东微半导选用的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一项的上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年做净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
各期末，东微半导货币资金分别为6387.58万元、1487.00万元、2.30亿元、2.79亿元。
净利波动 2年经营现金流净额为负
2018年、2020年，公司经营活动产生的现金流量净额均为负数。2018年、2019年，公司销售商品、提供劳务收到的现金超过营收，2020年及今年上半年却低于营收6611.71万元、1440.71万元。
东微半导招股书称，公司经营活动现金流与当期净利润的差异较大，主要系：①随着公司业务规模的不断扩大，公司营业收入持续增加，经营性应收项目持续增加，其中，2019年经营性应收减少系2018年存入的定期存款到期所致；②随着业务规模扩大，公司为了保证产品及时供应，相应增加了备货，同时扩大了采购规模。③公司采购信用政策预付占比较高，直接导致采购商品的资金预先流出。而销售端，公司从销售的实现到回款存在信用期的时间间隔。由于在销售端与采购端信用政策的差异，直接导致销售商品的现金流入将滞后于采购商品的现金流出。④净利润中包含非付现支出及股份支付费用、非经营性收支，此类型收支不属于公司经营活动的现金流范畴，故其影响将剔除企业。
报告期内，公司实现大规模销售的主要产品为MOSFET产品，包括高压超级结MOSFET及中低压屏蔽栅MOSFET等。报告期内，MOSF报告ET产品的销售收入占主营业务收入的比例均超过99%，其中高压超级结MOSFET产品占比分别为81.48%、80.28%、80.66%和74.55%，单一产品类别收入的占比较高。
东微半导招股书表示，公司研发新产品并最终实现大规模销售需要一定的时间周期，如果下游市场短期内对MOSFET产品的需求增速放缓，将会对公司的营收和盈利能力带来不利影响。
功率器件成品即将晶圆进行封装后的MOSFET成品形态产品；晶圆即公司完成技术研发和产品设计流程后，与晶圆制造商进一步进行工艺开发、验证与质量测试流程后的晶圆形态产品。
2018年-2020年及2021年1-6月，东微半导高压超级结MOSFET功率器件成品销售量分别为4856.30万颗、6250.04万颗、10508.78万颗、7417.12万颗，销量呈增长趋势。同期，公司高压超级结MOSFET晶圆销售量分别为3987片、2161片、2628片、2960片，2019年、2020年销量均不及2018年。
东微半导招股书称，2018年-2020年，公司高压超级结MOSFET功率器件成品的销售单价基本稳定，不同年度间略有波动，主要系公司的高压超级结MOSFET规格丰富，可应用的如何终端市场较多，不同规格型号和终端应用的产品在销售单价上存在一定的差异，不同年度销售产品的规格型号结构存在一定的变动。2021年1-6月，公司高压超级结MOSFET功率器件成品的销售单价有一定幅度上升原因系当期销售的产品中，应用在5G基站电源、通信电源、新能源汽车直流充电桩、工业电源等领域的占比提升，上述应用领域由于涉及长时间高电压、高电流的工作环境，且使用场景多为户外，对产品的耐用性和可靠性等费用要求较高，产品销售单价相应较高。
据东微半导招股书，报告期内，随着下游需求持续扩张以及新冠疫情对全球晶圆代工行业产能带来的负面影响，晶圆代工行业普遍出现产能紧张的情况，进一步导致了晶圆价格的增长。由于公司的晶圆供应商集中度较高，若晶圆代工行业产能紧张的情况进一步加剧，则晶圆代工厂的产能与供货量可能无法满足公司的需求，从而对公司的产品出货量以及未来的收入增长造成一定不利影响。另一方面，公司营业成本主要由材料成本和封测费用构成，其中材料成本以晶圆成本为主，若晶圆价格未来持续提高，可能会对公司的主营业务成本以及毛利率水平造成不利影响。
东微半导招股书表示，从营业收入、净利润、总资产以及净资产等财务指标来看，东微半导的整体经营规模与同行业可比公司相比较小，在产业链环节中与上游供应商、下游客户的议价能力可能较弱。
截至2021年6月末，东微半导员工中，硕士及以上学历15人，占比22.1%；本科学历36人，占比52.9%；大专学历14人，占比20.6%；其他3人，占比4.4%。
上交所第二轮问询函对公司员工人数提出问询，指出，报告期各期末，公司员工人数较少。上交所要求公司说明员工的学历构成情况以及报告期内的人员流失情况；结合上述事项就公司员工相关情况进行针对性风险提示和重大事项提示。
公司于2018年和2019年对主要研发人员进行股权如何激励，分别计提了778.99万元和101.03万元的股份支付，剔除股份支付后，2018年-2020年，公司研发费用分别为824.84万元、1101.55万元和1599.36万元，随经营规模的扩大而增长。2018年-2020年及2021年1-6月，东微半导研发费用率（剔除股份支付后）分别为5.39%、5.62%、5.18%、5.14%。
去年未能通过高新技术企业认定
2018年-2020年，公司销售费用有所下降，主要系公司分别于2018和2019年度对销售人员进行股权激励，计提了136.59万元和80.25万元的股份支付，剔除股份支付后，公司销售费用分别为392.15万元、474.54万元和505.39万元，随着收入的增加而增加。2018年-2020年及2021年1-6月，东微半导销售费用率（剔除股份支付）分别为2.56%、2.42%、1.64%、0.90高新%。
2019年、2020年，东微半导综合毛利率为同行最低。2018年-2020年及2021年1-6月，同行可比公司中，新洁能毛利率分别为31.63%、20.73%、25.37%、36.93%，华微电子分别为22.72%、20.51%、19.05%、21.54%，华润微分别为25.20%、22.84%、27.47%、34.06%，扬杰科技分别为31.36%、29.80%、34.27%、34.06%，士兰微分别为25.46%、19.47%、22.50%、31.60%。
东微半导招股书称，应收账款账面余额快速增长，主要原因系：①报告期内，公司营业收入快速增长，做应收账款账面余额随收入的增长而增长；②公司营业收入受下游终端产品市场需求的影响，具有一定的季节性波动特征，报告期各期最后一季度，公司实现收入的比例逐期上升，导致各期末形成的应收账款账面余额逐年增长。
东微半导招股书表示，2018和2019年度，公司应收账款周转率高于同行业可比公司的平均水平，主要系：①审计2018年四季度销售额较低，导致2018年末应收账款处于较低水平；②公司以经销为主的销售模式一定程度上加快了应收账款的周转速度。公司2020年度应收账款周转率因应收账款的上升有所下降，但仍与同行业可比公司的平均水平基本相当。2021年1-6月，公司应收账款周转率与可比公司平均水平基本相当的。
东微半导库存商品占存货的比例在2020年上升至逾30%，各期分别为18.81%、18.12%、30.77%、30.69%。
各期，东微半导存货周转率分别为3.17次、2.95次、3.60次和3.02次，同行业上市公司存货周转率中位值分别为4.59次、4.19次、4.33次、2.50次，平均值分别为4.49次、4.07次、4.32次、2.63次。
东微半导招股书称，公司存货周审计转率2018-2020年度略低于同行业可比公司的平均水平，主要系产品应用领域结构不同所致，公司应用于工业终端的产品的生命周期较一般应用于消费级产品相对更长，相应的存货放置期也较长，同时公司也会高新基于市场预测，保有一定量的原材料备货，从而存货余额相对较高。2021年1-6月，公司存货周转率略高于可比公司，主要系公司MOSFET产品下游需求快速提升，存货周转亦随之加快。
东微半导表示，公司的关联方中包括了全球领先的ICT（信息与通信）基础设施和智能终端提供商，该等领域是公司产品的应用终端之一。若未来公司与关联方持续加大业务合作规模，则公司向关联方销售及比照关联交易披露的交易金额存在进一步增加的可能性。
值得注意的是，2020年12月25日以52.5407元/股入股的股东中多位或为东微半导的老股东，或与东微半导老股东有关联。
2020年12月5日，东微半导与国策投资、智禹东微、丰辉投资、中新创投及上海烨旻分别签署定向发行股份之股份认购协议。根据认购协议，国策投资、智禹东微、丰辉投资、中新创投及上海烨旻合计向东微半导增资15500.0000万元，认购东微半导新增股份295.0093万股。其中，国策投资出资6000.0000万元，认购东微半导新增股份114.1972万股；智禹东微出资5500.0000万元，认购东微半导新增股报告份104.6808万股；丰辉投资出资2500.0000万元，认购东微半导新增股份47.5821万股；中新创投出资1000.0000万元，认购东微半导新增股份19.0328万股；上海烨旻出资500.0000万元，认购东微半导新增股份9.5164万股。
其中中新创投为东微半导老股东；智禹东微与东微半导老股东智禹博信、智禹淼森、智禹博弘的基金管理人均为苏州丛蓉投资管理合伙企业（有限合伙），且由东微半导实控人龚轶所控制企业得数聚才的有限合伙人智禹嘉通的基金管理人也为苏州丛蓉投资管理合伙企业（有限合伙）。无独有偶，新增股东丰辉投资与东微半导老股东丰熠投资的实控人同为卢长祺。
哈勃投资的入股价格不仅远低于东微半导不到半年后的增资价格，还低于东微半导前一年的股权转让价格。
2019年11月12日，苏州中和将其持有的东微有限（东微半导前身）1.57%股权（对应注册资本69.4412万元）和1.84%股权（对应注册资本81.4159万元）分别以1961.7000万元和2300.0000万元的价格转让给天蝉投资和智禹淼森，据此计算，本次股权转让价格为28.25元/股。
媒体质疑营业收入存虚增嫌疑
据《证券市场红周刊》，近年来，东微半导的营业收入实现了高速增长，据招股书显示，报告期内，其分别实现营业收入1.53亿企业元、1.96亿元、3.09亿元，其中2019年和2020年，其营业收入的增速分别为28.22%、57.51%，尤其2020年，其营收增速非常宽，但进一步核查其相关数据，却发现其中或存在“水分”。
2020年，东微半导体实现境内、外收入金额分别为2.77亿元、3228.18万元，其中，其产品境内销售所适用增值税税率为13%，境外收入无需考虑增值税，经计算，其当年实费用现的含税营业收入为3.45亿元的。
当年，东微半导体“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为2.43亿元，本期预收账款及合同负债的变动金额较小，无需考虑该因素影响，将现金流入金额与含税营业收入相较少了1.02亿元，理论上该差额应体现为经营性债权的增加。
进一步来看，2020年，东微半导体应收账款、应收票据、应收款项融资相较上期新增了5755.24万元，比上述理论应增加额少了4451.04万元。
需要补充的是，上述差异产生的原因或为企业应收票据背书采购导致，但东微半导体并未在招股书中披露应收票据背书的金额，仅说明其已背书或贴现但尚未到期的应收票据金额为2427.58万元，但即使将该部分金额考虑在内后，仍与理论值相差2023.46万元，因此不排除其营业收入存在虚增的可能。
