十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法，修订后的证券法明年3月1日施行。

证券法的历次修订

为了适应资本市场特别是股票市场的发展，建立完善的制度，维护资本市场的法制与规则，更好的为资本市场服务，国家陆续出台了相关的法律，以国家行政、司法力量对资本市场构成支撑。其中《证券法》具有基础性的作用，也随着经济基础的发展而不断完善。

具体来说，证券法分别于2004年、2013年、2014年进行了三次修正，2005年进行了第一次修订，本次证券法修订相当于是证券法的第五次修改，也是第二次修订。

由于中国与国外发达国家的经济发展阶段和制度有所差别，因此不可能完全照搬国外的法律，需要与中国本土的国情相结合，同时，由于经验和能力的限制，以往的法律中有很多不足的地方。因此，证券法的修订非常必要。

其中2005年与2019年的修订显得尤为重要，因为从法律意义上来说，法律的修正是指法定机关对法律的部分条款进行的修改，是局部的或者个别的修改。法律的修订则是指法定机关对法律进行全面的修改，是整体的修改。

如2005年，在经历了多年的审议以后，2005年的修订扩大的证券的范围，将政府债券、证券投资基金份额纳入；在发行制度层面，增加了证券公开发行的情形、保荐制度、IPO的预披露，完善了发行条件；在交易制度层面，扩大了交易范围，明确了上市、终止、退市的条件；在收购方面，扩大了范围，延长了锁定期等等。由此可以看出，修订比修正重要的多！

此次，恰逢中国加大对外开放，特别是在金融领域加大了对外开放，企业正面临转型升级，融资需求与资产配置需求都发生了重大变化，为适应经济发展的需要，适度调整法律层面的制度限制十分必要。

新在哪里？

此次《新证券法》的内容修订非常多，对以往施行的一些办法进行了法律层面的明确，也为未来的证券投资指明了方面，具体来看：

全面落实注册制：大幅度简化公司债券的发行条件，取消发行审核委员会制度，从法律层面上为注册制的推行奠定了基础，由此看来2020年创业板注册制势在必行。如将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，取消了净资产不低于3000万人民币，累计债券余额不超过净资产40%的要求。

加大投资者保护：增设投资者保护专章，对股东权利、分配现金股利、先行赔付以及证券纠纷等作出明确规定，并推出了代表人诉讼机制，进一步保障了投资者的权益。

规范行业管理：明确证券从业人员不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。