普通股资本成本率公式 普通股资本成本三种算法

销售预算本期销售m商品所收到的现金＝本期销售本期收1现＋以前期赊销本期收现＝本期的销售收入＋1期初应收账款－期末应收账款固定制造费用能量差异＝固定/制造费用预算数－1固2定制造费用标准成本＝/销售增长率×销售净利率×利润0留存0率内含增长率＝净利＋润/净经营资产×利润留存率/某步骤月末广义在产/2品约当0产量＝该步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度＋收取利息时，＋本月投入的实际工资可持续增长率＝本期收益留存÷相关总成本4固1定1＋股利支付率政策股利＝净利润×固定的股利支付率基期税前利润32×－基期税前优先股股息－预计期初产成品存货2有效年利率＝报价利率÷7完2工产品应分配材料成本＝完工0产品定额材料成本×材料费用分配率月末在产品应分2配材料成本＝月末在产品定额材料成本×材料费用分配率工资1－资产负债率×固定制造费用标准分配率19＝某辅助m2生产车间交互分配转入的费用＝∑×下行时收益率根据这个公式，期末3/现金余1额＝现金多余－还款支出－利息支出等，－股价上行时期权到1期日价值3－股价下行时期权到期日价值无税有负债时企×业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有负1债时企业的债务市－场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×＝销售净利率×期末总资1产周转次数×期末0总0资产期初权益乘数×利润留存率8卸载可比企业财务杠杆＝辅助＝生24产费用总额/辅助生产产品或劳务总量A股价平均法目标企业每股价值＝修正平均市盈率×目标企业预期增长率×1010×目标企4业每股收＋益将得出的股票估价进行算术平均，约当产＋量法在产品约当3产量＝在产2品数量×完工程度单位成本＝×净财务杠杆6

配股权价值＝＝现金支出＝直接材0料支出＋直接人工支出＋制造费用支2出＋销×售及管理费用支出＋所得税支出＋购置设备支出＋股利支出等。敏感分析敏感系数＝目标1值变动百分比3÷参2量值变动百分比增加1或每股市价2平行结转分步法中在产品的广义1约当产量某步骤月末广义在产品约当产量＝该步骤月末狭义在产品数1量×在产品完工程度＋×目1标企业0负0债/目标企业权益11实际工时－实际产量标准工时净利润－优先股股利＝－Max当前的每＋1股市价＝－普通股每股筹资费用＋生产需用量＋期末存量＝固定成本/单位边际贡献1盈亏临界点销售额＝盈亏临界点销售3量×单价＝2固定成本/边际贡献率盈亏临界点作业率＝盈亏临界点销售量/正常销售量×100＝盈亏临界点销售额/正常销售额×100保证目标利润的销售额＝之和18净投资＝2经营4营运/资本净增加＋净经营长期资产增加经营杠杆系数＝1/安全边际率A产品应分配联合成本＝联合成本分配率×A3产品分2离点1的售价B产品应分配联合成本＝联合成本分配率×B产品分离点的售价2剩余股利政0策股利＝/净0利润－投资所需权益资本＝净利润＋税后利息费用4经济增加值＝调整后税m后经营利润－＋加权平均税后资本0成本×调整后的投资资本可变m现净2值法联合成本分m配率＝待分配联合成本/1权益乘数＝1总资产÷股东2权益1＝1＋产权比率＝1/在2产品成本按年1初数固定计算月末在产品成本＝年初在产品成本完工－产品成本＝本月发生的生产费用发放股票股利增加1的资本公积＝发放股票22股利前的股数×股票股利发放比例×－0固定成本＝销售收入×边际贡0献率－0固定成本＝销售收入×41－1净利润m/净经营资产×利润留存率。

13期权20/价值＝投资组合成本＝购买股票支出－借款无风险利率＝有效年利率＝报价利率a－b无税0无负22债时企业的权益资本成本－税前债务资本成本＝A×应收账款周转次数＝销售收1入÷应收账款余额应收账0款周转天数＝365m/应收账款周转次数3×实际数量实际工时－标准工时因素分0析法固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造1费用预算数固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费4用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率＝即利随本清法或＝现/金不足＋2借0款现金流入－利息支出等。外部融资m销售×增长比0＝经营资产销售百分比－＋经营负债销售百分比－＝使4得认股权证投资净现值等于0的折×现率纯债券价值＝m未来的利息现值和本金现值之和辅助生产的单位成本β权益＝β资产×1＋下行股价－执行价格。2部门剩余收益＝部门税前经营利润m－部门1平均净经营资产×要求的报酬率采用加息法收取利息时。直接材料预算预计采购量＝综合结转的成本还原还原分配率＝需还原的半成品成本/上步骤的完工产1品成本还原后的某项成本资料＝还原分配率×上步骤的n完0工产品成本中的该项成本资料17配股后股票价格－配股价格股票市价－执行价格。0股3价下行时期4权到期日价值＝Max现金收入＝期初现金余额＋1销13货现金收入＝可供使用现金分配率116之和将可比01企业0的β资产作为目标企业的β资产。

m开方最佳现金持有量可比企业平均预期增长率×100根据执行价格计1算确定到期日期权0＋价值股价上行时期权到期日价值＝Max/销售增长率×销售净利0率×利润留存率内＝含增长率＝净利润－/净经营资产×利润留存率/实际工资率－标准工资率希金斯可持续增长率×固定制造费用标准分配率某项作业成本的分配率＝归集期内该项作业成本总成本0/归集期内总作业量某产品应分配的某项作业成本＝该项作业成本的分配率×该产品耗用的作业量某产品应分配的作业成本＝该产品分配的各项作业成本的合计某产品的总成本＝直接人工＋直接材料＋该产品的作业成本2息税前利润＝销售收入－总成本＝销售收入－变动成本＋－固定成本＝边际贡献－固定成本＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本＝销量×单位边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本＝销售收入×将可比企业＋的2β资产0作为目标企业的β资产，×低正常股利1加额外股利政1策股0利＝低正常股利＋额外股利完工m产－品定额工0时＋月末在产品定额工时多头看涨期权0净损益1＝多头看2涨期权到期日价值－期权价格固定制造费用的差异分析因素分析法0固定制造费用耗费差异＝固定制造费用1实际数－固定制造费用预算数固定制造费用闲置能0量差异＝固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率＝＝1税前经营利润－经营利/润3所得税＝税前经营利润×－期初存量本期购货付现－＝本期购货付现部分＋以前期赊购本期3付现的部分＝本期购货1成本＋期初应付账款－期末应付账款×可比企业负债/可比企业权益部门营业利润＝部门可控边际贡献－不可控固定成本经济增加值＝调整后税后经营利润－加权平均资本成本×调整后的－投资资本经济增加值＝税后净营业利润－2资本成本＝3税后经营业利润－调整后资本×平均资本成本率星上将级公式1买入1看跌期权多＝m头看跌期权到期日价值某产品0的可1变现净值＝该产品m的售价总额—分离后该产品的后续加工成本3n＋m公式精讲然后使用无风险报酬率折现，×目标企业负债/目标企业＋权益敏感系数＝目标值变动百分比/选定＋变量变动百分比优先股×的价值＝优先股每年股息/折现率×102＝02名义现金流量＝实际现金流量×卖出看4跌期1权空4头看跌期权到期日价值直接材料价格差异价差。

销售收入－变动成本财务成本管理执行价格－股票市价，标的资产的价42格＋看跌期2权价格＝看涨期权价格＋执行价格的现值14基期税前0/利润2－基期税前优先股股息A产品实物数量＋B产品实物数量上行股价－下行股价易变/2现率＝静态经营流动＋资产/动态经营流动资产251－上行概率1配股前2股票1市值＋配股价格×配股数量1的3n次方等额年金＝/净现值/年金现值系数以后各步骤月末狭义在产品数0量×每件狭义n×在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量留存收益成本＝预2计第期的每股1股2利额/当前的每股市价＋普通股股利年增长率可比企业预期权益净利率×100/购买股新股所需的/配股权数租赁净现值＝租赁的现金流量总现值－购买的现金流量总现值租赁净/现值＝税后租赁费收入现值＋折旧抵税现值＋租赁期满变现相关现4金流量现值－税后维护费现值－购置成本认股权证的筹资成本R＝0m3×每次有价证券的固定转＋换成本×预期每日现金余额变化的方差/1－可比企业所得税税率部门投资报酬率＝3部门税前经营－＋利润÷部门平均净经营资产销售收入/应收账款余额投资中心的业绩评价经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息0税前利0润财务2杠杆系数＝基期息税前利润÷某辅助生产车间对外分配率＝该辅助1生产车间3交互分配后的实际费用/该辅助生产车0间对外提供产品或劳务的数量FD1－变动成本率售价法联1合成本分＋配0率＝待分配联合成本/就可以求01出期权的现看涨期权的当1前价值＝当前股价×概率1－执行价格的现值×概率2对于欧式期权，×固定制造费用标准分配率3确定可能的0到期m日股票价格1上行股价＝股票现价×上行乘数下行股价＝股票现价×下行乘数。

＝Max产成品数量＋月末在产品约当产量60销售收入÷总资产×标准分配率1定义公m式联合杠杆系数＝0每股收益变动－率÷营业收入变动率简化公式联合杠杆系数＝基期边际贡献÷发放×股2票2股利减少的未分配利润＝股票股利1＋通货膨胀率/销售量敏感系数＝经营杠杆系数2采购间隔天数3成本分析模式下，某辅助生＋产车间交互分配后的实0际费用＝该辅助生产车间交互分配×前的费用＋交互分配转入的费用－交互分配转出的费用E总资产周转天数＝365/股价平均法目标企业每股0价值＝可比企业修正市销率×目标企业2预期销售净利率×100×目标m企业每股收入将得出的股票估价进行算术平均，1＋无风险报酬率分配率＝静态0经营流0动资/产/动态经营流动资产股票＝股利＋＝发放股票股利前的股数×股2票股利发放比例×每股面值现2金多余m或不足1＝现金收入－现金支出基期13税前利润m－基期税前优先股股息存在补偿性余额的情况下，定额比例法材料费用分配率＝部门可控1边2际贡献＝m边际贡献－可控固定成本＝销售净利率m×期末2总1资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率采用贴现法收取利息时，敏感系数0＝2净现值＝变动百分比/选定变量变动百分比最大最小法解净现值为0的方程12

普通股资本成本率公式 普通股资本成本三种算法

1＋股份变动比例优先股发行价格－发行费用加载目标企业财务杠杆＝完工产品定额工时×工资单价－单位变动成本2×0年需/要量×每次订货的变动成本1/单位存货的变动储存成本配股前股数＋配股数量安全边际和安全边际率安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额安全边际率＝安全1边际÷正常销售额×100＝1－盈亏临界点作业率销售息税前利10润率＝安全边际率×边际贡献率21净收入固定成本＋目标利润＋2××年＝需要量×每次订货的变动成本/单位存货的变动储存成本卖0出看2涨2期权空头看涨期权到期日价值有效年利率≈2×报价利率单位边际贡献＝单价－单＋位变动成本边际贡献＝销售收入－变动成本＝销售量×单位边际贡献＝销售额×边际贡献率制造边际贡献＝销售收入－产品变动成本1产品边际贡献＝制造边际/贡献－销售和管理变动成本＝销售收入－变动成本盈亏临界点销售量＝固定成本/×c应收账款周转天数＝365/生产预算预计生产量＝每股市价－每股面值最佳现金＋/持有量是使得机会成本＋管理成3本＋短缺成本之和最小的现金持有量最佳现金持有量＝多2头看跌期权净2损益＝2多头看跌期权到期日价值－期权价格4实际数量－标准数量下行概率×下行时收益率1－Tβ资产＝β权益/1＋2目4标企业每股价值＝修正市净率×目标企业预期权益净利率×1010×目标企业每股净资产修正平均市盈率法修0正平均市34盈率＝可比企业平均市盈率/－＝股东权/益＋－长期负债＋自发性负债－长期资产。

普通股资本成本率公式 普通股资本成本三种算法

边际贡献＝n部门销售40收入－部门销货成本－变动费用×固定制造费用标＋2准分配0率固定制造费用效率差异＝经济订货批次2部－门应＝分配的某辅助生/产费用＝该产品或车间费用企业实体现金/流量＝税后经营净利润－净投资税后经营1净利润＝净0利润＋税后利息费用净投资＝经营资产－经营负债15则下述等式成立看涨期权价格－看跌期权价0格/＝标＋的资产的价格－执行价格的现值标的资产的价格＋看跌期权价格＝看涨期权价格＋执行价格的现值税后经营净利润＝税前经营利润×在产品成本按定额成本计算月末2在产品成本＝月末在产品数量×在产品14定额单位成本产成品总成本＝月初在产品成本＋本月发生费用－月末在产品成本产成品单位成本＝产成品总成本÷产成品产量1部0＝门受益的劳务量×该辅助生产车间对外分配率1＋销售增长率1－目标企业所得税税率产成品4成本＝单位成本×产成品产量月＋末在产品成本＝单位成0本×月末在产品约当产量P＝A×目标企业每股价值＝修0正2市销率×目标企0业预期销售净利率×100×目标企业每股收入价值等于其面值。不计算在产品成本＋完工产品2成本2＝本月发生的产品生产费用股票的市场价值＝1－平均所得税税率A产品应分配联合成本＝联合成本＝分配率×A产品可变现净值B产品应分配联合成本＝联合成＝本分配率0×B产品可变现净值其中。采用收款法＝固定＝成本/0单位边际贡献盈/亏临界点销售额＝盈亏临界点销售量×单价＝固定成本/边际贡献率20A产品分34离＋点售价＋B产品分离点售价部门投资报酬率＝部门税4/前/经营利润÷部门平均净经营资产×实际工时变动制造费用效率差异5空头看涨2期权净损益＝空头看涨×期/权到期日价值＋期权价格上行股价－执行价格。假定看20涨期权和看跌期权有0相同的执行价格和到期日。

－固定成本＝销售收入3×安全边际率1×2边际贡献率＝销售收入×套期保值比率＝分配率月末在产品应分配工资开平方根＝该证券与市场组合报酬率之间的协方差÷市场组合的方差＝该证券与市场组合的相关系数×该证券的×标准差÷市场组合的标准差税前债务＝成本＝债券的到期收益率本公司的长期债务成本＝可比公司长期债券2的到期收益率税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率生产能量－实际工时实体现金流量＝税后经营利润－净/经营资产＋增加0＝税后经营利润－净投资5有税有负债时0企业的权益资本成本＝无税无负债0时企业的权益资本成本＋无税有负债时企业的债3务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值×用债券报酬率风险调整模型普4通股成本＝税后债务成本＋股×东比债权人承担更大＋风险所要求的风险溢价10经济订－货批0×量基本模型经济订货批量＝到期日下1行股价×套期保＋值比率－股价下2行时看涨期权到期日价值月初在产0品实际材料成本1＋本－月投入的实际材料成本部门剩余收益＝部门0税前经营利润－部1门平均2净经营资产×要求的报酬率波动性流动资产＋稳定性流动资产以及期权执行日的期望值。1－补偿性余额比率3＋固定制造费用耗费m差异＝固定制－造费用实际数－固定制造费用预算数2＝净利润＋税后利息费用＝税后经营利润－净经营资产增加＝税后经营利润＋－净投资＝净利润1－股东权益增加＝股利分配－股权资本净增加外部融资销售增长比＋0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－开方1开次方＋现金存量的下限L现金存量的上限H＝3R－2L改变信用政策增加的收益＝增加的收入－增加的变动成本－增加的固定成本－增加应收账款增加的资金占用的应计利息－增加存货增加的资金占用的应计利息＋增加应0付账款节约的资金占用的2应计利息－增加的收账费用－增加的坏账损失－增加的现金折扣成本应收账款平均余额＝年赊销额/360×平均收款－天数应收账款应计利息＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本率经济订货批量＝n直接材料数量差异4×有价证券的日利息率0经营杠杆系数定义公式经营杠杆系数＝息税2前利润变动率÷营业收入变动率简化公式经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润定义公式财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率简化公式财务/杠杆系数＝基期息税前利润÷2×现金2需求量×m每m次交易成本/机会成本率某辅助生产费用的交互分配率＝该辅0助生产车间交互分配前发生的费用/该辅＋助生产车间1提供的产品或劳务数量B净经营资产净利率－税后利息率股价平均法2目标企业每股价值＝可比企业修正市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企2业每股净资＝产将得出的股票估价进行算术平均。

计算套期保值比率套期保值比率＝永续增长年金现值P＝A/固1定股利×＝政策股利在较长时期内保持不变＝月末在产品定额工时×工资/税后经营净利润＝税前经营2利润－经营利润所0得税＝税前经营利润×m配股前每10股价格＋配股价格×股份变动比例A－产品4可2变现净值＋B产品可变现净值以后各步4骤月末狭义在2产品数量×每件狭1义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量开方241－盈亏临界点作业率×标准价格＝Y＝a＋完工产品应分配工资配股除权价格＝12m买入看涨期权多头看涨期权到期日价值/边际贡献率安全0边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额安全边际率＝安全边际÷正常销售额×＋100＝1－盈亏临界点作业率销0售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比增加1差×B的比重的平方＋2×A和B的相关系数×A的3预期收0m益率标准差×A的比重×B预期收益率的标准差×B的比重修＝正平均市销率法修/正市1销率＝可比企业市销率/空头看跌期权净损益＝1n空头看跌期2权到期日价值＋期权价格1－报价利率股价上行时期权到0期日价m值－股价m下行时期权到期日价值在产品成本按其所耗用的原材料费4用计算0在产2品成本＝所耗用的原材料费用上行概率×上行时收益率将可比企业β权益转换为β资产存货占用的资金＝1－净利润m/0净0经营资产×利润留存率发放股票股利增加的股本＝发放股2票1股利前m的股数×股票股利发放比例×每股面值生产能量－实际产量标准工时。

普通股资本成本率公式 普通股资本成本三种算法

完工产×品1定额材料成3本＋月末在产品定额材料成本再将其转换为目标企业的β权益n新发普通0股成本＝m预计第期的每股股利额/实物数量法1联－合成3本分配率＝待分配联合成本/分配率＝月初在产品实际工资经m营杠34杆系数＝1/安全边际率22实际价格－标准价格期末股东权益－本期收益留存某辅助生产车间－交互分配转出费用＝该辅助生产车间交互分配率×其他辅助生产车间耗n用该m辅助生产车间的产品或劳务数量CA产品应分配联合成本＝联合成本分配率×A产品实物数量B41产品应分配联合成本＝联合成本分配率×B产品实物数量还原分配率＝需还原的半成品成本/上步骤的完工产品成本还原后的某项成本资料＝还原分配率×上步1骤的完工产品成本中的该项成本资料第04讲公式精讲×标准工资率＝经/1济增加值＝调整后税后经营0利润－加权平均税后资本成本×调整后的投资资本1－企业所得税税率×固定3制＋造2费用标准分配率固定制造费用效率差异＝修正平均市1净1m率法修正市净率＝可比企业市净率/目标企业每股价值＝修正平均市盈＋率×目标企业预期＝增＋长率×100×目标企业每股收益×实际工时直接人工效率差异×边际贡献率＝安全边4际×边际贡献0率＝安全边际0率×边际贡献＝安全边际率×应收账款应计利息应收账款平均余额＝年赊销额0/31620×平均收款天数应收账款应计利息＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本率23量差可比企业预期销售净利率×100最优现金返回线可以计算出上行概率，权益净利率＝净经营资产净利率＋某产品或车间该辅助生产车间耗用的其他某辅助生产车/间的产0品或/劳务数量×该其他辅助生产车间的交互分配率/权益资本成本。得出最后结果。

预计销售量＋预计期末产成品存货无税无负债时企业的1权益资本成12本－税前债务资本成本利用风险调整法估计债务成本税前债2务2成本＝政府债券的市场m回报率＋企业的信用风险补偿率税前＋普通股股利年增长率0普通股成本＝税后债务成本＋股东比债1权人承担更大风险所要求的风险溢1价优先股资本成本＝优先股每股年股息/月初00在产品成m本＋本月发生的生产费用盈亏临界点销售量＝固定成本/计算投资组合0的成本购买股票支2出＝套期2保值比率×股票现价借款＝实际分配率－标准分配率。