合同取得成本在资产负债表中(合同履约成本主要对资产负债表中的什么科目有影响)

今天的文章是“教你认清暴雷渣股的真面目—财务分析”系列的第二篇，这个系列的文章篇幅较长，内容也相对枯燥，我尽量用简单的方式给大家描述清楚，让大家可以掌握财务分析的基本方法，远离渣股，收获利润。

昨天的文章中简单阐述了财务三大报表的关系，以及他们各自想向我们说些什么。先来个前情提要，复习一下。

现金流量表是对资产负债表中现金部分的详细说明，它想告诉我们这家公司在一段时期之内，详细的现金及现金等价物的变动情况，也告诉我们现金的质量怎么样，有没有可持续性。它可以通过指标告诉我们企业将利润转化为现金的能力强弱，对产业链上下游的议价能力如何，进而向我们反应企业的资本开支状况。

利润表是对资产负债表中所有者权益下面的留存收益的详细介绍，它告诉我们这个时期这家公司每笔业务（服务）的收入和费用，交了多少税，所有它想表达给投资者的是这家公司的盈利质量高低，也可以通过对指标的分析，看到企业利润的拐点和边际业绩变化，是对企业成长最直观的表达。

好了，下面我们开始今天的内容：三大报表中最重要的资产负债表的重点科目的介绍。

前面已经讲过，资产负债表的结构：左边是资产，也就是钱的存在形式，右边是负债和所有者权益两部分，也是钱的来源。今天我们就以这个为框架，重点讲解资产类和负债类的部分科目。

一、流动资产：一般指一年之内可以变现的资产

1、货币资金：这个一般指现金及现金等价物，三个月之内就可以快速变现的那种，包括库存现金，银行存款，现金等价物（例如可以快速变现的国债啊，逆回购这类的）。

• 首先我们要关注这个科目的充足性，这个数值很矫情，太多不好，太少也不好。太多就有可能是这个企业未来发展空间有限，它不知道要投什么了；太少了更不好，一家上市公司账上没什么现金，要是短期有个风吹草动该怎么办？所以要怎么判断呢？有个最简单的方法，就是和同行业的其他可比公司作比较，要是显著比别人都少很多，那就躲远点。多点没事，就算发展空间不大，至少人家有钱，总不是什么很严重的坏事。
• 插播一条，刚才提到货币资金太高，还有一点要警惕，就是“存贷双高”，解释一下，就是这家公司的现金和短期贷款都很高，往往这个短期贷款的利息也很高。这就很不科学了，你说你有那么多现金，干嘛还要借很多高利息的短期贷款呢？那你账上是不是真的有这些钱呢？还是说这些钱是你通过财务手段做出来的呢？（当然也不能全打死，有些公司的商业模式可能会导致短期出现存贷双高的现象，但是如果长期这样，那肯定有问题，有问题就躲远点，远离渣股~）当然我们还可以通过“利息收入”这一项，来侧面验证货币资金的真实性，如果某公司利息收入很低，但是有一大堆现金，合理吗？
• 最后看看这些现金部分是不是有什么限制，不要到需要用的时候发现钱是受限制的，用不了就坏了

2、应收账款：就是字面意思，属于业务收入，应该收但是还没有到账的部分。这部分也是财务粉饰的重灾区，下面我会具体说明。

• 看定义部分我们就可以知道，应收账款是应该获得但是还没有收到的钱（货款），那么这笔钱能不能安然无恙地全额收回呢？理论上，应收账款是基于权责发生制的基础上确认的货款，是可以全额收到的。但是实务中，还有个叫“坏账准备”的东西，作为应收账款的备抵账户，是专门为了有可能无法收回的款项准备的。那么这个坏账准备的计提是否充足合理，就是我们要重点关注的地方。如果同行业都计提10%，就这家公司计提3%，那是不是要警惕它的净利润有虚增的可能性？
• 如果一家公司应收账款大幅上升是不是好事呢？一般认为，应收账款的提高预示盈利状况变好，但是怎么判断这个上升是真实的，而不是通过财务数据制造出来的呢？教大家一个简单的方法一招辨真伪，那就是，看看“营业收入”是不是也大幅提高了，如果营业收入和应收账款提升的比例相符，那我们认为这种上升大概率就是真实的。如果不成正比，营业收入没什么提升，那就画个问号吧！
• 应收账款包括：应收账款，应收票据和其他应收款，注意下，应收票据的质量是最高的，因为它有银行的背书承兑。

3、存货：定义不用解释了吧。也是财务粉饰的重灾区之一，需要大家仔细研究。

• 存货主要是由：原材料，半成品和产成品构成。
• 存货的大幅上升是不是一件坏事呢？这就要从结构具体分析了，如果原材料部分大幅上升（导致了存货大幅上升），有可能和企业的长期战略有关（比如企业认为未来原材料价格会狂涨，于是我先多买些囤着慢慢用），这种情况就没问题。但如果是产成品的部分大幅上升就要警惕了，我们就要多想一想，是不是因为它卖不出去了？是不是产品被时代或者产业淘汰了？
• 接着上面那一条，如果库存商品因为积压导致的卖不出去，就要做“跌价准备”（这点和上面应收账款计提坏账准备很像）。那么这个跌价准备计提的是否充足就必须要认真确认分析。一定要和同行业的可比公司作比较，如果计提的过少就有虚增收益的嫌疑。
• 存货这一科目中，有几个周转率的指标需要注意下，通常都是越高越好。

4、预付账款：还没有收到货（服务），但是已经提前把钱付给对方了。

• 这个科目也是要和同行业做比较，不要看绝对金额的多少，毕竟不同行业的特性区别很大，不能一概而论。
• 通常情况下，如果一个企业的预付账款特别多，远远高于同行业的其他公司，而且他应付账款却特别少，那就说明它在行业产业链中的话语权不高。（这个很好理解，这家公司要先付人家钱，人家才肯做东西给他，所以才会预付账款多，应付账款少，造成这样糟糕境遇的，不是人微言轻就是没信誉，反正不是啥好事）

二、非流动资产：一般指一年之内不能变现的资产

1、固定资产：一般就是机器，设备，厂房等有形的东西。

• 虽然也是财务粉饰的重灾区，但是很容易判断。只要看看这家公司用的折旧方法靠不靠谱就可以了。同行业都用10年的设备，就你家觉得可以用20年，这合理吗？别人折旧都用“加速折旧法”就你家用“直线折旧法”，这样靠谱吗？同行业对这类设备的残余价值都估的10万，就你家说可以卖到20万？碰到这样的就要特别警惕起来了！

2、无形资产：主要指各种专利啊，土地使用权什么的

• 看得见摸得着的固定资产还能通过折旧方法粉饰太平呢，更何况看不见摸不着的无形资产了。
• 重点说说“商誉”吧。商誉主要是公司兼并收购搞出来的，正常情况下，如果A公司想收购B公司，此时B公司值100w，而A公司出于各种各样的原因去考虑，最终以120w的价格把B公司买下来了。相当于A公司花了120w买了一个只值100w的东西，多付的那20w就是“商誉”价值。如果一个公司的商誉特别特别高，那必须要引起注意了，我们可以算一个比例：用商誉/净资产，如果算出来这个比例很高，那这种公司就躲远点吧！万一将来搞出个商誉减值那就能直接掉半条命了！

3、在建工程：就字面的意思。现在还没建完的那些，等完工了就是固定资产。这位也是个隐藏成本，粉饰利润的大户啊~

• 企业建造工程，要么用自己的钱要么跟银行借钱，跟银行借钱就要产生利息费用，而会计准则允许企业可以把“利息费用”资本化，也就是可以计入在建工程的成本，具体的做法大家不用太纠结，总之就是可以通过资本化的方法，将本该计入利润表中成本的部分转移到了资产负债表的资产中。大家想一想，在利润表中，收入-成本=利润，那成本少了是不是利润就高了？但是这个利润是健康的，可持续的吗？
• 因为在建工程的利息费用可以资本化，因此如果企业是不是就可以通过在建工程在做手脚？比如明明完工了但是就拖着不确认？因此大家可以重点关注一下完工比例，通过最简单的合理性判断，来看看这家公司有没有问题。

三、流动负债

1、应付账款：与主营业务密切相关，应该付给别人，但是还没有付的款项

• 当企业正常经营的时候，应付账款高，是个好事，侧面证明该公司的话语权比较高（别人都愿意先提供货物或者服务给他，至少信用度是很赞的对吧，也是实力的表现）
• 但是还有一种情况要注意，该企业应付账款高，会不会因为，它现在经营不正常了？付不起钱了呢？这就需要结合其他指标了，之后的文章中我会补充说明。

2、预收账款 合同负债：还没有提供货物（或服务），但是钱已经收到了

• 由于会计准则变更，原来的“预收账款”现在变成了“预收账款 合同负债”，具体的区别这里不详细讲了，大家可以简单粗暴的把他们统统看成一样的（在强调一遍，这里不是研究会计，也不为了考试，只是做投资决策和估值相关！）
• 预收账款高也是企业话语权的表现之一

四、长期负债

五、所有者权益

最后两个没啥可说的，重点就是前面那些。今天的文章有点长，辛苦大家了。

接下来我会在下一篇文章对利润表的各科目以及财务造假（粉饰）方法做详细介绍。

好了，下次见~