一、企业的战略和财务报表的关系
企业战略是对企业各种战略的统称，其中既包括竞争战略，也包括营销战略、发展战略、品牌战略、融资战略、技术开发战略、人才开发战略、资源开发战略等等。企业战略是层出不穷的，例如信息化就是一个全新的战略。企业战略虽然有多种，但基本属性是相同的，都是对企业的谋略，都是对企业整体性、长期性、基本性问题的计谋。
例如：企业竞争战略是对企业竞争的谋略，是对企业竞争整体性、长期性、基本性张新民问题的计谋；企业营销战略是对企业营销的谋略，是对企业营销整分析体性、长期性、基本性问题的计谋；企业技术开发战略是对企业技术开发的谋略，是对企业技术开发整体性、长期性、基本性问题的计谋；企业人才战略是对企业人才开发的谋略，是对企业人才开发整体性、长期性、基本性问题的计谋。以此类推，都是一样的。各种企业战略有新民同也有异，相同的是基本属性，不同的是谋划问题的层次与角度。总之，无论哪个方面的计谋，只要涉及的是企业整体性、长期性、基本性问题，就属于企业战略的范畴。
从目的上讲，企业战略都是为了实现超额利润；从结果上讲，当一个公司成功地制定和执行价值创造的战略时，能够获得战报表略竞争力；从性质上讲，战略一定是一个取舍的过新民程，最终形成比较优势；从哲学上讲，没有任何竞争优势是永恒的，竞争对手获得用于复制该公司价值创造战略的技能的速度，决定了该公司竞争优势能够持续多久。
从财务上讲，当企业制定战略并且实施的时候，一定会调动资源来支持战略的实现，这种资源的变化一定会体现在企业的财务报表上面，当着企业战略实施的过程和结果，一定是以“超额利润的获得和持续性”为终极目标，也会反映在企业的财务报表。
这就是我们可以用企业财务报表对企业的战略进行财务分析的基础。
备注：超额利润(above-average returns)是指一项投资的利润超过投资者预期能从其他相同风险的投资项目获得的利润。风险(risk)是指一项特定的投资的盈亏的不确定性
二、现实的企业战略
为财务了能够对企业的战略进行分析，我们必须了解企业战略的内容，如果对企业战略一无所知或者知之甚少，那么即使最顶级的会计师恐怕也没法给出有意义的评价。
我们(首先明了几个问题；任何一家企业都是有战略的，不管这种战略是什么，企业的战略就像是人的意识，企业的愿景想法就是战略；我们要关注企业的战略是怎么指定的，根据董事长的意志还是竞争对手的压力或者行业发展的判断，也有可能时综合因素；我们还要研究怎么企业战略落实层面的准确性；我们还要研究企业战略最后的成效如何。
这就是我们作为一个二级市场投资人应当关注的报表企业战略全部。
企业存在的基础和目的很简单，就是赚钱，要赚钱有两办法：投资或者经营。如果是投资，收益也是来源于被投资企业的经营，为了方便，我们此处仅讨论企业的经营战略。
要赚钱就要创造价值，就是做产品，可是并不是企业想做什么产品就可以做什么产品，比如现在新成立一家公司，目标是做世界上最先进的芯片，这个八成是要黄，所以战略的第一个要点就是符合企业所在的产业链，也就是定位。
在做出了取舍后，第二个特点就是确定企业给产业链下游创造的价值（最下游就是消费者市场），然后把企业的资源集中在这个价值的创造中来，形成在下游市场的比较优势。比如在白酒市场中，茅台定位“国酒”，牛栏山定位“民酒”，那么在做广告的时候，茅台就要选择央视这样的平台，牛栏山就要主打“性价比”，可以选择商超渠道。如果茅台在超市的促销位置大肆宣传自己的“卓尔不凡”，牛栏山在央视新闻版联播的黄金时段宣传自己的“物美价廉”，恐怕就是完全违反企业战略了。
战略的第三个特点是围绕企业确定的自己产品价值，以此为中心，形成一系列战术集合体，从而支撑自己的价值链，也就是核心竞争力。
产业链确定价值链，价值链确定核心竞争力，战略解决了三个问题：我要做什么产品？我做出来的产品是什么样的？要做成这样的产品我应该怎么做？加加减减，不断取舍，把资源集中在最能产生效益的地方，形成绝对的压强，也就是核心竞争力。
所以做财务报表的战略分析一定就要先识别企业的战略是什么，这个战略定位现实吗，执行的效果怎么样，企业动用企业的资源去支撑自己的战略了吗？
这样思考，A股中的“概念股”迷雾就能突破啦，哪些是真战略？哪些是假战略？一目了然啦。
李嘉诚给长江商学院钦定的的座右铭是：“取势、明道、优术”，取势就是从产业链判断，产业大势看错了，再如何正确都没用；明道指的是价值链，明确价值的内容和产生；优术解决了价值的实现问题
三、战略的特质
“一招鲜”不是战略，一个好的企业战略，必须是各个环节完美统一，竞争对手难以模仿的，否则，不但不能达到预期效果，还极其容易被竞争对手模仿，被所谓的“后发优势”击败第五。
成功的战略有什么特点呢？
①“终局判断”
战略，不是站在今天看未来，而是站在未来看电子版今天。唯有此，才能思考今天的“有所为”和“有所不为”。
②系统性
所谓的系统性说的是很多时候，竞争队友看不明白你在做什么，完全看清时，系统5版已经形成，“先发优势”形成了抵抗抄袭的竞争壁垒。
③动态的
一个强大的第五战略是可以“自我强大”的，通过时间的沉淀，优势越来越强，竞争对手被越甩越远。
④可执行的
战略的制定既要考虑外部环境，例如消费市场，竞争态势，也要考虑内部实际，否则就成了空中楼阁。
四、战略的立场问题
站在全体股东立场和站在控股股东立场看企业的战略，得出的结论可能一样电子版，也可能不一样。
①站在全体股东的立场看战略。当我们站在全体股东的立场看企业的战略时，首先要求企业的资产结构必须是系统性优化的。所谓系统性优化，并不是个别优质资产的最优化、最大化，而是注重资产整体的协调化，仅仅关注个别资产的最优化是没有意义的。
其次，要避免不良资产的长期大量存在和占用。一提到不良资产，读者可能马上会想到一些积压的存货、收不回来的债权等。但这里要强调的不良资产是张指不能按照预期利用、不能发挥应有效用的资产。最典型的不良资产是长期闲置的固定资产，这并不是指资产的物理质量很差，而是指相应的资产不能为我所用。另外，单位产能成本过高的固定资产也是不良资产，它会导致企业的盈利能力下降。当然，公司大股东或者兄弟公司对企业资产的长期占用（如合并资产负债表中“其他应收款”的大规模占用）更是典型的不良资产。
最后，资产的变化方向应该是盈利导向的。企业资产的变化应该朝着有利于企业利润增长的
方向发展。
②站在控股股东的立场看战略。如果控股股东与全体股东对企业的战略所形成的意志是
一致的，就不会存在问题。但是，如果控股股东看待企业的战略的立场与全体股东的立场不一致，就会出现控股股东利用企业实现其自身战略的情况。此时，控股股东利用企业进行的战略实施就可能与其他股东的利益相冲突：正是对其他股东利益的伤害才成就了大股东利用企业的战略！
③一些企业，尤其是非国有控股的上市公版司，在募集到大量的资金以后，大兴土木、大搞
在建工程，效益反而长期上不去，形成一定产能的代价非常大。这是因为：企业是分析全体股东的，却是由实际控制人控制的。企业的行为不受全体股东支配，而受实际控制人支配。
我们在做投资觉得时候，一定要考虑企业大股东的历史表现，防止出现大股东损害少数股东权益的所谓“战略”，典型的例子就是乐视和保千里，堪称绝版。
五、从企业财务报表分析战略
在前面讲述了大量的“题外知识”，现在我们回头看如何从企业财务报表分析企业的战略就会非常简单了。
①企业战略的外部环境就是市场，重点是市场营销；企业战略的内部环境就是资源配置，重点就是财务管理。战略的5版价值在于企业行为的引导，背后一定刘凯企业资源的支持，如果这种资源可以用货币表示，一定在报表留下痕迹。
②在“财务报表的结构和关系”中我提出了资产负债表是企业的核心报表，利润表和现金流量表只是资产负债表特定科目的展开说明。企业的战略在静态方面体现就是资产的结构，比如经性资产和投资资产案例分析的比例，经营资产固定资产的比例等等。企业战略的动态方面指的是一定时间段内资源的变化。
我们可以从这些可以判断企业是以自主经营为主还是对外投资为主，从企业所在的行业特性看企业战略，观察企业的战略在具体的经营环境中有什么调整，这种调整有没有第起到效果，企业财务报表的相关科目变化趋势是什么样的。
企业行业的选择决定了资产的基本结构，企业的战略引导了资产的变化趋势。
③从哪些指标分析企业的定位呢？
案例分析第一，企业)资源的规模。典型的案例比如贵州茅台和酒鬼酒，以贵州茅台的营业收入，必然要求企业的定位是“龙头”，如果企业把自己定位为区域性酒企，恐怕就是自轻自贱了。
第二，市场产品定位。比如我们看贵州茅台的飞天系列，再看贵州茅台的王子酒系列，最近出的“喜宴”系列，我们在分析这三个不同的产品)时候，因第为明显的定位差异，必然要采取不同的视角。
第三，市场占有率，比如企业一款产品的销量和营业额等等。
六、如何评价企业的对外投资？
①企业对外投资的资源撬动效应如何。
企业通过控制性投资参与子公司的经营，可以吸引整合社会的其他资源，在短期内达到快速扩张的目的，我们通(过考察母公司和企业集团的财务报表分析企业对外投资的张资源撬效应。
②风险的盘活效应如何
企业通过对外扩张，可以把原先在资产股债表无法体现价值的无形资产作为出资入股从而实现价值，也可以把闲置的生张新民产能力充分利用起来，也可以通过母子公司的协同使得原有的控制资源结构优化，产生最佳经济效益。
③风险的分散效应
企业通过对外扩张可以实现风险的分散，比如美国通用汽车通过与国内厂家合作生产，一方面可以快速进入中国国内市场，另一方面可以使得企业的无形资产，如技术、品牌价值得到最大发挥，更重要的是规避了可能面临的法律、文化、政策风险，实现了企业利益的最大化。主要的表现形式是业务协同作用和财务风险分散。
最后强调一点，企业战略的事实一定伴随着资源的调配，货币化的印记就表现在企业的财务报表中，我们分析企业的战略如果只分析财务报表一定是有问题的，因为不全面，不要忘记企业还存在这大量的表外资源。
从财务报表看战略就写到这里吧，每天一篇的强度确实有点大，原本计划一个月写完，有点强迫症的我看来十天就可以弄完，打字打得自己都想吐了。下一篇，按计划主题是“从财务报表看竞争力”
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