腾讯公司的股权结构延伸(腾讯公司的股权结构是非常合理的)

继京东之后，马化腾又出手了，此次腾讯减持的是有“东南亚小腾讯”之称的虾皮购物网母公司Sea股权，估计将套现32.36亿美元。

反垄断利剑高悬，近日几大互联网巨头阿里巴巴、腾讯、B站又被罚了。

腾讯减持“东南亚小腾讯”，套现超32亿美元

腾讯

反垄断利剑高悬，腾讯又被罚了。

1月5日，市场监管总局网站公布一批行政处罚案件，包括腾讯、哔哩哔哩、阿里巴巴等企业挨罚，其中，在去年12月31日，市监总局对腾讯控股和河南和谐汽车设立合营企业、腾讯控股收购IngageAPP Global Limited股权、腾讯控股与上海华晟领飞收购北京明略软件、腾讯控股收购北京有狐科技、腾讯控股收购永辉云创、腾讯控股收购VERSA Inc、腾讯控股与青岛海信网络科技设立合营公司、腾讯控股和深圳红杉收购广西叫酒网络等未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚。

上述每个案件罚金均为50万元，涉9起案件的腾讯控股被罚450万元。

去年11月，有媒体报道中提示，在市场监管总局网站公布的反垄断案件清单里，属于“腾讯系”和“阿里系”最多。

可能有人会说，50万元罚金，对这些互联网巨头来说是“毛毛雨”，但从相关法规来看，这已经是定格罚款了。我们注意到，此番腾讯遭罚的9例案件中，大多是投资并购。

投资并购，是互联网巨头急速发展的主要途径之一，对于他们来说，除了行业影响力之外，他们在投资并购时应该都有专业法律团队，也应该有熟悉经营者集中申报制度的一群专业人员，为什么屡次触犯法律规定？

虾皮购物

也可能是担忧“树大招风”，继减持京东之后，马化腾又出手了。1月4日晚腾讯公告称，减持虾皮购物网站母公司Sea Limited的1449.2万股A类股份，至此，腾讯持有“东南亚大腾讯”Sea股权也由此前的21.3%降至18.7%，腾讯对Sea的投票权也减低至10%以下。

消息传出后，Sea Limited在4日美股盘前跌近7%。1月5日港股收盘，腾讯控股（00700.HK）跌4.13%至431.40港元/股，总市值为4.15万亿港元。

去年12月23日，腾讯在港股盘前公布，以中期派息的方式，将所持的约4.6亿股京东集团股份给腾讯股东分红。用别人的股票来分配股利这种操作，尽管与二级市场直接抛售股票有些不同，但对于京东等此前腾讯战略投资的标的公司而言，有一部分股权会变成一个个公众股东，也自然影响了京东既有的稳定股权架构，严重的话会影响到公司治理，毕竟股价结构是公司治理体系之基石。

值得注意的是，在腾讯控股释放减持Sea信息后，有腾讯深度战略投资的拼多多ADR在美股盘前跌超11%，京东ADR一度跌7.6%，另外，富途证券、B站、唯品会、蔚来汽车、腾讯音乐、虎牙以及腾讯ADR都出现不同幅度的跌幅。

虾皮购物网的母公司Sea Limited，由李小冬于2009年创办，旗下拥有电商平台虾皮购物（Shopee）、电子游戏平台Garena、以及数字金融业务SeaMoney三大版图，有“东南亚小腾讯”之誉。

创办人李小冬，生于中国天津，毕业于上海交大工程系。2017年Sea成功登陆纽交所，2020年市值最高飙涨至1433亿美元。在去年8月，李小冬在福布斯富豪榜上身家198亿美元。

忧树大招风，马化腾修剪枝叶

Sea（冬海集团）创办人李小冬

“新加坡首富”何许人也？

彭博亿万富豪指数去年8月底实时显示，因有东南亚“小腾讯”之称的新加坡冬海集团（Sea）股价连连飙升，公司联合创办人、主席兼CEO李小冬以198亿美元跻身“新加坡首富”。

不少人会问，李小冬何许人也？事实上，李小冬是新加坡新移民，即便是普通新加坡人，对他的了解也很有限。不过，李小冬创办的冬海集团旗下即Sea的子公司Shopee，是2015年于新加坡成立的东南亚电商平台，其业务最远已经拓展至俄罗斯。冬海集团是李小冬2009年在新加坡创办的，其公司市值目前已经超过了新加坡星展银行，比新加坡航空的市值多了10倍。

昔日，腾讯控股是冬海集团主要投资方，李小冬此前曾透露，是新加坡经济发展局将他的公司介绍给中国科技巨头腾讯。Sea公司上市时，股权结构显示，其最大股东就是腾讯，不过，由于公司设置了双层股权结构，创办人李小冬因持有20.7%股权拥有44.9%投票权。

换句话说，是马化腾和腾讯的助力，特别是游戏上的紧密合作，将李小冬推上了新加坡首富之宝座。

上次腾讯控股以派息减持刘强东创办的京东集团，曾有一套说辞，如“当被投资企业有持续自筹资金能力时，则选择在适当情况下退出投资参与，腾讯‘长期投资’战略从未改变。”如今，同样的减持操作，可能该换个说法了吧！

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾

多年以来，很多人对马化腾旗下的腾讯如何定义，一直有争议。有人说，腾讯是互联网科技企业，也有人说，从公司的财报及营收来看，腾讯是个投资公司，到底腾讯是一家什么样的公司呢？

客观而言，这一二十年来，有“种田如绣花”之潮汕文化基因的马化腾，交出了一份份靓丽的成绩单，而且其投资的公司如京东、拼多多、美团，均为行业之佼佼者。腾讯的游戏产业，在财报营收占比不小，也为“鹅厂”贡献了很大块的利润，而且做得很成功。

有关腾讯公司的自我定位，马化腾一直在“与时俱进”，比如他曾撰文年度特刊时称，腾讯要“用户、产业、社会（CBS）三位一体，科技向善”，他说：腾讯是一家务实的公司，这么多年来我们一直坚持以正为本，遇到问题解决问题。面对新形势下CBS三位一体、跨界创新的蓝海，企业需要做的是认真投入，下场去做。不过，这是战略布局的方向，而非公司定位，我想，腾讯应该是一家投资公司，而且是伟大的投资公司，而投资就是腾讯集团的核心战略。

环境变了，互联网也在洗牌，一向有前瞻判断的马化腾及腾讯经营团队，在投资方向也会不断调适的。继减持京东集团后，马化腾又出手，套现减持了“东南亚小腾讯”Sea，那么，下一个减持对象会不会是美团和拼多多呢？且待观察。

马化腾

有的人说，马化腾减持京东集团，是迫于反垄断压力。也有人评价，与拿出白花花的现金分红相比，腾讯上次减持京东集团是拿人家股票来给自己股东配发红利的，但有一点问题，那就是造成了京东集团的筹码因市场大量供股而分散，对股价变动是不利的。

客观地说，减持京东集团持股后，也就宣告两家互联网巨头是相对独立的，也有躲避市场集中之嫌。更重要的是，树大自然招风，马化腾的投资战略也在转变，有“修剪枝叶”之必要。

马化腾是个不喜欢高调的人，喜欢“闷声发大财”，也不愿意太过于显露锋芒，腾讯要“科技向善”，就必须将主要精力放到科技创新的新蓝海，努力将腾讯打造成为一家有真正价值的伟大公司。至于反垄断方面，马化腾此前也明确表态，合规保证长远发展，态度是很好的，就看实际行动了。

监管层的反垄断之剑，依旧高悬在头顶，风向没变。至于近来腾讯、阿里、B站被罚，有人在朋友圈精辟地解析：give them some colours see see!