001篇 股权投资基金概述

私募股权投资基金

1）股权投资基金的概念

称为私人股权投资基金，主要投资于私人股权投资，就是说是企业未对外发行和交易的股权。

2）股权投资基金包含内容

未上市的企业和上市企业未对外发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

3）募集方式

国内只有非公开方式、国外有（公开和非公开）。

4）股权投资基金与证券投资基金的区别

1.公募、私募证券投资基金的募集方式和投资标的与公募、私募一致（即公募公开、私募非公开）；

2.公募、私募股权投资基金，募集方式与公募、私募一致，但是投资标的均为非公开交易股权。

5）股权投资基金的特点

1.投资期限长、流动性差。被称为““耐心的资本”，原因在于投资标的为未上市企业股权和上市企业非公开交易股权，钱投进去要等着企业慢慢长大，一般需要3-7年才能完成投资全部流程从而实现退出；

2.投后管理投入资源较多。要帮助成长，有时候需要链接上下游资源，协助打通维护海内外的销售渠道等，因此也称为“价值型”投资；

3.专业性强。股权投资一般都是委托基金管理人进行管理，并协议约定相关利益分配，激励基金管理人进行专业化服务，协助再投企业的发展；

4.收益流动性高。属金融资产中高风险、高期望收益的类别。

6）股权投资基金的运作流程：包括募、投、管、退四个流程。

一、募集

1.主体：有专业投资管理水平和风险管理能力的管理人；

2.对象：合格投资者；

3.方式：公开或非公开（我国为非公开）；

4.组织形式：公司、有限合伙或信托契约。

二、投资

包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等。

三、投资后管理

1.跟踪、监控，实施风险管理；2.增值服务，助力发展。

四、退出

将其所占股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现。

7）基金运作的关键要素 ：

1.基金规模。基金计划（基金合同约定）及实际募集的投资资本额度；

2.出资方式。不接受非货币出资，如实物、悟性资产；实行承诺出资制，可一次或多次完成出资；

3.基金管理方式。①自我管理：常见于公司型和在有限合伙框架下，如直接通过合伙协议，约定n个自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务；②受托管理（主流）；

4.投资范围和投资策略。有管理人和投资共同商定，并在合伙协议中列示；

5.投资限制。目的在于保护投资人利益；

6.收益分配。①收益主要来源于所投企业分配的红利和项目退出后的股权转让所得 ；②分配对象主要为投资者和管理人，有时会约定门槛收益率。如规定：门槛收益7%，对于超过投资本金及门槛收益的超额收益部分，管理人提取20%作为业绩报酬；因基金财产的管理、运用取得的财产和收益，归入基金财产。

8）股权投资基金有什么作用？（主要是指创业投资基金和并购基金的积极作用）

1.创业投资基金解决中小微企业融资难题。①被投企业无资金担保压力；②科学建模估算，实现风险和期望收益的均衡匹配；③丰富有效的投资后监督和增值服务，提高创业成功可能性；④资金分阶段入资，契合中小微创业企业的发展特点；⑤减少企业研发到上市销售的时间；

2.并购基金通过经济周期、运营、拆分与合并等因素的考虑，来寻找价值被低估企业，并通过管理的提升、产业与技术的整合。进而实现产业转型和升级。