票据利率在下半年或将持续上行，国股银票贴现利率观察

今日银企贴官网-银票热门成交利率

城商银行承兑贴现利率

盛京银行股份有限公司3.22%

锦州银行股份有限公司天津分行2.94%

营口银行股份有限公司高新园区支行3.25%

自贡银行股份有限公司2.52%

阜新银行股份有限公司2.63%

朝阳银行股份有限公司2.53%

鞍山银行股份有限公司2.64%

新疆汇和银行股份有限公司2.52%

达州银行股份有限公司2.5%

廊坊银行北环路支行2.73%

柳州银行股份有限公司2.29%

四川天府银行股份有限公司2.67%

广东南粤银行股份有限公司2.27%

长城华西银行股份有限公司2.20%

焦作中旅银行股份有限公司2.17%

广东华兴银行股份有限公司2.22%

广西北部湾银行股份有限公司2.15%

外资银行承兑贴现利率

企业银行（中国）有限公司2.52%

瑞穗银行（中国）有限公司2.10%

富邦华一银行有限公司2.05%

国民银行（中国）有限公司2.72%

韩亚银行（中国）有限公司2.00%

德意志银行（中国）有限公司2.19%

首都银行(中国)有限公司2.04%

南洋商业银行（中国）有限公司2.05%

三菱日联银行（中国）有限公司1.94%

新韩银行（中国）有限公司2.40%

国泰世华银行（中国）有限公司2.36%

汇丰银行（中国）有限公司2.20%

花旗银行（中国）有限公司1.98%

三井住友银行（中国）有限公司2.00%

恒生银行（中国）有限公司1.98%

民营银行承兑贴现利率

天津金城银行股份有限公司3.17%

重庆富民银行股份有限公司2.41%

福建华通银行股份有限公司2.69%

武汉众邦银行股份有限公司2.44%

江苏苏宁银行股份有限公司2.38%

财务票承兑贴现利率

天瑞集团财务有限责任公司13.47%

南山集团财务有限公司7.93%

红豆集团财务有限公司6.75 %

青建集团财务有限责任公司7.77%

重庆机电控股集团财务有限公司5.25%

连云港港口集团财务有限公司5.08%

三环集团财务有限公司4.37%

淮北矿业集团财务有限公司4.11%

天津港财务有限公司3.51%

河北建投集团财务有限公司3.50%

西部矿业集团财务有限公司3.80%

哈尔滨电气集团财务有限责任公司3.36%

注:承兑利率实时浮动，仅供参考

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行情预测：票据利率在下半年或将持续上行

从相关数据中我们能够得知，2022年1～5月份的票据贴现率比较低，因为银行对于票据资产开始有了大量的需求，在对比金融机构长期和短期贷款加总的同比增长率与票据融资的同比增长率后能够看出，银行前5个月递增的票据数据，贷款增长率没有太大的起伏，具体可参考下图：

央行公布的金融机构信贷收支表中，5月份金融机构向企事业单位的贷款数量和4月相比增加了1.5万亿，短期贷款增长2500亿，中长期贷款增加5500亿，票据融资增加7100亿，票据融资依然占发放贷款的较大比例，增长的势头依旧非常明显，具体可参考下图：

在分析每个银行的票据占比之后能够得知，四大行的票据资产占比高出2020年的高点（下图红色箭头）很多，具体见下图：

国开交通邮储的票据占比一直在上升中，而中小银行的增长则出现趋缓。1年期国股的贴现率平均低于1.4%。不过到了6月之后，票交所的数据开始发生变化：

1、长短期的贴现曲线正回归正常；

从数据中我们能够看出，5月份第一期的票据贴现率非常不乐观，不过从上个星期开始，长短期的贴现曲线开始慢慢的变得正常。如果能够保持下去的话，那么经济的发展也会较为平稳，贴现率自然会有新的突破。

2、虽然票交所的贴现比例依然高位，但贴现率却上行并突破1.5%；

从6月17日开始，1年期的国股贴现率上破到1.5%，离3月的SHIBOR越来越近。贷款和票据对于银行的发展来说是至关重要的，那么，下半年的贴现率究竟会如何呢？我们要持续的关注6月的金融机构资产负债表中贷款和票据的变化。

3、票据利率走向方面：

上周，票据转贴现利率继续抬升，6月24日，1M、3M、6M和1Y国股转贴现利率分别为1.76%、1.73%、1.63%和1.58%，较前一周分别上行24BP、22BP、11BP和2BP。

研究机构表示，6月份票据转贴现利率全期限上行，1M累计上行49BP、3M累计上行36BP、6M累计上行17BP，在资产端预示6月份实体经济融资需求或有恢复性增长。亦有机构表示，票据利率有可能继续上行，但是每月最后一周往往是银行借助票据调整信贷规模的重要窗口期，因此票据利率也可能震荡下行，但预计幅度有限。

3、结论

从5月国民经济的发展情况中我们能够得知，有的经济指标已经得到明显的改善：一、生产供给逐步回升，规模以上工业同比增长0.7%，而4月为下降2.9%。其中，制造业5月份增长了0.1%，4月为下降4.6%；二、货物进出口总额同比增长9.6%，增速比上月加快9.5个百分点。其中，出口增长15.3%，加快13.4个百分点；三、多数行业和地区生产回升。41个大类行业中，33个行业增速比4月回升，占80.5%；31个省（区、市）中，22个地区工业增速回升，占71%；国务院进一步出台稳住经济一揽子政策措施，一共有33项具体措施，全国很多地方都正在落实中央的要求。而且很有可能会在6月份实现，经济的发展也会出现回转。

想要了解经济能否长期稳定的保持发展，要密切关注6月和7月社融和金融机构的数据，是否匹配改善的经济数据；如果两者之间相互印证，则下半年票据贴现率的中枢必将上移。

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