在A股市场分红的水平都大幅度提升的现在，仍有一些拥有大量现金的上市公司选择不发现金分红。

还有一些知名企业，虽然拥有着大额资金在手，但在近十年里，却没有进行过现金分红，扮演着铁公鸡的角色。

中国的上市公司一直被诟病为，重融资不重分红，只管圈钱从不发钱。

分红真的这么难吗？

分红真的这么重要吗？

这两方面的问题，大家有没认真的想过。

01

上市公司如果赚钱了，按照道理来说，要分红给股东，所以对于一些长时间不分红的上市公司，社会舆论是比较倾向于批评。

有数据显示，上市时间已经超过了十年的股票中，有177只在过去十年中的现金分红总数为零。就这177只股票中，有18只是属于到2020年第四季度持有的现金（或等价物）超过10亿元的，

例如海航科技，在2020年末持有的现金超过了100亿元，但已经超过10年没有现金分红。

也就是说，有钱我也不分红，就是这么任性。

当然，由于A股存在着借壳上市的模式，所以这18只股票长期没有现金分红可能是同一上市主体，也可能已经发生了变更。

彩虹股份公司自上市以来只进行过六次现金分红，但都发生在2004年之前。晋控电力在2007年之前有过11次现金分红，而之后再没有现金分红。在2007年之前，华电能源也有过10次现金分红，之后也同样再未有现金分红。

金杯汽车、阳煤化工、宇通重工、重庆钢铁十年之前现金分红的次数都没有超过三次。而这十年里，更没有一次现金分红。

越来越多的企业开始分红，却也以上这些公司从分红变成了不分红。

02

反过来在A股市场上也有很多公司是比较喜欢分红的。

由于近年来，国家持续加强制度建设，强化现金分红的信息披露和决策机制的要求，在监管推动和政策引导下，我国的上市公司现金分红都在向好的方面发展。

A股现金分红水平在不断的提升，而上市公司现金分红率已经稳定在30%以上，平均股息在2%以上。

有数据分析，近十年在A股里现金分红规模超过500亿的有25家公司，超过1000亿的有14家公司。

近10年里现金分红规模排名前20的公司，他们的分红率同样比较高，基本都在20%-50%之间。

各个行业中分红主力军是银行股。排A股第一的就是工商银行。在近十年里，他的现金分红规模超过了7000亿元。第二名是农业银行，第三名是中国银行 ，第七名是招商银行，第十名是兴业银行，而其他银行也分别进入了前20。

进入前20的还有一些我们熟知的实业企业，例如格力电器，万科A等。

03

虽然大家都很喜欢有分红的公司，都很不喜欢那些不分红的公司，但实际上投资收益好不好，跟这个公司是不是分红其实关系不大。

举个例子，像银行一直都属于分红比较高的公司，但是长期买银行个股的投资者可能就发现，除了分红高一点之外，没有太多的其他的优势，因为银行股价上涨幅度一直都比较小，远低于其他成长性好的个股。

银行一直都属于市场低估值的板块，很难涨起来。对比于其他的个股，很有可能其他个股虽然不分红，但在股价不断上涨的过程当中能给投资者更大的回报。

再比如，上文所提到的美的、格力这些家电个股虽然分红率比较高，但从去年开始到现在这一轮下跌很大。那对于投资者来说，虽然拿着3%或者5%的分红，但要承受股价跌30%或者50%的损失。

可见，投资的价值并仅仅体现在分红率上。

又例如，巴菲特的公司就是属于一直不分红的，但一直以来投资者就不会拿这一点来批评巴菲特。因为巴菲特虽然不分红，但他拿着这些资金能给股东创造更大的收益。但是，如果这些钱分给了投资者的话，投资者自己拿着这些钱反而没办法获得这么多的收益。

不仅仅股票是这样，基金也是这样。在前几年表现最好的基金华夏大盘，在王亚伟管理期间就是从来不分红的。虽然它不分红，但是这个基金的收益率和回报率却非常的高。

后来王亚伟离职了，换其他基金经理管理这只基金，反而开始分红了。奇怪的是，这些年来这只基金的收益率反而是比较差的。

所以分红和不分红，跟投资回报没有必然的关系。不分红，并不是错，错就错在拿着现金却没有给投资者更好的回报。

如果不分红的企业能够以高成长性和优秀的业绩来使股价持续稳定的上涨，这样的话同样可以给投资者带来可预期和稳定的长远收益。

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