权益型类reits基础资产(reits权益人怎么赎回底层资产)

基础设施公募REITs在2021年取得突破性进展后，截至2021年底共有11个项目在沪深两市上市发行。进入2022年，根据国家发改委的统计，目前全国范围内有实质性推进的准备项目接近100个。

对于众多市场参与者来说，2022年将是公募REITs快速发展的重要阶段，而为其发展扫除障碍的一项重要改革是，相关部门对公募REITs税收体系的不断完善。

在财政部和国家税务总局联合发布的关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的公告（以下简称“3号公告”）中明确指出，原始权益人在基础设施资产重组环节，即将基础设施资产划转至项目公司环节，适用特殊性税务处理，不征收企业所得税。

同时，在发行阶段，原始权益人向REITs转让项目公司股权时暂不缴纳企业所得税，递延至REITs募资完成后再缴纳。原始权益人自持的REITs份额对应的基础设施资产转让的企业所得税，递延至实际转让时再缴纳。

中证鹏元研发部研究员吴进辉认为，3号公告的出台对REITs行业发展是重大利好，其出台初衷是加快推进公募REITs的发展，提高发行人的意愿和积极性，避免原始权益人在REITs成功发行前就需要付出大量的税收成本。

从目前在沪深上市的11个项目看，他们在设立基础资产REITs时，除了涉及企业所得税外，也可能涉及土地增值税、增值税、契税和印花税等。

对于原始权益人来说，按照一般税法规则，原始权益人向基础设施REITs转让项目公司股权过程中实现的所得，可能存在未实际取得REITs发行价款，但需要先完成所得税的纳税义务。

上述财税人士解释，由于上述情况的存在，实际交易中，因资产剥离产生的较高税负，成为困扰企业积极发行公募REITs的一个重要原因。“不过按照3号公告，原始权益人可以将相应的所得税纳税义务递延至基础设施REITs完成募资并支付股权转让价款后，这会大大减轻发行人的资金压力。”

自2020年4月30日证监会、国家发改委发布通知推进基础设施REITs试点之后，基础设施REITs的试点工作就进入加速期，随着试点工作的深入，与基础设施REITs产品相关的税收问题也备受业界关注。

此前，市场一直呼吁要对企业发行REITs产品给予有关税收支持，而回顾国外发达市场REITs的发展历程，其每一次快速发展也都与税收优惠政策的改革密切相关。

吴进辉对此解释称，按照3号公告规定，原始权益人在实际转让REITs份额时再缴纳对应的企业所得税，实际上大幅缓解了原始权益人在设立阶段因税收因素承担的现金流压力，这有利于鼓励和促进更多企业积极参与基础设施REITs试点。

据悉，目前REITs上市流程一般分为资产组合或重组、发行设立、运营分配、退出四个阶段。结合3号公告内容，财政部和国家税务总局主要从资产重组、发行、运营和分配等角度对原始权益人的税负进行了明确的规定。

毕马威发布的报告指出，在资产重组阶段，原始权益人向项目公司划转基础资产可以直接适用特殊重组，暂无须缴纳企业所得税，这有助于解决原始权益人的现金流压力和顺利推进项目实施。

根据统计，目前已经上市的11个REITs项目，发售规模约为364亿元，其中用于新增投资的净回收资金约160亿元，预计可带动新项目总投资超过1900亿元。而随着证监会对公募REITs立法工作的推进，未来公募REITs政策也将迎来一波利好。

在证监会印发的2022年度立法工作计划中，其指出要抓紧研究、择机出台《不动产投资信托基金办法》。在市场看来，这或将为公募REITs的退出渠道提供可参考路径。