酒类消费税的纳税环节(酒类消费税在哪个环节征税)

作为中国盈利确定性最高的少数几个行业之一，在连涨两年多和消费税的影响下，白酒将迎来一次难得的行业洗牌。

大跌的主要原因，在于近日高层提出的“加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围”。

消费税是造成差异如此巨大的直接原因。据平安证券统计，消费税占到行业营业税金及附加比重达81.7％，城建税占比7.4％，教育费附加4.8％，土地使用税1.4％，房产税1.4％，印花税0.5％。

而白酒消费税，自1994年改革措施出台以来，已历经了多次调整：

在2017年出台了《关于加强白酒消费税征收管理的通知》后，白酒消费税征收措施一直沿用至今。

同时，中低端白酒（顺鑫农业、金种子酒、老白干酒）消费税率整体高于高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖），从量税为二者差距的主要原因。中低端酒产量相对于高端酒一般都较大。

固然白酒品牌力和产品力在消费者认同，市场营销中占有重要地位，但传统经销商对营销作用仍不可忽视。白酒尤其是中高档白酒，经销商掌握着区域重要客户资源，对区域产品推广和大客户维护，以及厂商产能消化上都不可替代。

（图片来源：国家统计局）

若消费税由经销商承担，据中泰证券李迅雷的研究测算，中高档白酒的经销商受影响更加严重，收入降幅更是在40％左右，低档酒降幅则为29.2％。

二线酒企主力产品渠道利润率，除了剑南春之外，普遍都在13％以上，高于“五泸”主力产品，其中古20（省外）、国台国标、窖藏98/88在20％以上。

通过对行业一二线酒企估值统计可以看出，估值整体处于较高水平，显示投资者对未来发展较为乐观。所统计标的仅有五粮液洋河股份估值低于平均值，最高为酒鬼酒，估值达91.83倍。随着消费税改革提速，板块面临震荡也在所难免。

本文源自阿尔法工场研究院