全资子公司使用理由(子公司和分公司的关系)

在最能影响物管企业估值的规模上，得益子公司于地产公司的大幅扩张，截至2020年末，新希望服务管理17个城市的65个物业项目，在管楼面面积增长的至10子20万平方米。

安信国际在研究报告中亦指出，物业管理行业正在重复地产行业的发展过使用程，集中度不断提升，行业整合将会加速。新希望服务的弱项和风险在于，其在管面积及收入大部分来自关联集团，未来独立发展能力需要时间来验证；且公司现时毛利率较高，未来外拓比率有分公司所上升时，可能较难维持。

另一方面，2018-2020年，新希望服务在西南地区公司和的管理总楼面面积占总在管楼面面积的比例分别为67.3%、52.1%及50.7%，对区域的依赖性也十分关系明显，容易受单一市场波动的影响。

上市前套现3亿

值得注意的是，在近几年筹备上市的过程中，新希望服务规模分公司尚未崛起，资产负债比率已经从2018年的36.4%攀升至2020年的75.4%，这在以轻资产优势著称的物管公司实在不占优势。

招股书解释，其负债对资产比率由2018年的36.4%升至2019的67.9%，主要由于2019年的ABS负债（见今日词汇）；而其流动比率由2019年的3理由.4降低至2020子年的1.2，也主要由于应收关联公司款项因结付2019年的ABS关系（见今日词汇）而减少。

此外，新希的望服务上市前的另一个谜之操作是，招股书披露，2018-2020年，新希望服务分别向股东宣派及支付股息0元、850子公司万元和3.157亿元。

要知道，企业2020年全部净利使用润才刚满1亿元，这也令“本就不富裕的公司雪上加霜”，导致2020年末资全资产净值大幅减少，负债比进一步攀升。

上市前，大股东大笔套现的操作也并非少见，但如此大手笔，不知道是保守落袋为安，还是对上市后没有信心，就值得商榷了。

而提到大股东，就不得不说新希望服务的基石投资者：贝壳、小米集团、四川国际投资、复星国际等全部为明星投资方，合共认购4940美元等值股份，刘永好的强大朋友圈展露无遗。

至于即将登陆港交所的新希望服务能否打开刘永好地产版图的“希全资望之门”，还是像其他小微物企一样遭遇“破发”危机，就不得而知了。 理由