房地产企业利息资本化案例题(房地产公司借款利息费用化和资本化)

文/乐居财经研究院 曾树佳 魏薇

资本化利息占净利润的比例最高34倍

利息资本化虽然是调节利润的利器，但那些被资本化的利息，并不会消失，只是体现在未来而已。如果资本化利息的金额，占比该年度的净利润比例过大，往往会被认为是在利用未来的空间，维持现有的利润。

乐居财经统计发现，2019年，64家房企的总资本化利息金额，占净利润总额的55.18%。分不同梯次看，资本化利息与净利润的比值为负数的房企有3家；比值为1%至50%的房企有24家；50%至100%的房企有19家；100%以上的房企有18家。

也就是说，有37家房企靠资本化利息金额，获取了半数以上的净利润；有18家房企的净利润，完全是靠资本化利息金额支撑，否则已出现亏损的情况。

其中，三盛控股2019年资本化利息金额10.46亿元，净利润0.31亿元，两者比值达3403.84%；佳兆业集团资本化利息金额100.78亿元，净利润41.64亿元，比值242.03%；卓尔智联资本化利息金额1.14亿元，净利润0.51亿元，比值224.99%。这三者位列前三。

利息资本化是在会计准则下进行的，所以房企采取该举措无可厚非。但从数据中，我们可以窥探房企的发展姿态，领略利息资本化调节利润的立竿见影的作用。

比如三盛控股，它是64家房企中，唯一一家2018年净利润为负数的企业。2018年，其净利润为-1.86亿元，此后经过大幅度的利息资本化，2019年其净利润转为正数，为0.31亿元。

另一方面，五矿地产、嘉华国际、银城国际、景瑞控股、莱蒙国际等21家房企，2019年净利润均出现下降的情况。它们之中大多数有一个共同现象，就是资本化利息金额与净利润的比值，都比较小，无法起到对利润的支撑作用。