市场热点的更迭频率加快，相关规律正在淘汰股民

市场中市值权重更迭的思考

　　梳理2002-2021年，这20年A股总市值排行前20名的个股（以每年春节节假日期间的市值为统一口径进行统计），明显能看出来传统行业向新兴经济的转换过程。可以分为几个阶段：

　　2002年-2007年，传统的能源、有色金属、钢铁等行业活跃居前，基本上就是一个传统资源认知的过程，和引入外资有关，在此之前，市场对资源股估值较低，而外资倡导的价值模式，对资源定价进行一场普及。随着金融危机的到来，资源价格也是大跳水，形成牛熊切换。

　　2008年-2015年，金融股大行其道（市值前二十的权重股中，半数以上都来自于金融股，2015年时甚至一度17家公司进入前二十），尤其是2014-2015年的金融杠杆牛市，金融大权重的大象起舞引领了一波A股历史上最疯狂的牛市，最终也是因为去杠杆因为而进入资金杠杆熊市。

　　2016-2020年春节前，可以说是一波明显的中国版“漂亮50”行情，当时经历了2015年下半年的熊市，2016年创纪录1月大跌（连续熔断），随后蓝筹股处于绝地低位，长线资金入场，尤其是QFII为首的资金对核心资产股的博弈，一路走高，尤其是2020年春节前达到了一个高峰，群体创出历史新高，实现了数倍以上的涨幅。说白了，2015-2016年时有多悲观，随后几年就有多乐观；也是市场“以大为美”的选股模式盛行，千亿元，甚至万亿元市值个股大量出现。同时，大量新兴行业崛起，我们对新兴行业的研究，也是始于2016年，如2016-2017年开始的新能车，2018年的芯片，2019年光伏，2020年疫苗，2021年的风电，2022年半导体等。

2020年后新热点模式的思考
　　2020年疫情之后，市场改变就非常大了，这样周期中，行业和热点切换非常频繁，没有安全的资产，以2021年博弈的风电板块为例，作为一级行业其被看做是电气设备（光伏也被列为这一行业中），实际上，它们是新能源发电的细分行业。而即便是这样的强势行业，年度涨幅冠军，也是3-4个月的连续下跌周期，跌幅40% 的情况，显然切换是常态化的。

　　除此之外，我们要注意热点类型的变化。举一个案例，长安-汽车，2022年一波4月底的6.5元到6月21.4元，如今又到10月的11元，几乎又回到了2021年末，2022年初的状态。急涨慢跌的状态，对单纯持股者是折磨；对突然关注者，基本是涨跌都难受，不敢下手，也不敢持股。更有意思的是，其在2021年就有过一波类似走势，15元-7.5元-18元，随后一路下跌7个月到2022年的6.5元。

　　而这是个案吗？并不是，这是群体代表的。包括我们在《行业金股的实战经验汇总与启示》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404805164212289813中，总结年报金股的电子半导体、特斯拉产业链，新能源的风光伏等，都是如此，牛股都是这样先大跌一波，然后快速反弹，接着又是调整周期了。这算不算好股？不敢说，但市场热点就是这样模式了，股民接受不接受，这都是事实。由此，我们也思考，如何应对这样的走势，以及相关选股因素和应对策略，供大家参考。