四部委463号文 全文(国家四部委发布的463号文件)

信托投资在固定收益类产品中一直以高收益著称，因此投资者往往只看重收益率这匹“马”，但实际上，投资者在选择信托产品时不能将目光只放在收益上，更应该将目光放在公司品牌、产品投向以及融资方实力等方面，要知道有时候塞翁失马焉知非福。

看公司：稳健大公司更有信誉保证

在信托关系中，受托人（信托公司）是信托财产的管理者。信托公司综合能力的强弱将影响信托项目的设计、运行以及清算，投资者在信托投资中仍要对信托公司加以考量。

不同信托公司因股东背景不同、掌握的资源优势不同，其风格和表现出来的投资偏好都有所不同，投资者可以从信托公司的注册资金、净资本金、管理的信托规模、兑付情况等方面综合进行选择。

中信信托是资产管理规模最大、综合经营实力稳居行业领先地位的信托公司，于2009年被推举为中国信托业协会会长（理事长）单位，2012年获得连任。截至2013年底，中信信托资产管理规模超过8000亿元，公司的受托资产规模、营业收入、净利润等指标连续多年位居行业第一。

看投向：不同投向各有特点

不同信托公司业务偏向也不尽相同，有的公司侧重房地产信托、有的侧重基建类投资、有的偏向工商企业类业务、还有的偏向金融市场投资，因此投资者也要关注各公司业务重点。

尽管不能完全以投向决定是否进行投资，但对艺术品等小众投资领域投资者应保持谨慎态度，因为这类投资对专业性要求很高，特别在艺术品的鉴别、估值等方面，目前大部分信托公司因难以估量其中风险而避开此类项目投资。

需要指出的是，房地产与基建仍是信托的两个主要投向，但这两类投资受政策调控影响较大。以基建类信托为例，受2012年底四部委联合发布的463号文影响，去年基建类信托业务占比明显下滑；而随着房地产市场的回暖，2013年房地产信托再次占据榜首。

看项目：重点考量融资方还款实力

对于动辙数百万元的信托投资关键要看具体项目，除了收益率、期限以外，还要看融资方的实力以及项目的担保是否完善。

在选择项目时，首先要对其融资方还款能力进行判断，因为融资方是第一还款来源，投资者可以从融资方的注册资本、总资本、负债比率、资金流动比率等方面加以考察；

另外还应尽量选择处于上升期的行业、竞争不要太激烈的公司，或投资有技术创新项目的企业。

此外，抵押资产的变现速度也要考虑，通常金融股权的变现速度优于房地产等固定资产。

很多投资者都希望选择投资期限短、收益高的信托产品，目前信托产品年化收益率在8%-11%之间，由于很多行业有较大的不确定性，同样不建议投资太长期限的产品，而且有的产品约定可中途赎回、提前还款，从而保证了较好的流动性。

选择信托产品，还是一句老话“选机构优于选品种”，无论是哪种信托产品，最终要考量的还是其发行机构也就是信托公司的实力，在此基础上考察信托产品的资金投向以及项目本身，不应该只被“高收益”的外表所吸引，内在实力才是最重要的。