21世纪经济报道记者 杨坪 实习生 蒋中雯 深圳报道
8月22日，国产影像设备龙头联影医疗（688271.SH）正式在科创板上市，首日股价暴涨64.93%，一举消除此前市场关于其发行价偏高的疑虑。
当天，联影医疗以170.11元的开盘价大幅高开，期间股价一路狂飙，最高时曾达到192.48元/股，随后有所回落，最终报收于181.22元/股。首日总成交额52.46亿，交易量28.71万手，换手率60.76%。
作为目前国内唯一一家产品线覆盖全线高端医疗影像设备的企业，同时也是今年科创板最大IPO，联影医疗的上市之旅备受瞩目。
中一签最高可赚4万
公开资料显示，联影医疗成立于 2011 年 3 月，主要从事医学影像设备生产，主打高性能设备，与国内主打基层市场的医疗器械企业拉开赛道。此次IPO发行定价为109.88元/股，公开发行股票1.00亿股，募集资金总额为109.88亿元，是在科创板开板以来募资规模第三的企业，仅次于中芯国际（688981.SH）和百济神州-U（688235.SH）。
由于今年以来市场波动较大，不断有新股破发，而联影医疗又具备较高的发行价和发行规模，曾有不少投资者担忧联影医疗上市首日走势不佳，但8月22日的科创板“首秀”，让不少投资人眼前一亮。
截至首日收盘，联影医疗总市值已突破1493亿元，动态市盈率达到96.8倍，而同期与其并称为国产医疗设备“四大天王”的迈瑞医疗（300760.SZ）、万东医疗（600055.SH）（还有东软医疗一家尚未上市）总市值分别为3625亿元、164.24亿元，市盈率分别为40.5倍、103.4倍。
根据21世纪经济报道记者测算，如果按照盘中最高价192.48元/股计算，联影医疗中一签最高可中4.13万元，如果按照181.22元/股的收盘价计算，中一签亦能赚3.567万元。
“首日的表现确实是超乎我们预期的，可能也是因为LPR如期下调令市场对流动性改善充满遐想，今天整个医疗器械板块都出现普涨。”沪上一家医药行业基金经理受访指出。
“高举高打”瞄准高端
事实上，从基本面上看，无论是科研实力还是经营情况，联影医疗在国内医疗设备领域都具有一定竞争力。
招股书显示，截至目前，联影医疗已累计向市场推出80余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。
按2020年度国内新增台数口径，联影医疗MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR产品排名均处在行业前列。其中MR产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0TMR分别排名第一和第四；CT产品在国内新增市场排名占有率第一，64排以下CT排名第一、64排及以上CT排名第四；PET/CT及PET /MR产品在国内新增市场占有率均排名第一；DR及移动DR产品在国内新增市场占有率分别排名第二和第一。
有大型基金公司投研人士介绍，“联影的打法是高举高打，不像其他的二三线的国产公司，首先从基层医院，以稍低端的中小型设备抢占市场，而联影的定位一开始就是对标GPS（通用电气、飞利浦、西门子三家跨国企业的简称）去做，更看重的是对头部三甲医院的覆盖度。”
一直以来，医疗影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场，此前高端产品以进口为主，但近年来，随着国产医疗设备整体研发水平的进步，产品核心技术被逐步攻克、产品品质与口碑崛起，国产医疗企业设备企业逐渐脱颖而出。
“高端医学影像设备是医疗设备里面最核心的板块之一，目前我们从第三方研究机构得到的一组数据可以看到，国内医学影像设备的市场规模有望达到500多亿，我们预计到2030年，也就是未来5~10年，这个行业的复合增速大概是7.3%，就是会增长到这个1085亿元。”沪上一家资深券商投研人士指出。
国内医学影像设备市场扩张推动了联影医疗的高速发展，尤其是在2020年新冠疫情发生之后，CT和DR产品等的市场需求更是激增。
根据招股书，联影医疗2019年至2021年营收分别为29.79亿元、57.61亿元、72.54亿元，收入复合增长率高达56.03%；净利润分别为-4,804.7万元、9.37亿元和14.04亿元，增长趋势颇为强劲。
同时，上市公告书显示，联影医疗2022 年上半年实现营业收入为41.72亿万元，较上年同期增长 35.23%，净利润为6.88亿元，较上年同期增长 22.98%。
从现金流数据上看，报告期内，联影医疗现金流一直颇为稳健，2018年至2021年，公司期末现金流净额分别高达2.12亿元、2.58亿元、31.20亿元、9.42亿元。
此次上市，联影医疗计划募投61.68亿元用于下一代产品研发项目、31.26亿元用于高端医疗影像设备产业化基金项目、7.35亿元用于营销服务网络项目、4.52亿元用于信息化提升项目，剩余20亿元用于补充流动资金。
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