“我们要坚持以人民为中心的发展思想，积极把握中国经济长期发展的红利、资本市场日益壮大的机遇，打造适配银行理财客户风险偏好的产品系列，力争为广大客户获取长期稳健的回报。”中国工商银行副行长郑国雨说。
日前，兴业银行理财子公司――兴银理财发布公告称，将以自有资金约10亿元投资该公司管理的理财产品。至此，继光大银行、南京银行、邮储银行之后，出手自购理财产品的金融机构已达四家。
以上自购行为的背景，源于银行理财市场近期出现大幅波动，部分产品跌破净值，这让早已习惯保本保息的投资者一时难以适应。“目前，投资者尚未完全改变刚性兑付的观念，相较于基金、信托产品的波动，投资者对银行理财波动的容忍度更低。”中国农业银行副行长林立说。
“银行理财净值回撤，主要受国内外股票市场、债券市场共振调整的影响，主因是国际环境和突发事件带来的外部冲击。”郑国雨说。具体来看，全球流动性趋紧，美国股票、债券市场波动加剧，海外市场对A股和债券市场形成一定压力；同时，俄乌地缘冲突加剧了全球的通胀担忧，强烈冲击着国际金融市场，避险情绪快速上升。
尽管地缘冲突影响不小，但这不能成为银行理财净值剧烈波动的“借口”。多家上市银行负责人均表示，接下来必须把保护投资者利益放在首位，加强风险防控，注重积累“安全垫”。
首先，要坚持稳健策略，总体以固定收益类投资为主，发挥好该类资产的“安全垫”“压舱石”作用，平衡好风险与收益的关系，提升银行理财净值的稳定性。
当前，个人投资者是我国银行理财市场的绝对主力，他们的风险偏好仍相对较低。《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，截至2021年末，个人投资者8067.23万人，占比高达99.23%，他们的风险偏好更趋稳健，风险偏好为一级（保守型）、二级（稳健型）的投资者占比均有所上升。
其次，加强穿透监测和预警，密切关注底层资产质量，有效控制风险敞口。同时，理财公司还要充分揭示产品风险，坚持合规销售，切实维护金融消费者的合法权益。
锤炼投研“金刚钻”
多位业内人士预判，随着银行理财估值方法的改变，其净值波动或将更加明显，这愈发考验着理财公司的投资研究能力、资产配置水平。接下来，理财公司必须将投研能力作为自己的“金刚钻”。
“资管新规、新的会计准则实施后，银行理财投资的资产要坚持公允价值计量原则，这样一来，底层资产的变化会快速传导至理财产品的净值表现，净值波动将更加敏感，特别是在股票、债券市场波动加大的情况下，理财产品的净值会跟随市场同频共振。”林立说。
实际上，估值方法的改变反而为理财公司修炼内功提供了良好契机。多家上市银行负责人表示，加强理财公司的核心能力建设势在必行。在新估值方法下，银行理财兼顾流动性、安全性、收益性的难度增加，这将倒逼理财公司提升投研水平、完善投研体系、巩固投资架构、夯实运营体系，由此才能为投资者创造稳定、可持续的财务回报。
与公募基金相比，银行理财的投研能力相对较弱。接下来，理财公司该如何固优势、补短板？多位业内人士表示，理财公司应持续提高资产配置的专业性、效率性和灵活性，发挥银行理财产品规模大、期限长的特点，发挥汇集中长期资金、灵活配置资产、穿越周期波动的功能作用，抓住投资者对财富保值增值的巨大刚需，满足投资者平衡风险与收益的需求。
一方面，继续巩固债券投资的比较优势。针对固定收益类市场，银行理财可在降低投资久期、严控风险的同时，加大力度投资一年以内存单等资产，或投资高等级城投债，持续提升固定收益。
另一方面，增强权益类资产的投资能力与水平。银行理财应灵活优化投资结构与方向，持续把握稳增长政策、市场热点板块等获利机会。
“此外，银行理财产品还应突出客户陪伴。”中国银行副行长林景臻说，要从“前端交易驱动”转向“全流程陪伴服务”，更好地帮助客户树立长期投资理念，实现“客银双赢”。
多元投资“固实体”
银行理财规范、转型的初衷，是让资金更精准地对接实体经济的融资需求，缩短投融资链条，提升服务实体经济质效。
“资管新规”发布前，影子银行风险曾一度高企，导致直接融资间接化，不仅抬高了实体经济的融资成本，还不断积聚金融风险。众所周知，开展银行信贷业务必须满足严格的监管要求，如资本充足率、流动性指标等，但这些打着理财名号的影子银行业务却绕开了信贷监管，将本该投向技术创新、科技研发领域的大量资金，投向了具有足额抵押品的成熟传统行业，增加了金融机构和宏观经济的隐性杠杆。
近年来经过持续整治，影子银行风险拆解工作已取得实效。与此同时，符合新规的银行理财正在通过直接融资的方式，如投资债券、非标准化债权、未上市股权等，更加精准地服务实体经济，进一步缩短了融资链条、降低了融资成本。
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