散户如何利用投资组合分散风险？

所谓投资组合是指投资者在进行投资时，并非把手持资金全部投资于某一种股票，而是按照一定的比例或组合分别投放于不同的收益、不同风险的股票以至不同资产上。投资者采用这种方法进行投资有什么好处呢？尽管从理论上说，把有限的资金全部投放在那些高收益的股票、资产上，可以获得更加丰厚的利润，然而抛开附着在高收益上的高风险来说，任何投资者不可能完全把握某种股票的走势。

今天看好的股明天不一定走强，甚至无人问津，若把所有的“鸡蛋”都放在一个“篮子”里，恐怕难逃大破其财的厄运。

“狡兔三窟，备而无患”，因此投资者应该投资于多种资产，这样，即使某一种夕阳西下，已成明日黄花，但此落彼涨，这多种资产中必有“黑马”，盈亏相抵，仍可获利。

因此运用投资组合，可以很好地分散风险，增加获利机会。明白了投资组合的好处，下面介绍如何具体操作。

其一，三分法。这是最为流行的金融资产投资组合法：把资金的1/3存银行以备不时之需；1/3买债券、股票等有价证券作长期投资；1/3购置房屋、土地等不动产。

一般来说，房地产只会增值不会贬值，这样就有了准备金或后备基金作为保本、翻本

之用。

对专门投资于有价证券的部分也可实行三分法：1/3投资于安全性较高的优先股或债券；1/3投资于有潜在增长能力的普通股；1/3留作投资的预备金。

其中第一部分称为“防御性资产"(或称“守势部分”) ；第二部分称为“进攻性资产”(或称“进攻部分”)；第三部分保留的资金目的在于灵活调整投资组合，当股票市场出现更好的投资机会，预备金就用来加码，而当股市下跌时，投资者承担的损失也不会太大。

其二，四分法。是指投资大户或投资机构时，1/4投资不动产，1/4存入银行备用，1/4投资有价证券，剩余1/4安排成外币，以分散风险。

投资四分法的主要依据是：谁也无法完全掌握变化万端、瞬息万变的经济、金融情况,不动产、银行存款、有价证券及外币各占四分之一的方式不但可以分散风险，还进可攻，退可守；保持相当的流动性、安全性、收益性。

对于拥有大量资产的个人或机构，四分法不失为一个分散风险的好方法。

其三，按风险等级与收益大小组合法。

证券投资的主要目的是为了获得收益。收益就是从投资中获得的利润，这种利润来自两方面：一方面是证券出售时的高价与购进的低价之间的差价；另一方面是证券的利息、股息及红利。

同时，有投资就有风险，证券投资风险是指证券投资者不能获得报酬甚至亏本的可能性。现代证券理论可以运用种种方法推算出不同股票的不同风险等级及收益大小。

一般说来，可以由证券发行公司的实力大小及经营状况推知该证券的风险等级；由上市公司的付息、派利承诺及经营业绩得知收益大小。按风险等级与收益大小组合应遵循的一个基本原则是:

在一定的风险水准下，选择收益最大的组合；在一定的收益水平下，选择风险最小的组合。这一定的风险水平或收益大小是由投资者根据自己的实际情况及愿望而选定的。

例如，某投资者希望得到的收益率为30%，则可以在收益率为30%的许许多多的组合中选择风险最小的组合。如果某投资者能够承担的风险率为30%(即可承担30%)的损失，则应在风险率为30%的各种组合中选择收益最大的组合。

其四，按长、中、短线比例组合法。

任何投资都不能具备理想投资的一切条件。故投资者必须选择最佳的投资组合，以获

得最大限度的盈利。在确定长线、中线、短线投资时，也应如此。个投资者大致可以把自己的资金投资于三大部分：

①流动性弱而获利多的长期投资；

②流动性与收益性较适中的中期投资；

③流动性强但获利较少的短期投资；

其中长线投资的一部分一定要沉得住气，因为这部分投资的目的是在较长时期内获取优厚的收益，是放长线钓大鱼。

用于中线投资的部分要正确估计形势，敏锐地把握获利时机。

用于短线投资的部分则一定要冷静分析，当机立断，这部分主要为了提高手持资本的流动性，满足流动性需要。

长、中、短线投资者各有利弊，应按照一定比例综合运用这二种投资方式，如配合得当，就像与配合得当的篮球场运动员搭配一样。

长线投资部分好比“后卫”，可在较长时间内得到优厚利润；

中线投资部分犹如“中锋”，功不可没；

短线投资部分正如“前锋”。

三者的协调搭配，乃是一种技术性很强的艺术。

综上所述，组合投资可按不同的对象，不同的风险收益，不同期限，不同企业分别加以组合。

对每一类组合，又有千变万化的组合方式，您可以运用自己的智慧综合加以运用。这样，不会因为某一企业因经营不景气或业绩不好而倒霉，还可以缓解因这样或那样的因素而对投资者造成的影响，最终达到此减彼增，这时亏那时盈，东方不亮西方亮的效应。