万科财务报表存货分析(财务报表中的存货分析)

粗略地列几个数据，不追求精确，只求大概。以2021年一季报数据参考，所有行情软件里都能查询到的数据：

先忽略万科的1万亿存货，看看它的资产：账面现金约2000亿，应收款和其它流动资产约3800亿，非流动资产约3200亿，总共报表9000亿这是我作为财务外行所能看到的公分析司真正资产，存货在会计账目上是可以列为公司资产，但在特定条件下，它不一定可以成为资产。

再看万科的负债：非流动负债约2000亿，都是要负利息的，我就简单理存货解为贷款好了；流动负债中合同负债6800亿，我想应该可以理解为供应商或者建筑商的合同欠款吧，应付账款2900亿，其它应付账款约3800亿，总共的负债合计是15500亿。

列完这些数据之后，剩下的就是简单的数学计算了，每个人有每个人的算法，算法不一样得出的结论肯定也不一样。反正我已经声明过了，我就是个财务外行，所以算的中的不对也就请大家原谅了。

对于万科的这个账目来说，存货具有非常的意义。负债的数值比资产多了有6500亿，公司的生死完全取决于存货的价值，存货值1万亿，那么万科扣除负债后还有3500亿的资产，如果存货价值不足6500亿呢，那么万科的资产就将成为负数，也就是说将是资不抵债。所以简单的推导结论就是房万科价如果下跌超过35%，那么理论上万科将会破产。

计算到这里，我想我应该明白恒大事件为什么让人担忧了。

再财务看看万科，账面现金看似多达20财务00亿，可是如果应收账款和应付账款相互抵消，剩下的无论是银行的2000亿负债还是合同负债6800亿，任何一方象广发银行对恒大一样下狠手的话，都是不容易应付的事实。

我的结论是，房地产公司真分析的存货不值得我们普通人报表投资，所有的中的房地产公司最后归根结底就是一堆存货（也就是房子），存货的变现价值决定所有房地产公司的价值，房价一直涨的话，房地产公司的价值也要存货变现之后才有，如果变现不了呢？或者价格下降呢？房地产公司的破产都将是一个数学计算公式。