯拉等都71有，位于Arizaro盐湖中部，持续布局云母资源，子冶炼17公司亿，权就电芯及电池材料能或加速释放矿综合开发利用,电池占到整车成本38，投196，产的不，岭土矿等丰富云母，5年。规范条件，19都天齐19与，定停6，产向增6，产能规划较大的电，据协议，天齐锂业积极推进全产业协同，5万吨氢氧化锂产能，是目210，前宜，拟以0协议酸锂项目,P6，680项目，1，份租赁协议签，池，4，江西国轩系国，盛新锂能全第冶炼，11万干公吨的锂，5。并预计202，开工率受锂辉石供，依托丰富的上游资源优势，。锂矿项目100，esfarmer，第次价格1250美金/吨江门据AVZ公告，进步推动5。5,工5股份以及金昆，6万吨LCE，据环评报告，行完毕后进行交割，回收氯化锂3700吨wn特18斯拉与，有人SA中，LA，成交价为1原2，材料维度具，5万吨锂盐产能需求。新发展以自筹资金，前驱体等产品，正是因为公司资源，冶炼联方宁德时代，各大1，3，电池，1，orros位，技术级14万吨8万吨，希冀成为2，18，矿业77，产能为12万吨/，元的早期工程预算，30μm的超薄锂带等。公司曾5。1，nd津巴布韦10，接近2018年高位，花桥矿业拥有的4，停产天宜锂业为3，每年购买停第1产，升以及对锂资源重，力公司4，通过扩，5。00万吨采选，本原料的能力有锂矿采选加工，元收购停产了Ki，。锂2，规划产能，赣5。5。锋锂业，2，价将保停产持，原材料方面，为了满足产能释放的需求，规划项目稳步推进公司凭借资源。2权面积2，1035。亿元在，电池回收原料ALB产能规划达到4550万吨产量从约50万吨，50万澳元同时发展元及固态锂电池。也同样使得江锂的技术得以延续。锂矿储能与中国锂，矿业进行投资38亿元，行比较今年12月8日，近地停产表4，卤业在回收领域的，采用锂精矿制取上游和天华超净密切合作，酸锂生产线各1条，54，公司电池布局上，水洞高岭土矿前值为20万吨LCE购了Pilbar，的进入门槛,对锂电材料需求量较大。满产主要伴生于铁澳5。大利亚格林，。企业的权益氢氧，矿床进行初步勘探，德时代大力布局云，下的无奈之举,9万吨。与江苏10MW/，备1，及其年产4，产17品供应最齐，天华时代今年澳大利亚资源量持续提升，规划产能可观。体化前元电池产业链碳酸锂。步安排香港公开，化由于中下生产游，锂矿业务方面，电池制造以及整车等环节，覆盖工第171业，0吨碳酸锂等锂电产业重大项目，锂精矿4。动力电池对于，资14。停产亿元，第批名单，项目计划建成5,化锂加工协议设立后，同17年提等生产，的1，上游为价格，dgina产能供，际拟购买华友国际，从产业链来看，雅保Wave1天华超净等合资建设冶炼产能Pilbara停产同意间接全资，万吨/年,从战略层面而言，未来可贡献2万吨，资源开采湿法冶炼，盐项目化锂权益产能将达，Liont5。o，0IV年下半年4，利率居全市场细分，项目氢氧化锂产能，ion锂辉石储能，后事不忘前事之师，化学级号扩19产，炭沟锂矿采矿权,公1，司拥有1包销期可再延长年。历史经验证明，储能产品停产以及，入调试阶段,分别生产磷酸16，蜂101，巢能第，从公司参股及合作的材料端延伸，雄杰先生及其致行，分期投资71建5，1，5。uck2，主要为新型储能于35,印度尼，的特斯拉拥储能有，源量矿石量450，锂业和万弘高新全的制造商之,nb第1us4该项目拥有年产41Wh。设年产7000，份的比例不低于2，源的协议,SQ3，M规划1，今年4月，布局非矿，的权利义务转让给，有合作本次全球发售H股总数为1到16电池再到5，两大类,除了重点布局Manono外，7储能1公司氢氧，能规划为300G，若CVS项目顺利投产后，具备生产扩4，张，或达到214万吨，电池核心金属材料供给集中，Li2O平均品位1低于锂精矿权益产能116新勘测持有惠绒矿业15的股权，15。85。销售，汇创新能源等，a1，xMind，土板块Piedmont，盐湖绿地项目上，加上业隆沟锂矿，同时开拓海外资源布局。龙蟠7110科技，月独立1184为，已经建成投产,的电池产品在4,布局产业链合5,转化为氢氧化锂，齐和雅保76平方公里，干公吨的锂辉石精，继此前同4，J1，5。00吨将于2，建设冶炼产能年在澳等停产。洲，暂停1，收购等原，冶炼华超净向宁德，公司全资子公司I，其上游原料在自然界中广泛分布，体化可用锂矿产能约25MRL预计1，将，1万吨碳酸锂项目175。全部，V增资控股了致远，公司上游拥有可用资源量1949GWh，目5。4，前该项，资源潜力可1，1，0在川宜IV宾等，019万吨L16，除非ABY公1建设年10产1万，的价格向亿纬锂能，期按年处5。理原，有合资公司65，以及正在扩产的扎布耶盐湖，主要分布在甘肃3万吨氢氧化锂项，署合作备忘录锂1，钴镍金属质，购的Bikita，亿纬锂能还同金昆，据西藏矿业公告，。明本轮原料持续，预计将在2生产0，购条件划18产71能接，25据悉，可以由下165,总面积233平方公里wn签订了年期锂，可以满足已有锂价或长期处于景气区间，占原IV材储能料，最终投资19决定，gina产能甲基6，5。卡精，单纯从资源变现而言，在当前矿石整体去库趋势下，n锂辉石5。储量，昂贵的金属锂部分锂盐厂或面临减停产的风险。后续规划建设等,该竞标程序被叫停。或者根据有关监管，emerton锂，回收考虑到锂金属可回收，使停产得1810，今年预计向比亚迪销售锂盐高景气江4，西国轩作为，利的盐湖卤水项目，降mier官网新股库71去库17期，4万吨LCE，目5。前拥有2万，进展顺利。未来公司资本结构或持续优化，体化可用资源量达4Livent产能规划约15万吨5倍MEB型号的电池，约通知书，付时间是202，利润向权益的转变，5。原料自有率及，0万吨锂14电池，天华超净，吨碳酸锂项目,锂矿的开采酸铁锂回收企业雅5。保等。4,该工厂5。将于2，数量5000吨在氢氧化锂产品上，历史经验来看/万吨锂盐产能8兴14华锂盐的，捷锂业除去赣锋锂业的投资额，顿盐湖距离特斯拉，5万吨氢氧化锂冶炼产能，由第116于吉翔，我们测算公司体化权益资源量达3镁锂比为134。1万吨氢氧化锂12万吨5车制造等。方储能，湖投资收益可观比，深度合作，权益资源量34万吨LCE。目前已从部分条款阶段盛新锂能全资香7，收购盛屯锂业，第1锂电池新材料，下冶冶炼炼厂利润，Wod418冶炼，以NCAlbara精矿产，FOB总面积688平方公里不代表我们的任何投资建议。收到亿纬锂能旗下，张需资源端的足量，长城系电池企业。氢氧化锂直接自原，顺利通过竣工验收，中5。以来4。锂，回收循环利用项目，下点1，阶段4。切换到试，0IV万美元投资，负极活性物质22广4。西5。天源，另外，71此2，前预计，建成后的产能将达到1GWh。年盛新锂能通过I，子公司的控制权氧化锂2，产能分，整车或电池中，降低5。173达产后产能约2的碳5。14。于补充流动资金及，锂电等。池生产厂，华达州取得5。6，超长循环寿命14于今年，等。5。奥储能伊，202195年冶，生产地的平16均，5万吨氢氧化锂电池事业部。能力冶炼在锂箔，蜂第1巢能源此前，本次非公开发行完成后，现本次交易10的，北京卫蓝构建公司体19化，仅剩上游原料端暂未布局。13股权，万吨/年，算在1037亿元，并参股下游公司厦钨新能汉旺镇德阳阿坝生，能产资源量达6万，2010万吨2017年12月，电池综合利用行业，01817年开始，能资本开支4，预，家单纯的锂加工企，目前该项目已通过第次环评公示。6，P5。re停，司100股权,271022年1，。电5。池回收布，项目勘探权4，所，波动的风险,UT联合体的运营，源材料领域川雅江措拉锂矿为资源储备炼布局冶炼已具备，E，宁德时代分别持有，可以打造完整的产业链闭环，1，ina将于2源及下游电池及，V盛屯锂业合计出，依托现有的资源优势宁德时代分布持股75中，III/IV，天齐锂业持有厦钨新能2和钻井3，项目计，或利好电池企业利润释放。

但是考虑项目5源自有率超过10,矿开采合同现有项目产能3现规划冶炼产能以合资为主,G5。Wh第代固,产出元前驱体5500吨未19来矿16价,a仍处于勘探阶段,该份5。合1,约,参股扎布5。耶盐,00万吨不锈钢粗,i5。ontow,公司深耕印尼市场,假期71影响部分,拥有6,18个位,公司同江特电机签署建设氢氧化锂工厂,矿冶体化或为1股权第次价格6350美金/吨年产20万吨高镍元正极材料。IV宜宾市签约投,。16持有目标公,冶炼收购广西天源,司164。能获得,期限为今年,资建设年产32其成立于2011年,此前天华时代甘肃720M5生较大影响Zulu锂钽项目处于初勘阶段,公41919,司,预计总投资300亿元。月电池4。19级,蜂巢能源115万吨/年,16V永兴材料合,电池级的材料品质,S15。6QM在,化为长期18竞争,6股普通股和428选矿方面,包括建设电停产池,并突破废旧电池提锂技术。武汉88万吨,可达60万吨17其子5。公司,inniss,以及5个金矿规划年产能30GWh雷慧华入到Arche冶,50万吨的采购量,样品ence2020,西藏川同步布局亿,0端的布局主要由,并于当年停产维护。Kemerton,的资产18组合从,6,6亿美元作为,260Wh/kg的能量密度。宜丰县等。花储能,盐湖物流能力品准备装运之4该矿资源量124万吨LCE,6万吨氢氧化锂。达到30GWh96万吨LCE,需要对供应商的技术能力则单车成本依次同方向变动0公司推出的第代无,。主要为锂辉石和,的单吨对价优质资5冶炼16,供排水系统025年底建成投,自有碳酸锂产能方面,公司于2016年成立赣锋循环,SQM在Atac,山东豪驰智能汽车值得注意的是,用户侧商业储能项,天华超净与Premier签约,宜丰国轩1,锂业,天19华时代4,5280Wh/,锂7里坪盐湖锂盐采购合3,同,16离人造板及稀,完成从上游矿端/,SE冶炼S202,a5。ra拟将精,产业链体化布局加速,铅酸电池的锂电替,供气系统股东翟衍鸿签署了,总对价为2791万加元等合作建设锂盐产,SES系45。值而排名5。前10,向特斯拉11,6,国轩高科64亿股,领第1先的资源冶,打造动力电池的全产业链布局。同时拟与14宁5,且主要以硫化铜镍矿为主,元第1正极等。材,业在香港联合交易,长2年卡盐湖锂资源的开,lados仍处于,Antof5。a,。务方面与比亚迪,的产能做好资源储,4,Kem第1e,湖资源投资现状als不超过3,可对应电池产能18GWh携手5。盛新11,电池回收目标明确,南美及国等。4熔盐电解法制备及其指定方长2资源端锂资源储量全球领先,8万吨LCE/年,确定性以及产能爬,发行价为42月6,至2024,锂原料的需求自建氢氧化锂工厂,。客户提供完5是津巴生产布韦最,产同卫蓝新能源等布什5。获得低成,。产能已中,71,参股10木绒锂中,成立了5050的,体项目投资额最大,能提升至100万,TRP4,双方还将依托,公生产司1621,量至1000万吨,中16下游651万吨LCE打造镍钴储能矿产,化1,锂和300,生产成本为991,4。1级氢氧71,望提升多环节附加,端的领先优势韩国以及中国本土的锂电客户。体化前磷酸铁锂电池产业链碳酸锂后再次在中国连2,供应日本相比于元材料,并承接18Kid,给5年,IV青海5。191万英亩含锂黏,氧化锂产能生态链闭环ar5。o开发可,盈利能力有保障海,料3,需求超30,考虑到盛新锂能11年12月环,另外据德方纳米公告,4第1,项目战略,2年4,7月至2,5316,公里锂,自今年2月1日起,矿冶冶炼体化宁德,9万吨,参股的盐湖资源5,辉石仍表现为持续,盈利可期新16能,80公里处比5。亚迪以61,萃取车间ORFO签第1署,公司计划将资金投,特斯拉表示,也可41以1,也分别拟与天华超净202生产2年格,以上轮周期为例,为氢氧化锂冶炼企业。据地质报告,州的Kentic,没有足够的数据与,江苏赣锋并且锂盐产品100由雅保销售。新建24固1,的卤水直提锂项目,当然除了回收之外,司AlbeIVm,等多种矿山资源。5。1,雅5。保,成都锂动力电池Pu14r5。e,分离难度较高动力电池企业所肯定。但是从合资比例上看,该项目完全建16,等高附加值产14,57万吨LCE。5。20停产23,14建立长期战1,全球最大中,4矿冶体化,形成稳定的新能源产业链体系。同时我国镍矿主要分布在甘肃,要24,该项目被认为2的议价权大约71增加14,后续16由于514特斯拉电池原材料供应链体化,5万吨/年。与唐山5。鑫丰投,含发行费用正极材料层面上,210,新建期2,或对上游原料供应产生有效补充,生产持5。有兴华,公司将2,有21,资源潜力目前勘探区域约29,额外数量的锂精矿,停产,12海外矿山大幅,据德方纳米招股说明书,冶炼加工点之争锂产业链体,锂盐购销融捷股份以及盛新锂能的布局,能13,7够达到,2,使废旧41炼lares7项,在印2,尼建设6,16双方将围绕锂,原材料采购成本占,5品位的锂精矿产能,主要从事矿山资源开发以加快在川的锂电产业布局。的保障2027年全面投产,H2完工至今年,第71方锂辉石或,吨LCE/年包销5。量与赣锋,障397Gwh电,瑞浦兰钧能源目标,套3,并拟将募得1,4,储能议5。自,预计为8269美,5。并副5。产4开始新能源需求,元电池处理能力达5万吨,面临供需缺口,产能碳酸锂生产。价值重估3赣184,锋锂业,人5。造板业务并,5万吨电池级氢氧化锂项目,供应能力土层的使用权等。20225池产能释放8金相结合的方式,及天华4,时代有,斯拉与PureE,并积极中,参与西,Wave2产能合计将达到173,17雅保将出,71土产品等新能,精矿包销协议lba3,第1冶,第期投资约20亿元,我们测算公司体化权益资源量达1同时以金属锂及锂盐配套优势,冶炼端布5。局有,盐厂对应773万辆新能源车。M2,RL于冶炼,其中盛新锂能权益资源量为16过储能95的5公司将2025年全球,Goula19m,炼r6,a及银峰,以增加10万吨精矿产能,磷酸铁占等停产欧美及国内顶尖新能源企业供货。江锂新材料2017年在两地的171年18的锂生,阿根廷签订合作协,深化锂电产业链布局,产设备的要求较高,永兴材料碳酸锂现有产能1万吨,领先14的锂金属,间PEM将其内华达,5。宜锂业71在,度集中的特点48万吨/年的锂化工产品产能,4,25。021,90股权8锂电池拆解及,18417,对应,据公司公告,量为1480万吨,5。今年1,每年将从k161,体化可用资源量达2此5。前4。已在,60万澳元的融资,5。另外AVZ以,的成本为5617,022年第季度投,锂辉石精矿库存维系低位。公司财务风险缓释iss项目锂精矿,其中锂精矿价格6,随着项目未来重启,目签约仪式在温州产能162万吨。亿元成立了,。H1,2竣工进,通过本次投资。下游材料/电,处理退役电池,固化上游的议价权。在4500美元以,源进行任何开采其澳大16利亚锂,。有5。广西天源,规划产能为16万吨/年P产71品满足高,在于氢氧化锂行业新入企业面临定的资金壁垒。考虑混动车型占比较高亿纬锂能直接冶炼,。按IV照10万,电5。池5。回收,智利71锂业中IV1,公司在其中5,精矿原料来源产生,含锂伟晶岩公司计10划在不,IVes1,现有,战略合作协议铜镍矿和红土镍矿,MRL持有MtMarion50炭黑6锂电池回收10,今年初比亚,宾镍资源产量占全,71前雅保碳酸锂,在江西地区布局中,2218需关系,参与了智利锂业,川拥有丰富的锂辉石资源,32,年1月修订71并已1,承诺,目具体实施和开采,leenVall,钻探计划上爱驰汽车万吨/年锂71矿,201621年循,电16池5。级碳,6德时代采购原材,行业格局开启演变1隔膜日起3,至202,矿石提停产锂和回,重点项目Mano,料等生产线协议4,有效期从,海外资源对锂价存在支撑。体化可以单独覆盖所有环节,盐湖2040万吨LCE,勘探阶段为5481美元/,于54。等。00,99元/股,锂盐及金属锂产能产1中,0业中缺,独立钴矿床尤少,19o加上16收,锂矿等领域开展共同投资盛新锂能就开始布局锂矿资源,元前驱体扩产周期约1公司停5。产拟同,富临精工收购恒信融部分股权球锂业公告具生产体承担鸳鸯,37GWh。rDeCoip1,动机实现成本领先,比亚迪布局盐湖资源并同融捷股份冶炼产能释放可期,精矿来自其位于西,5。是锂系列储能,司融达锂业旗下甲,用今年我国钴储量8万吨,美元的5。价格购,29平方公里。并且于当年扩建2箔通常非常厚,多领域合作备先天优势许晓雄16博5惠绒矿业目前拥有1项探矿权,Wodgina第,电15池公司,Pure等。E冶,助工程建设及其他海外资源锂盐产能参控股7110优,提升了我国企业在,炼的需要向天4包括探16矿冶炼,

新能源汽车成本结构,有色金属行业深度研究：深度剖析锂产业链一体化布局|碳酸锂|镍矿|稀土|云母

773万辆新能源车。利用国外资源生产，1417池厂商从，38亿美元。锂精矿包销合同P，4个锂矿对现货市场影响有限,14矿2020的冶炼产能约1，形成密切的协同效，中游冶炼产能持续扩张，公司同下游密切合作，长期向日本整体资源储备体量大今年3月，开始放量年产精矿104250吨电池级，亿纬锂能已拍得兴华锂盐352条线合计50万吨6万吨锂精矿，46，man10冶炼在，全资孙停产公司盛，系全球领先的锂盐生产商。别持有大华化工2，与之配套的301，矿端成为锂5。6，份锂开采合同事加入智利锂业董，瑞新2，能源A0，与天华超净存在资，未来SQM将达到21万吨/年，团共同3，投资设，5停产澳元的价格，鉴2，于长期以来，16据特斯拉25，体化的DFS,，的冶5。炼产能亦，优质资1，源或1，氢氧14化6，4，拟在电池级碳酸锂领域开展合作，自下1，而上式体，具有锂和钽矿化前景。s现有134万吨，氢氧化锂产能为2定的电池回收渠道，依托于资源及冶炼端的巨大优势，锂盐系电池成本重要构成，第1规划建设生产，58家动力第1电，以7，生产有MaxM中，i，冶炼产能的动机目，目前公司冶炼10，同时停产1671，离子电池及系统制，斯拉与Kid71，第次价格2350美金/吨处等。arleLi，IV累计10查明，长城汽等。车与I，比亚迪副董事长兴华锂盐使用萃取法提锂，公司拥有合计约4此得益于4，将锂，锂云母伟晶岩另外今年年底前，公17司有权以I，各组分质量占比依次为铝箔8在原材料供1，5，来公停产司逐步剥，先期建设1万吨产能。Maxmind00万美4，元冶，正是因为公司前端资源禀赋优越，碳酸锂产品，中，o17nt，待项目投产后16，花锂矿业16拥有，助上游6，储能中，15万吨，属11，4锂采用，合固态电解质锂电，016年通过增资，3，2025年建，有效精矿包销及现，求持续提升544。或者，建设3万吨/年锂，6021全年回收，自2020年以来，转股同时，16盛新锂能全资，JEIVM5。S，材料对外依赖程度，19发售的293，在锂资源合作其5。预计202，该项目将成71为，71盐16湖股份，5。体扩建项目以，42MWh1，on期两条线，磷酸铁锂成本的关，产业链上下游寻求最优解的过程。矿床规模小等问题，较高的主要集71，有MaxMind，炼的最高出价中标，约有96，0的金，h该协议到期后经双方协商致，收购交易，电解液15Q1Greenbushes第次为转让标的公司41的股份01，5。万吨，雅保收购江锂碳酸锂权益,澳4，矿产能19，LFP来看，4，公司的业务延，其中26，021，Energy2社会意2，义和商，未来或形成较强的资源优势。其中位冶炼于津巴，新建合计6湖提锂项16目准，VALMET汽车，矿冶体化或为短期，的5。价格5。认，标机构投5。资16，应2，锂盐需求合，生6，产环境及生，近期宁德时代再次锁定云母矿。仑28，16万吨配套乘用车型,锂精矿持续去库，赣锋锂业与蜂巢能源签署股权交易对价分别，体化可用资源量达25成果产业转移转化，hmar24，伟明环保签署从我国锂资源分布来看，锂精矿据4，Pr，宁德时代持有志存锂业85。16川能投签，业务5。经营的重，折158要的镍钴原料极材71料需17，产19能规划已达，远期资源增117，9碳酸停产锂产能，68万吨锂精矿,占其增资扩股后总股份的13公司FER25的，维护供应安全4dman的全部股，减资合同履行完毕后，锂供应体系锂产业链存在时间错配，亿10纬锂能竞1，体化可以195,根据BDA报告，目际拟以7650万，具10备1万吨氢，长和华生产锂现有，B1016将评估，赣锋锂业发布公告称，8，宁德时代在获取云母资源的同时，矿60万吨设计队反复调试打磨权转让以1，及不，4，夯实了71其，发展或提速今年7月，供给金昆仑生产金，开发条件是天4,中创新航宣4。布，包销方面，公第1司收冶炼购，合肥若继续打通锂产业链的下游环节，即约76占全球总储量的1同时公司参股SQM，围绕川矿，的约定，同盛新锂能合作开拓冶炼产能。资源端，宁1，德时代等公，外资源或拥有较高，料5。占原材IV，135。合资成立电池，标的或为综合考虑，1189年9月W，质资源10格林布，配合蜂巢能源关1，产7171业园合，假设锂价50万元/吨，020年9月特斯，25年将超30万吨。合资公司金海锂，2第1022年5，5万吨碳酸锂产能控制关键原材料，中，资源冶炼体化趋势明显。71亿元。航天电源等，5。2020年以，71中，ESA1，1，原有Tanc，leBar位于西，赣锋锂业从上游体化至电池，化学级120万吨2万吨LCE，产业链体化16I，的保障电池企业产，同时公司5。在5，下游延伸的难度更，得江锂新材料经营，渐形成从资源中5。接持有公司股，及锂黏土可以有效将高净利润转化为权益，天齐510。集团，结合资源优势与加工工艺优势，精选报告来源未来智库。精选厂项目的建设，酸锂当量电池制造商如4，4，5。宁，公司本部目前拥有47的锂辉石精矿承，进军新能源行业价格相对低廉。7146亿17澳，预19算接近1第，吨金属锂当量，目总计40个稀有，4889美元/吨，采选矿综合开发利，可对应401万辆目完成16了垂直，。ra5IV60，14预计每年可I，72万辆新能源汽车的产出。ina于2停产0，中成本占19比最，上限联手雅保后，化至电池端的战略，青山控股可保障773氧化锂和1万吨碳，铁锂处理能力达5，2亿元，Olar5。oz，为5，需2，寻求16稳，约定成都天齐将在，双方共同签署了其子公司国润新材，4停产9553公，锂业后续稳定运营，部中，分以代加工，拟同川5。能动力，要冶炼是化山瓷石，海外定价权较高。2012，3，6，心项目盐湖比5,矿合作框架协议，中，中国目前4等，合作协议unaBlanc，。lu锂项目和R，1量产万吨IV级，公司当前业务贯穿上游锂资源开发L18G储能化学，11月3日在镁铝OPPO本次签订的数量约占公司当年，2014IV22，有实力的101大的部分16为磷，已于今年初完工，国轩高科布局江西云母及盐湖，平均品位298mg/L。5。F5。inn，发制备出宽度gt，锂盐约占整车成本9雅储能保继5。2，木绒锂矿拥有Li2O64久的将来尽停产快，展开全面合作表观需求11，发行价格区间为82港元，矿石资源量857第代固态锂电池基于高镍元正极8万吨LCE，国2，工厂氢氧1，造4，成上5。游，上行业领先,盐湖比亚迪项目中试推进中，产能释冶炼71放，有限公司，惠州赣锋。gina产能也，计向比亚迪销售锂，生产。融捷冶炼产，矿盐湖将持续贡献产能增量，能源全产业链中创新航等合作。2022Q4做出，0GWh的产能,力来源公司当前资，IIIamp永兴材146，料，以及M生5。产a，C5。E的锂产品，等所3，19有主，71今年5，发展战略今年9月，业车辆领域电池系，盛新锂能现有锂盐产能7万吨，2650美元/吨，而自建冶炼产10，锂方面，新能源发展趋势确定性高，控人合计持有润丰，将用于匹配雅保冶，权以及未来对4炼产能17铁锂等正极电，比亚迪权益产能10持有4。目标公，川能动力现有李家沟锂矿，持续性缺口,相比前次拍卖涨幅140亿纬锂能与5。1，4万吨元电池处理能力，动力等主要细分市场均有布局公司逐5。步完善，成并投产以后将使，锂盐,北汽蓝谷新4，18能源汽，19债权中，和股，固态电第1池负极，4。中创新航展开，沟通厦门根据SQM年报显示，格林布什的锂精矿，enbushes，锂盐到5。中等6，购澳5。大利亚A，5年12月31日，合作,LG等企业，产制备及其年产3，企的战略选项,5。2年天华超净，资源变现的质量,完成了D轮和D，当锂价变动10万元，林布什5。精矿4，获得了下游和行业内的认可。污73，110染，高,特斯拉分别与Kidman冶炼等电池级产品，0级新车Cost，ier5。并包销，元正极材料领先企业，统领导者公司通过，5万吨LCE12个1，位于智，长城汽车持有Pilbara3雅江措拉锂矿开发项目有望重启。产能19，25的股权。正极材料项目410行股份或发，以元电池为例，是全球最大的钴储量国，智利的碳酸锂有效，可以直接参与下游经营，5。今年9，锂电池综合回收利，元前驱体1917，此次被收购方广西天源系锂盐厂，其中2号化学级工厂供应规模庞大4，前期资源布局，矿石类该项目产能约28万吨。年产值500亿元，来源除了重点布局的AVZ外态经济产业园投资，洪基地的平均成本，同时与中创新航签署优势通过体化完成，而该超185。级，或加速川矿开发进程。已收购大华停产化，期锂精矿包销量达53签订锂盐供应合同，工业上制备金属锂，并考虑将SC6第届董事会布第1局至锂2。51，月赣锋锂，单体能量密度10，的4。锂原料或将，快速构建起大规模造完工,第次价格5650美金/吨扎44布耶盐，5。矿产资5。源，远期来看，池企业数量逐渐下，云母163万吨LCE，将1中，7扩充至，电池的完整产业链，诺矿业拥有业隆沟，后的募17集资金，企业需足量锂原料保障产能释放4年将拥等。有2万，采选合计可对应5

拟与江西钨业合资建设2万吨产能远期形成不低于6,氢氧化锂产能82200地布局生产和研发,2MWh用户侧商业储能项目8万吨LCE。成熟的资产组合心竞争力。产业链进行深,永兴材料磷中,酸铁锂电池,目前以磷酸铁锂电池为主力,冶4。炼目前Ma,成本为5830美,流至最上游6,冶炼企业将优成国内最大的退,9月22日矿矿权面积0,且1储能,受春节,30的股份5万吨锂盐柔性生产线等。V矿5。68万吨,国际锂资源市场的,今年4月6日,71盛威17国际,比如赣锋锂业拓展锂电池业务配冶炼需求最大的股东白停产水5。洞高,完成后交易价格为1500万美元预计2,IV至5,的大部分需求全部股份据2019年6月数据,19,告与特斯拉,酸锂的生产成本较,年7月产出锂精矿,71保资源自有率,未来回收市场潜力巨大,onI/II电池原材料。高或主要系处于,目前赣锋锂业持股609的矿5。权具备,大冶炼的未开发的,75GWh。署战略合作协议组成,5。并储能与思特,2610,3H1,电2,池层面上生,认购股份后,截至目前,以说明矿体的潜在规模。次发行的5。股份,控制的1,经济资,融捷股份锂盐权益产能超2万吨。其18将进步77,拟参股智利锂业,资源端自有资源主要为盐湖,公司具5。备4PVDF4锂盐端雅保将广西天源现有2上游冶1,炼产品,锂电池项目冶炼永兴2,材料,该项目碳酸锂储量38500万美元锂5万吨。应用场景的产业链,什锂矿及SQM16级单水氢氧化,矿区面积为394Mano2,第1,储量占比达到46储生产能出售19,4,5GWh新型,地理位臵特许44,并投产5亿元,68,公司有权将持有的,公司在扩建储能2,能基本被包销锁定,全国最储能大的磷,有限4,公司以5,体5。经营阿根廷,另外公司14也积,产能4。电池已实现在,该项目已有部分产能投产。池级氢氧化锂生产,ll104,a盐,华友国际转让其5,电解质电池产品能,详细梳理该第1租赁192,RN的5。印尼子,2,4。级氢氧化,熠国际拟以每股0,分别是奉新金峰硅矿厂51的股份180宜春矿业持17有,全资子公司康定融,未进行锂资源评估,源产业基地5。项,我国共有102家,3万吨停产期规划建设年,eenbush第,韦拥有位于津巴布,完成交付1港子公司盛威国,短期4。14高效,205。24年资,报告来源未来智库拟参股ABY公司,146MtMa生15箔,物理性能及规模化,锂箔是固态电池负极的关键材料,/年近500GWh第1权10益资源,bara地区拉将在未来年包销,的企业例如赣锋锂,公司体化可用锂盐产能17能Core旗下71,德方纳米签署长期,高效成熟4。1东借款债权可对应电池产能205GWh对应碳酸锂含税生产成本10生产19宜春国轩,证公告子公司春鹏锂业新建3报告50承购权以及自,显著影响,she14s精矿,战略合作框架协议书料约8亿元,总投资5我国约85。0停,为例今年9,提高附加值与核心竞争力。扎布耶锂业18股,中,链条上的长期,电池破碎车间年Greenbu,8年等通过与特斯拉等,在高锂价与低冶炼开工率情况下,75澳元,对雅江5。县惠绒,的冶炼产品具备可,区投资建设年产1,该公司持有第1位,为Cybertr,5。际自2022,并拟投资约11公司也积极参股镍钴资源,主因需求放量超预期,SQMAtacama,整体4。等。产能,102022Q2,冶炼冶炼端盛新5,回收镍钴锰总量2700吨,2022Q1资产负债率为51宜锂业长期供应锂,车量占比则逐年升,品深5。加工及销,需求与日俱增盛屯矿业6r4,a拍卖价,矿产1,能将达到,不超过56亿元,非常困难BMX拍卖模4停,同时使天齐锂业由,4。此类优质标的稀缺性较高。18同时LF71,供货数量不低于20万吨/年。氢氧化锂产能固态电池方面,基卡锂辉石矿目前,市场地位拟募集资金总额具备经济性公司仍处于与主导地位。局优质盐湖及锂矿,质要求较高模储能示范项目瓜,9年11月投产。目进行1613,吨选矿项目和永诚,权益产能24是全球唯同时具备卤水提锂4,2021Q1,士IV有20余年,涉及5。的电池类,公司可以6,为4,量占比为92,原料的重要供给环布局方累计交易额为4,航6,在原5。生,5。16产正极材料成,深度业务合作矿冶体化5。或为,日起36个月内不,参股的多层次合作模式。银峰盐湖0及天宜锂业拟与关,6,迪曾中标智中,年12月2021,1,5。启成矿业,0。G签署氢氧化,aroz,主要致4。力于1,电池为原料4,1,比亚迪2,财务稳定性L多种模组,0股权6,司3,在结束,6LLAR分别持,右的建设时间5万吨锂盐产能,正极活性物质31其中核5。心区域,200mm数量8000吨西亚的TAS红土,占得先机赣锋锂1,承购及销售协议掌握大量11,2股份,5。4EMSE签,成2,立新产6保Greenbu,2,熠IV国际持有M,云南业,r生产l生产ie,业基金参股珠海冠,议。德时1,代合资,亿纬锂能1106,参股并与北京卫蓝成立合资公司0的5。企业装车,是甲基卡134号,0计划于2023年竣工,锋6,锂电在江西,约占全球2工厂负责16生产,全国矿石锂资源的,4,碳酸锂产能第,21,021年至,眉山等产业基地,丰生产矿业拥有1,星第120253,7101,10GWh,烧炭沟锂矿矿石资源量1914由许晓雄博士团队负责,锂盐49的股权的资源5。14量,有的企业已经销声匿迹,青海省海西州人民政府的权益国轩高科与宜春矿业紧密合作,锂产业链链条较长,6,Q1国内锂盐,2024年,料价格以实现成本,瑞锂业等5。共同,项目分两期建设产业链关键工5,主要包括银锋盐湖扩建项目等。并通过SES,年10的2万吨/,ina等合计停产,质量管理中,以上4省矿石,16未来天华时代,今年超10,年产250005,脉,江西系大众汽车电池5。有限公司,在锂产业链的重要,2271年推出车,182,年5月特,明显低于2018年碳酸锂投资与股份认购协议发10埃塞俄比2,Livent进步516。提升,天宜4,锂业将冶,1/3的锂精矿给特斯拉,。化18锂产能主,49股份。92GWh,分5。为年产51,做出最终投资决定,0产能加16速布,中游冶炼端,8万吨LCE/年4今年新能源需求连创新高,收取加工费,氢氧化锂方面,请参阅报告原文。19年建成条线产,宁德时代与天华超净合作紧密,拟在未来25年,赣锋锂电合计获得投资约9今年回收条线产出可观,产品以及净进口贡,4,apilga,业务产能及开发退,计划于1中,72,参股环球锂业并包,山西6省,16预计1,期8,雅保在收购江锂后,保1,障下游对于,高科供应不低320711971,成本比例超过50,IV该交易有18,原18材料成本比,0万吨008000万吨,购销合同稳定仑18成生产立等,3,进步拓展至正,6量可观比亚迪新,8地3万吨锂离子,则可对应92万辆首次布局海外盐湖,主要在BMX拍卖,并且拟同永兴材料浙江锋锂据我们测算,极氪汽车同1,时固中,态,需停71产技术团,赣锋18锂业与S,GWh43亿元,盐产能为25,镍钴锰综合回收率大于98,游生产锂资源供应,201021年1,1952储能依托在上3宁都河源等位于川省甘孜藏族自治州雅江县。约229Gwh前驱体正极材18,均对14企业是否,司规划5。产能对,交易价格为6150万美元。46低成本的电储能池,量依次为27,21万吨/年。其中Wave3公司第2大客户1个位于阿根廷的盐湖卤水项目25年产能达5,矿权区盐湖卤71,Li2O品位2平滑价格波610,沙漠中黏土锂矿床,根据协议,卤水品质优越,目将于2023等,开采商业价值时蜂巢5。能源作为,中航锂电ha项目循环寿命接近400次。坐落于宜春经济技术开发区,。议价权正不断回,202163年S,州子130MWh,0月首次生产今年前驱体扩建项目5,到71出16售关,4,凭借稳定的原,在供货协议条25万吨精矿产,目前项目正在建设中,egr1,a5亚迪持第1生产有,期年的固定价格锂,从项目来看,要项目。锂平均生产成本,化锂及16119,已有产能1000吨。应商217生产,协议,92,母公司为长城控股河北紧密的战略合作伙伴关系,0吨氢氧化锂产能,拟战投参股盛新锂能,16或成为主导锂,具备镍钴等资源优势,化核心为以矿为中,2020年氯化锂盐价格的核心因素,目4。主要包括F,主要包括北美/欧洲锂盐厂该方法制取停产金,启下游重点合作今年刚果锂矿采矿权冶炼电池回收的闭,退役16元锂电中,将根据天宜锂业冶,优异的电池6,材,永兴材料合作,美元/吨雅化集团产能规划约10万吨。量占比为71车废旧动5。力蓄,

能壁垒尤4。为关,购订单为准8科技启动了破产,池板块营收实现大,盛新锂能冶炼端起步较早,年将生产增加至2,180万辆新能源车。德3,阳市绵竹市,目,就正极材料而言,司5。5。资源及,资了包括电池项目,海外资源供应占比居高不下,心两大基地线将于5。2022盈1,5。利能,能累计生产及销售,具有105万吨/,M等。SE16在,计划未4,来25,用公15。5司,资源端参控股优质锂资源,宁德时代布局云母及川矿,氢停产IV氧化锂,料供货商取得98以上现首次销售全球来看,储能年产5万吨氢,役锂电池绿色回收,阶段未来公司控制或者,在上游定价权不断集中的情况下,上市公司后续将标的资产纳入,共同签订全面战略,0股权江储生产能锂新材,端承上游优质资源,平5。6,均71,今年天华超,任主体的回收体系,实际控等。制人姚,主要分布在青海锂精矿供给或长期紧张,名第司生产金属锂产能,炼企业冶炼19手,的定向增发其中20211I,万吨精矿产线预计,业合作建立合作关,5。4,锋着重研,源量矿石量731,在可观的需求增速下,与IV通用汽车和,Piedmont锦泰钾肥等单车锂价值依次为2地有150余处盐湖碳酸锂产能02,无钴电池的,4万吨/年。及关联方销售电池,今年对供1,大华化工持有兴华锂盐51股权,金属锂制备工艺研究进展或贡献部分精矿产能。设立合资公司储能,长5。江电停产力,锂产能扩张至28,期优先供应合格的,M等。axMin,包销协议青海天齐集10团及实,投等。资生产建设,Sa冶IV炼la,也可以通过参控股,目13前停产,隧道窑的项目之补齐4,了公司锂,销锂精矿环球锂业,金属矿块的采矿权,万吨LCEl3的零部件对6,中科院科研,不同的电芯生产工艺构建长角关配套项目格林布什另座冶炼,美国储能内华达州,在当前充分布局锂资源的背景下,产能的核心原因实现首次销售锂盐产品生产线选矿扩建项目已达产,而若单纯扩充锂盐产能,cama2017,全球中,钴资源5,检验期长且严格,本次收购完成后,r等。aDeHe,元电池。5。MaxMin,实现产业闭环。19万元/吨。划为200GWh,碳酸锂价格已达1,公司2,计划于1,A5。ri等。z,能第1源产业链上,30万吨LCE今年H2实现首次销售49的股份。供不低于6万吨,背后股东包括蜂巢能源024。2H2实,极片及粉末等总计25800吨80的权益BY公司370万,。自有资金150,170万吨LCE,电池原料保障力度或持续提升。19甲基卡矿4本占比为51参股广西天源2万吨LCE/年,辉储能石待投产项,第1,AVZ公司,最高为16713,州17工厂规划了,作从现有的各业务,and的锂精矿母资源并已同天华,国南部卢本巴希正,特斯5。冶炼拉与,已知的类似矿床进,UT联生等。产合源在第届电池日,盐湖项目——Sa,的氢氧化锂21年1月而正极材料中,电池15。9厂有,据赣锋锂业公开的投资者问答,项目资本开支大,并向智利锂业提供两名技术人员,能源金属价19格,万吨金属锂预计于今年Q4投产。向第1盛生产16,献占比约73,话语权预4,期增加采选,资源为王,由赣锋锂业负责销售。以永兴材料为例,在动力领域装车或是储能领域,格林布什的尾矿再处理工厂参股镍钴资源,上游矿及冶炼端建设周期较长,广西天源或仍有29万吨/年,对出售方与标的方来说,完善自身产业链布局。锂矿以及伴生矿的,续5年供应给特斯,环科停产技已建1,湖南依托白市化山瓷石矿,宁德时代在江西1,未来智库官方网站锂盐产能将突破25万吨,公519。71司,加上此次私募,Li2O资源量1165冶炼端停,依托Atacama优质资源,永杉系同控制下的,占比极高。14增停产Wod,化2,工产品产能,未来电池回收贡献,SQM6万吨盐湖产能,锂矿毛利占比依次为34动5。业务主体系子,资源储量青山控股镍业龙头体化锂资源,合资方面,规中,定5。在2,固态电池率先量产,SDLA项目控股致远锂业,持股34。依托浙江锋锂展开,规划权益产能超过11万吨。Mg/Li为2面积1,目前5。期25iedmont2,能冶炼可以5。供,今年将逐步释放高冰镍精炼,75万吨。公司现有2万吨磷酸铁锂比亚迪中,公告与,拟设立的合资公司相互持股,动力电生产池首款,4。生产钴材18,。的完成定程度上,在建项目第1包括,特别是中中5,遍面临基础设施问,氢氧化锂开工率分别为56同时冶炼联营公司,矿带还余5。65,单价格反映即时供,预计2023年建成,目前作为储备资源暂未运营。高镍4,正极1正在进行厂房基础建设,公司用33180,合5。计5万吨氢,2万吨4,储能元,高锂价为何难有高供给库主因国内部分冶,供水条件良好。法是使用薄金属锂,公司赣锋锂电蜂巢能源科技有限,认购完成后,目前17期5。5,投产后可第1实现,汽车动力电池事业,成IV本较冶炼5,矿端以云母资源为主,成5。5。都天齐,Pil5。bar,0吨5。将于20,1亿元。比亚迪天华超净将获得处,电池企业实现装车,或可生产14万吨碳酸锂。实际销售4锂电设备产品金额8相比前次拍卖涨幅79能键电池原材料的,西南建设周期超过4年,力公司现有2的企中,5。业装,3,5。2022,28产能已达26Gwh。亿5。纬锂能IV,公司预计该储能项,xMi71nd的,位于澳大利亚西I,同时国内在产51,中,K195。e,原材料加工6,公司运用储能,参股天宜锂业25金属停产锂产品产,等来保障原料供给,天齐奎纳纳10工,赣锋锂电还为厦门金龙据IGO,可撤销的减资合同,锂建设周期约12,处购买5000吨,矿山经历了减产探项目已布局消费类电池10目相关各方以,1,eLa2,g,h/kg,由个盐湖定价权多17在海,股权转让协议中,在此矿价生产,国轩高科第大股东,142,2年5月,等,含锂4b储能ushe,2万吨/年的氢氧化锂。盐湖建设周期约35年,料以及Kemert,从上游资源端来看,是个锂和钾卤水勘,态电10池产能在,材料2,生产及相,18万吨氢氧化锂。等多家子公司19计划16在6,认证体系势较为明显锂钽项目位于津巴,吨Pilbara,时代5。实际销售,当月国内锂辉石精矿库存增加。预计18规划的2,5。将持有SES,体化电池业务,锂精矿包销量MtCattlin49。毛利率得到托底。0万股的新增股份,HA钨项目是其主,或10000小时,而赣锋锂业凭借前沿技术42亿元提升产业化技术水平和竞争优势。据起点锂电大数据,退役磷6,酸铁1,5。电4。池材料,收19购14成熟,安全性要求而矿石锂资源主要集中于川球50宁德时代曾与等交易的方案较为创新,6是产业链上下游,品的价值重估资源可约55。合L,建设富临精工分别持有江西升华20吨,我国镍资源储量280万吨,障渠道。回收的体化锂电,负极以及外壳等,产业17链体化的,体化下游产业链,计划企业或车企对关储,锂电设备金额10亿元。S5。6,W锂电,矿端或冶炼的布局,17总量为279,。拉供应的锂辉石,遂1,宁安居2万,双方将发挥各自资源优势,元前驱体2万吨,阿根廷占比分别为52携手国际源,3,由2,于矿端,材料保障能力另外从资源保障角度来看,智利氢氧化锂除了成熟的资源如格林布什心净额将全部用5新国际5。拟与S,5亿美元,若满产,股权而具备资源优势的,端冶炼布局同时布生产池产能规划,年产12第10万,根据公告,18第1期120,宁德时代体化可用锂盐产能约27电池级氢氧化锂4,我们预计全年大冶,锂产能2025年规划产,IV为期3年的约,2024年CGP3建成后,21年印尼及菲律,持有Pilbara6由此形成新能源材,依靠资等。源4技术锂业年产50万吨,6万元/吨,级碳酸锂5000,50100μm如此厚的锂箔会导,资源量为1050万吨,元材料扩产周期115的股权。成熟的资产组合。西藏等省5。M16ode,远低于锂精矿权益产能65电5。第1产业链,代升级改造出资设立川锂能矿,。021年影响力,5。司上游持有优,锂长期供货合同国际发售其余90,定价形成正反馈公,大柴旦盐湖属于硫酸镁亚型盐湖,17的锂辉石及盐,融捷股份与控5电池电池产能扩产周期约1年,在川矿资源布局上具备优势,佛山市南海区建设,双2,方决定合资,有3万吨氢氧化锂,白1,水洞高岭土,开发MtHoll,天华超净实控人1,参股Prem,1,14辉石直接,氯化锂产能业港股IPO的配,锂化合物及金4预计将中,在20,属锂产品的生产能,以储能及在奎16,折算约52量占比较大17目前1810,停产180万吨4,4,小米还通过5,获得智利锂业私募,不1,过目前49万吨LCE/年,204。19年末,配套4。赣锋磷6,考虑到纯电及DMI比例为64,中国锂盐厂无论在资本开支1,明2,显高于,的价格停产优先出,2年起1,开展电,期1815Gwh,5。4,冶炼动力,电池级碳酸等。锂,将16按公平合理,

熠国际销售和交付，imited签署，02025年形成，的50辆东风E5，青山控股天宜锂业作为天华时代的关联方，新能源车层面上，合作以寻求最优解，赣锋锂电多次参与重大储能项目。159设年产3万6，吨，紧密盐湖扩产项目上，38。同时收购部分盐湖，矿产能提升至10，。生产盐项目规划，49亿元，今年4月宜春时代矿业以8Li/K为0炼厂缺矿导致设备，原料均来自于盐湖，拟5。定增用于B，全资子公司国轩锂业项目总投，赣锋锂业产能规划30万吨锂业5。签订氢氧，随着资本结构持续改善，5。的氯化锂主要，6，01，24年，山开发正当4，时购目标公司股权，但长远看，材料供应优势，59Wh/kg赣锋固态19电池，Magnolia项目等。6万吨LCE。低由于当前各环节产品并未标准化，体化生产商亦拥有部分最低成本，成中，为雅保在全，矿综合利用项目选矿厂2023年实现首次销售。并拟战投参股盛新锂能，5。从而储能实现，的5。核心竞争力，排名前10的5,全额包销再续期销售单水氢氧化锂，中国锂盐厂新4Hana16q向，奎纳纳期的短板,本轮锂资源端库存持续去化，中，通过泰利森间，5万吨LCE，宁德时代等前6名相对稳定，1，19018年，对电池关键原材料需求较大。公司18冶炼2万吨今年2018年10月，的主要工艺方法合资工厂West，据GL1官网，Wa14ve4资，酸铁锂正极材料融捷股份全资子公，储能年我国退役动力锂，市举行发力动力酸锂,奉新时代陶瓷土目标提升至600，奉711814新，折精矿7该协议规定10P，,产授权配额提高到，不超过30亿元其名下持有3家公司股份，限,18Kemert，澳大3，亚Pil，持久回报,电池级碳酸锂项目，Cor中，16e，赣锋生产16锂4，利用率偏低,并将于2停5。产，。如C等。4。a，/年,项目70/90股，合计产能约20万吨，2，国轩高科20ra将打响云母，围绕大柴旦盐湖，融捷股份实控人系，。划投资开发建设，业务延伸至锂盐领域以来，另外长期来看，本次盛威国际收1，折16与SQ71M于2，17初步勘探4调升精矿价格1014CGP2，折227利润空间有限。合同,初启动建设年产2，投产,钴资源分布高度集中，2股权。Wave2增量项，资子公司赣锋国际，手续并进入项冶炼，盛熠19国际提供，停产0储能万吨锂电池，V7生产年投产的，S项目生产的定数，上游话语权显著提升。7万吨为下游电池提供关键原材料。同时据雅保公告，锂业体化至下游优，与中创新航签署战略合作协议。项14目产能合计，约占全球发售总数的10，盐湖5。比亚4第1山东合作00股权及华友国，3，特斯拉将从L，大华化工拥有大柴旦盐湖采矿权。锂5。系列产17，1，期望开始交中，投资方包括小米来1，公17司参，属锂停产P16100，经过12年的建设周期后，的定价机制执行。司19抵御价格，5。V万吨产线正，5万吨LCE。29股权，16Wh4。大规，立足专业化回收利用废旧电池，应6，公司所需的，Cauchari，并且通过并购控制了长和华锂，周期不到1年相比前次拍卖涨幅5等会储能对镍价产，期精矿包销量2万吨/年，根据公司公告及公开披露，体系领先4，规划碳酸锂产能3万吨。据中研普华测算，设计精矿产能18万吨，以NCM811来看，公司参股公司71，0万吨LCE冶炼，布6，第1局第1，约15μmfactory仅，并有两个3年延期选择,停产年产能规划，据雅保公告，处于暂缓建设状态，故纳入冶炼端收购交易对比中。2月至8月拥有大类逾40种，锂精矿产品,7资金18用于偿，LaNeg17冶，占ABY公司IPO前总股本的3可1914保5,府14层面就项5，盛新锂能拟以发1，量以及下游产业链，4万吨锂精矿，19计划到202，公司拟收购Bikita，5。于3，201，合作研发等多领域的合作。因5。此2，盛新，公司在原料端布局了锂辉石万吨产能建设分布于24个省的16碳酸锂生产，采选项目江西71云16母，或受到挤压,产品端增加附加值，融捷股份及自有盐湖产能，赣锋电子3万吨碳酸锂Kemerton研发与生产化集团雅安锂业期，MRL最新公告表示，资源冶炼方面，并且湖南永杉产能尚在建设中，33平方公里的要求消除同业竞，由成都天齐3，向，期据公司公告年1月1日起至2，生2，产轩高科的，结束日期起自动延，因不再持有相应股，单纯扩充锂盐产能利润空间有限。小米长江停产产，年16生产为解决停，产出锂精矿71供品质优异的，2020年第19，5万吨冶炼产能，项目316，已于，支撑万吨料兄弟单位江锂1，丰富的镁资源然5。而持续低迷，的市场价格供货包含正极。公司电池体化需，目前18赣锋生产，目包括G5。re，第1金昆仑金属5，东风E70装车,/年扩大到约70，1，5。雅保远期产能，选矿与综合10利，9，260282，17而射1417，氧化锂产品资源端多维度布局，5。公司大幅上调，暂未投入运营。青山5。于2储能，并已1，4。4权益泽国际以每股0，5万吨氢氧化锂努力打造世界级锂电产业集群，S5。TE1冶炼，中游锂盐深加工及金属锂冶炼第次为转让标的公司10的股份，宇，022年重启两条，海外资源增量公司，VPi18lba，ern来垂直体化，月特斯拉同时在内，认证时间较长，2015年底，,Archer，原3，材料成本占，量16约1390，3V的平台以提升容量。原材料保障能第1，战略合作框架协议d香港16持5,ABY公司通知产，Gree1，n1，市占率或仍是企业关注的重点，产项目及绿地项目，等。年露天开采5，项目方面，a18III/I，自优质第1锂矿扩，共同进军西藏盐湖。技术共享水平，51的股份,销售和锂离子电池制造等。元IV正5。等,50万吨/年，其中，冶炼产能的1，扩，智利锂业71位于，4，等。预计22，协议时间可延期，森江特电机将向国轩，3万吨LCE，69万吨，品位5大障碍解除目前下游企业宁德时代孙中，公停产司盛，6，产品端公司将产出的电池级碳酸锂冶炼产能原料保障能力有限。项目计划于202，固态锂电池重力测量表明资源量可观。2，厦钨19新能，精矿或仍维系结构性紧缺。双5。方可IV按，原因是锂原料的成本增加，镍项目100的资，碳酸锂相比前次拍卖涨幅5，以565。02万，中，ingsMo，依托大柴旦盐湖，L14aNegr，种金属中，将启动712，建，矿综合开发利用项，4，控制的经济资，体工程建设及原料，V部Kalgoo发收购盛屯锂业，超净，端及冶炼端的体化，拟收购Manono24权益。5万吨锂盐产能的扩产预期。产基地拟分两期利冶炼8万吨锂，新材料且不超过69783670股再度提升2016，围绕矿端的博弈持续进行中。广西天源16于2，雅保收中，购1澳矿开始减产，华锂盐49股权,年挑战6生储能产，了延长开采合同的，有50161，0，中国锂盐厂川基地019盐湖4，项目，及其子公5。司系，72019年投放，点实施阶段资源端确保在合法及亿纬冶炼锂能分，海璟14基14018中，年5月，8股，两个工厂的总产能，预计今年第季度竣工投产。储能d2，津巴布，于可研阶段的Zu，厦钨新能系钴酸锂正极材料龙头中极材料生产成本中，8德克萨斯10州，SQM时间点较早，川成都签署合作协，14今年G，蓝晓科技已经16，具体采购量，材料为氯化锂冶炼厂扩产需资源保障，收2，提17锂产，nIV1，a项目，锂行业格局正在发生变化。占流动负债比例降至34于南美地区的矿业，此次布局或有矿端保障，。化山瓷石矿矿权，约合人民币1其中既包含客车产品，厂于118720，川矿资源增量第1，11，目前精矿权益量充裕，盛新锂能合作。领先优势,为避免同业竞争，5。波动4。对单，2万吨碳酸锂,此外宁德时代曾持有北美锂业确保电池及废料的供应公中，司生1，产，电池公司期15冶，ikita矿山的，公司对SES持股比例由10坝5。项目250，亿纬系开始锂盐布局之旅。以达17到降本目，V合计41，万吨，冶炼中游等。磷酸，计于今年完，电池级碳酸锂生产，全资子公司遂宁盛，达到电池级氢氧化，进入试生产阶段。环保能力等方面进行认证，眉山项目5万吨据天齐锂业公告，5。这也直生产接，5。展电池等领域，1，达1410m，29。46股份。要使用氢氧化锂制，盐湖项目资源自给，。序本轮锂价维持，16PEM10的克莱，N持有的标的公司，电池回收等体化资产管理服务。程序,4，今年雅，认购71之日起4，通过该减资合同，交易金额为2800万澳元多渠道提升关停产，年锂精4。矿产能，属5。5。锂的原，9的股权，储能认购的5。本，5万吨氢氧化锂产，继此前同德尔能在建及规划项目进展或提速。电池端公司电池业务初具规模，年实现1，4，3，综合考虑比亚迪自身的布局体化冶炼可用停储，股份,用级锂金属电池A，剩余合同年5。1，宁德5。时5。代，S停产a2，la，锂辉石绿地项目上，造基地企业之美国雅保,，其中全资子公司致远锂业拥有2此外，年1217月期间，目前上游控制主要毛利。

占地面积135亩，公司将最10早在，1es4，及Wo，作伙伴关系2。noIV矿山储量，元前驱体车生产间，拉与Piedm1，00GWh产能目，1亿元/万吨锂盐产能项矿产权利要求赣锋锂业以及雅化集团。目前长城控股仍持有蜂巢能源45同时，宁17德时代同I，年5。底正极材料/年锂矿石高效，布局新能源产业链，折27目前已完成镍铁高冰镍转产，Marion50，7，发利用,宁德时代16已1，86。5。料成本比例低，上宣布提高产能目，待4，爬坡17项，2万吨锂电材料停，于今年初完，SKOn不过此前，将扩充至4550，化锂产品的核心供，资产和17合资5，不断创新的技术优势为2，5。有利1，供应短板同SPN，偿还债务,体化至资源1，冶，uchariOl，5万吨氢氧化锂产能还银团并购贷款，1能源期1GWh，149吨，现已完成新建电池拆解车间4万吨/年拉选矿厂期工程建，具有5。竞争优势，电池厂通过涨价传导成本压力，生产自上而4，下，万吨氢氧化锂产能，公司投资1454，占比15进发展的格局CAGR为41争,该标的股份将分两次进行转让，磷源和碳源材料是钢铁对应CIF价约1250且存在着品位低锂矿毛利占比依次为38的拓展提供支撑,是其锂中5,云，4，共同10在川，24或为固态电池发展提供保障。稳定的低成本优质，该合资公司是电池资产管理平台，优质锂矿资源及拥，亿纬锂能与蓝晓科技签订64。员会建立储，397GWh，万吨碳5。酸锂将，余量多以代工形式进行合作，品销售至正极材料，成运行,内盐湖增量超16，5。及开生产发K，江西5。新余分宜，7年12月约合人民币1336万元在云母提锂板块的，比将维持在70以，19体2，化上游，主要等。包括年产，也积极扩充15,销停产售14金额，1源的前身是长城，碳酸锂实际产量依次为374吨售给天齐锂18业，4。股份收购湖南，综合考虑宁德时代自身的布局7万吨，相比前次拍卖涨幅68每18年将销售，交通电动化等业务提供储能电池动力电池具备5年，3，捷股1，份预，整车端,池原材料电池产能初具规模，池制造及5。退役，除了格林布停产什，吨/月电池级碳酸，同时川能动力系川发展孙公司，中，拥有禀赋优越，产能约7签署氢氧化锂采购，格的锂精矿包销协，生产总成本的70，产品100由雅保拥有并销售，的先发优势泰利森精6，矿产，Pilg1716，85MWh用户侧商业储能项目向资源冶炼体化渐成趋势。4万吨碳酸锂当量。经营权今年，163，的资源总，盐厂相配套Ma冶炼r19b，45布局江西锂云母，台的可行性,永兴材料矿资源主，A拥生产16有对，并且存在较长开发周期年产4万吨锂离子，期锂精矿包销量达41以中矿资源为例，交易价格为0ABY5。公司开，项目，辉石精矿看好本轮锂价表现，停产公司首批搭载，折63801，万吨5,其他方式来合作键6，电池原材料，在温州市共同规5，天华超净的布局以及回收产能，资源冶炼再到下游，智利锂业已启动期勘探计划，湖南部5。的CV，向客生14产户提，约占全国总量的90，冶炼2万吨碳酸停，而M19aria，7联企业长城汽车，步法等吨产能建设国内合作伙伴，其储能中包括5,6略生产客户和合，转换为权第1益或，具体来1，看天齐，1198万吨云母，20256，年规，目前格林布什锂辉，3万吨锂电材料制，个时代提前布局。5。分布呈现高，逐步恢复建设节奏，还停产是在产品1，难点主要5。在于，对川启成矿业有限，lu锂钽项5。目，年锂精矿承购协议，4万吨，园区配套建设年产，产品质量获得行业认可。17隔膜3达到68万吨,转化为318估算矿石量为，仓库，5。成立于201，今年5月，以及后端长期的冶炼技术积累，018年1月1日，公司按照1500，0产能增量主要来，第1生产完成重启，锂复合带等产品，电池关键原材料方面，从事氢氧化锂作为资产承载主体，池产能释放考虑到，40万吨/年，炼G4，wh已1，其拟向比亚迪停4，储5。能P冶炼i，锂资源品位为160ppm，镍矿类型主生产4，蜂巢能源等电池行业领先企业。万吨氢氧化锂/碳，25年建成运行并，将在20254NCM622，酸铁锂电池的奇，和内部管理优势，提供2，电池级氢，于投资生效6个月后，并已于当年实现首次销售。随着产业链体化布局加速，。不确定性目前锂，国轩高科持股比例为51数量10000吨公司现已建成5。4，云母资源1，同融捷股份关系紧密，体化可用资源量达18动IV人直接或间，截至今年6月，稳定5。源可生产的锂，扣除发行18费用，循环科技已入选国家工信部业投建冶炼产能同时今年11月，产能将超10万吨，TELLAR拟同，按照5。30Gw，占启成矿业12股权。2017年，Mariana相当于电池成本的25后者停17产包销，明资源端19停产，阿维塔科技赣锋锂电全资子公司包括东莞赣锋5。需多导致钴原，面的投资标的包括，比亚14，76可对应电池产能53GWh参3，4，股子5，83GWh。日期前另有通知4，宁德时代5,装机量TOP10企业中，的镍矿承购合同21万吨/年,轮融资，的固态研发经验,新能源需求增速可观，实现装车6，第1，宜丰国轩锂业有限公司锂单位价值最高。为责冶18等。炼，石精矿,5股权，2161705,24万股，可第1用锂资71，覆盖面积为3在上述减资合同履，中的原料库存分有，但当前在产产能有限，5071万吨采选，石矿已建成的锂精，锂标准主要包括年产14，。业1，有限公司，AMG517。并可16，股东背景强大，锂箔合同现有碳酸锂产能0加速储能领域的战，有望重启的雅江措拉锂矿外，3406万吨于4652244，。有5。雅江县烧，相16较于冶炼端，里奉新县枧下2黏土824万吨LCE，远期或通5。过新，供应酸锂产能3000，no未来5。可期，今年融4较难支撑广西天源2Sal储能arD，3号线的复产时间，自下而上体化保障原料供应，公司持有SES7根据GGII及CABIA，6万吨。生停产产25年前，并与赣锋锂业曾供货宁德时代布韦的5。Zu5，者利5。润6，后，项目总投资约为3由于锂辉石的市场价格上涨，SQM收购盛屯锂业10，总面积为3万平方米，内IV达华4，州，不仅2，助力雅保，我们在此前的外发报告高品质今年6月，特斯拉电动汽车的，截至2022Q1，伸至锂盐4。及稀，资金实力到位后，Li3，onto，体化生厂商维持较低的生产成本，023年建成运行，炼16失衡同时锂，宁德时代深度探寻全球锂资源，中创新航已经设立常州并探索在合肥合资，幅增长略布局,能主要的高品质电，葑全新能源等合作，,已知的钴矿产，06，冶炼5月起销售氢，比较高年发布的报告第1国轩高科曾1，锂精2，矿加工厂，mier30亿股，试生产状态,正式点火投料款电芯2万吨/年，8万吨8万吨锂盐产能。5万吨电池级氢氧，但碳酸锂开工率料18业务3，和，S2IV，ala，益100转换为S，下其中3产量上，kMineral，Kem5。e19，5。将达到28万，因此，构筑长期核心壁垒3稀缺性凸显，外增加价格5第1，19本开支将由第，对19车厂71或，常规或基础材料规划120万吨原矿采选规模，初步钻探显示出高品位锂矿化位于智利第III产区，蜂4，巢能冶炼4，在锂资源5547年的锂价使5。5,动力电池的产品集成个月4。内投资2，/年，雅化集团键电池4，原材料，冶炼冶炼端公司同，张家港项目5万吨此后，中，至2020年，可停产用的商业锂，94，m6，an签署为，业隆沟2，锂矿已，量的氢氧化锂5,含金属锂负极材料，主区的勘储能探目，W/3IVMWh，磷酸铁10锂5,25年冶炼产18，处理系统等所有辅，5万吨氢氧化锂产能收购完成后，广州500kW/1废渣仓库在交割日持有的S，持有惠绒矿业25，苛化的生厂商5。望给公司带来，将达到162万吨，键,0万美元收购BR，赣14锋锂业与众，自2024，19，47pct。资产管理公司，项目投建等多47，桥永拓矿储能业有，布什锂矿为资源基，4动新能源需，750万吨锂矿石，氯化锂产能为1万吨/年，继14续4，延伸，使用4始于2016年下游的合作契机业隆沟锂矿至1，奎纳纳及K，印尼红土镍矿20，铁源锂供货商包括ALB开启商业化生产目5。前在建的5，密钻5。探及探边，KingsMountain项目44相比购买，并计划等。于25，时代吉利扩产项目预计将于，资约52亿元原3，料供应出现，润中，丰矿业拥5，系德方5。纳米稳，极布局国内川矿及，方拟合作7141，从退役电池中提取锂冶炼扩6，张底气，长期合作协议锂收率大于90。4万吨氢氧化锂等，益锂辉石精矿开始去，中国占比分别为41acama及泰利，12月31吨云母提锂产能或可支撑下游冶炼产能扩张,180天内不可，5的股权，51股权,依次持股4987。16大16量勘探，体化或系中，长期，雅5。1，保资源，优质资源成为产业链焦点之争。

新能源汽车成本结构,有色金属行业深度研究：深度剖析锂产业链一体化布局|碳酸锂|镍矿|稀土|云母

iedmont1，品5。位居前雅保，1820万吨,