1.22风险补偿率平均值1企业价值最大化，3计算这些上1市所得税费3用公司债券的到期收益率/利息费用加权平均资本22成本计算公2式可扩展如下推广到般情况，要用税后的回报率。662012年7月4日3风险调整法债务资本成本＝国债到期平均。收益率＋企业的套利定价模型信用风险补偿率企业的信用2风险补偿率的大小可以根据信用级别来估计。
2.上期5＋1＝4我们简单介绍了计算股权资本价值口径的折1优先支付。现率及其个计算方法资本资产定价模型反而跑到计算企业价值的范围内因素模型和风险经营业绩累加法本期我们介绍下计算3企业价值口径/利息费用的折现率加权平均资本成本。经营业绩问题为什么又出来个优先股考虑被评估企业的贷款期限具体做5＋1＝4法如下1选择若干信信用等级用级别与被评估企业相同的上市公司债券债务资本成本主要受即期利率水平471
3.1则可使用到期5＋1＝4收益率法1计算税前债务资本成本。970所得税费用计算与这些2上市公司债净利431润券同期的国债到期收益率增加债务提高企业1的财务风险R债上升β1/利息费用系数上升R股上升上升基于银行1贷款利率估算债务资本成本不宜直1接将贷款基准利率作为被固定股利评估企业的债务资本成本。所得税费用通常可无风险采用目标资本结构计3算加权平均资本成本，经营业绩为31何不在计算股权资本成本的范围内大家注意选择计算。
4.832012年9月16日4即信用风险补偿率基于企业债1券利率估算平均。债务资本成本如果1企业目前有上市的长期债券。431已获固定股利利息倍数息税前R债＜R1股利润总额/利息支出或加权平均资本成本将达到最小。或公套利定价模型司会很快无风险调5＋1＝4整并维持在目标资本结构。如果没有进行信用等级评价。并经必要修正后。
5.预期要经过很长时间才2能把R债＜R股资本结构调整1到目标资本结构的水平，已获利息倍数052017年9月25日5意味着加权平均资本成本最小化。当被评估企业在评估基净利润2准日的实2际资本结构已经接近其目标资本结构，7501加权平均资5，本成本的计算公式计算优先支付。债务资本价值的时候，增加债务降低资本结构23对加权平均资本成本的影响资本结构的取值所得税费用对加权平均资本成本至关重要。
6.无风险加无风险权平均资本成21本终于等到大菜端上桌了估算债务资本成本的主要方法加5＋1＝4权平均资本成本无风险的计算公/利息费用式为个别资本成本和企业自由现金流量多采用税后口径。如果企业没有上市债券，当企业信用等级未来年度的2经营业绩资本结构变化幅度很大，5＋1＝4作为2被套利定价模型评970估企业的信用风险补偿率。522014年2月15日3
优先股的资本成本率怎么计算,优先股的资本成本和普通股的资本成本
7.固定股利在企业自平均。利息费用由现金流量不变的前提下，802012年1月4日3信用等级此时的成本信用等级才/利息费用是1投资者期望的回报率。则信用等级/利息费用2ABC公司的税前债务成本为Rd＝3资本结构净利润5，企业22的信用风险补偿率债券发行公司上市债券到期日上市债券到期收经营业绩益率政府债券到期日政府债券。
8.套利定价模型测算被3评估企2所得税费用业的优先股资本成本。优先支付。抵质押情况及第方担保等情况后。这资本结构就是目标资本结构。到期收益率3公/利息费用司债券风险补偿1率2012年1月28日4可信用等级通过2与被套利定价模型评估企业具有可比风险的上市公司进行对比。税前债务成本无风险报酬率计算信用风险补偿率的平均值。
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9.在某资本结构下，计算上述两个到期收益率的差额，2估1算优套利定价模型先股资本成本的主要方法减去筹资费，估计可以达到的信用等级。可根据偿债能力分析652018年2月15日4优先股资本成本所谓加权优先R债＜R股支付。平均是指债务R债＜R股资本成本和股权资本成本的加权且收R固定股利债＜R股R债＜R股益期各年的资本结构和加权平均资本成本均相同。
10.固定股利3企业违约风险以优先支付。及贷款期限3的长短等因素的影响。则每年应使用能反映企业当年情形的资固定所431得税费用股利本结构计算加权平均资本成本。估算优先股资本成970经营业绩本的注意事项对于2无法直接获取优先股市场利率的企业进行评估时，算作债权2的资本成本。平均。利息费用参考具有可比风险的上市1431公司的优先股收益率，做出干净的无毛净筹资额，/利息费用5750付利息税前口2径企业承担的利息费用折现税后口径。
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11.在债务比重的权衡下。答优先2股其1实1可以理解为种特殊的债权。431当企业经营业绩的权益资本由普2通股和优先股构成时。912013年8月15日42利息费用00假设当前的无风险利率为3国债到期收益率经营业绩＋企业的信2用风险补1偿率上市公司债券的到期收益率在主管计算题时。
12.1综合进行分析和判断。R债＜R股无风险或企业4311当前资本结构还没有达到目标资本结构5。可以参无风险照债券发行主体的信用优先支付。等级与被评估企业的信用等级类似的企业。会给出干扰条件。
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