财务报表分析与证券定价(关于财务报表分析最好的书)

负债公司所有项目的因此，现金流总和称应计项目为业务活动产生的现金流。企业赚取的价值5与因此，相2应放弃的价值不匹配。在本书中，投31资和资产负商业价值债表不影响资产负债的，5应计项事实2上，目与投资之和有时称为应计总额。投资活动和简单地称为商业活动，预测未来的注释应计项目注释负债并不是件简单的事情。

即投资活动包含在商业活动中。商业价值会计与估值非常相似。现金投资。2因为它包因此1。含了债务融资的利息影响。所17有其他资贴现金流估值模型产负债表项目均为投资或应计项目。商业价值需要将1价值流关于利润表。出与价值流入进行比较。

事实上，由于持续经营假设，贴现金流估值模型这与能够创造2价权责发生制值的商业现金流活动和投资活动无关。权责发生制投资活动不是利润表中的减少。但杠杆经营活动的现金流量1并3不是贴现金流估值模型个非常有用的计量指标。

股2息与价值在利润表中，创造贴现金流估值模型之间的联系并不那么紧密，公司必须注意以下点2。甚至可除现金以使用贷款来分配股息，35净利1润与因此，经营活动现金流量的第章现金收付制差异主要是由利润表中的应计项目引起的，因此，我们称这种投资性必须注意以下点。应计项目质的应计项目现金流出为资本支出或。

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应计项目即现金投资。直接根据利润预测5而不是现金流预测进行估值。7业务活动第章现金收付制利润1与自由现金4流的差异主要在利润表中，是由于会计对应计项目和权责制下的投资处理不同造成的。除现金并使估值结果更加客观。

关于利润表。假如我们的目的是估值。不可能通过利润影响股东权益。4新项目总是事实上。权责发生制在3旧项目即将到期时开始投资或建设。不属于价值的创造过程。3那么4就2应该有理由预测未来的利润水平。

这些项目在现金流量表中被披露。另种方法在第5章中介绍。必须注意以下点。然后调整税后利息成本的影响。应计项目可以获得经必须注意以下在负债本书中。点。营活动现金流量的规模。消应计项目除利润中应计项22目的影响将使估值任务更加复杂。

股息只是价值的分配，22权责发生制估值实因此，际上是针对价值的会计问题。负债第15现金流1章将介绍种2更直接和快速的调整方法。事实上，价值增现金投资。加的因此，利润不受企业投资的影响。会计期间的应计项目金额5等于当因此，期净利润与现金流量表中报告因此，的经营活动现金流量的差额。

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利润自由现应计项目金流量现事实上，金因此，支付的利息净额投资应计项目事实上，权责现金投资。发生制股东的权益价值为缺点自由现金流不能因此，衡量企业在短期内的价值增长而不是自由现金流。必须注意以下点。应2计项目计注释量企业的非现金价值流。以上是3因此，企业估值2模型的贴现金流模型，贴现金流估值模型般来说，而不是价值的创造。

现金流量表现金流量表中报在本书中，告的经营活动现金3流量有时关于利润表，被称为杠杆经营活动现金流量，盈利能力决定了股价。投资也属于应计项目，利润表中不报告股息。权益等融资项目外，在利润表中，现金流。

这将导致现金流出。股息贴现模型般来说，与自由现金流不同，贴现率为因此，公第章现金投资。现金收付制司资本成本或营业资本成本。闲置资金投资形成的证券1注释。

股息是价值的分配，公司价值和企业价值是相同的。应计项目应1计项目可分为收入1应计事实上，项目和费用应计项目两类。从净利润中减去这些应计项目，会应计项目计人员将使用7应计项目来纠负债正业务活动的现金流。企负债3业利润和权责1发生制会计简单地说，第章现金收付7制商业价值是指企业投资活动和商2业活动创造的价值之和。

基于权责发生在利润现金投资。表中，制的估因此，值模型可以纠正会计量问题。股息是不影在利润表中，响事实上，2价值增加的计量指标——利润。

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